時間：2023-05-23 16:50:32
序論：在您撰寫企業(yè)價值理論時，參考他人的優(yōu)秀作品可以開闊視野，小編為您整理的7篇范文，希望這些建議能夠激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，引導您走向新的創(chuàng)作高度。
從文化哲學的視角上看，文化的價值在于滿足人的需要。恩格斯曾經(jīng)指出：“正像達爾文發(fā)現(xiàn)有機界的發(fā)展規(guī)律一樣，馬克思發(fā)現(xiàn)了人類歷史的發(fā)展規(guī)律，即歷來為繁茂蕪雜的意識形態(tài)所掩蓋著的一個簡單事實，人們首先必須吃、喝、住、穿，然后才能從事政治、科學、藝術(shù)、宗教等等?！盵1]由此可見，滿足人的需要是文化的價值所在。在這個世界上，與其它動物相比，人在生物結(jié)構(gòu)上是非特定化的，而其它動物基本上屬于特定化的存在物，因此，人要想生存下去就必須要超越自然和本能，創(chuàng)造一個人為的生存環(huán)境。人們通過發(fā)明和創(chuàng)造人為的工具和手段來征服自然、改造自然，以滿足自己的基本生存需要，同時這些人為的、非自然的手段和工具的設計、加工和改善本身又引起新的需要或次生的需要，這種新的需要推動人以更高層次的創(chuàng)造活動去尋求更好的滿足需要的方式。實際上，文化就是人的需要和滿足需要的方式之間相互交流、不斷升華的價值創(chuàng)造過程和不斷豐富的價值體系。企業(yè)人事管理作為一種文化，其價值內(nèi)涵無疑就是企業(yè)人的需要，也就是說企業(yè)人事管理文化的核心價值理念就是滿足企業(yè)人的需要，那么究竟企業(yè)人的需要是什么?企業(yè)人到企業(yè)工作，首要日的就是滿足其基本的生理需要，解決其吃、穿、住、行的問題。如果企業(yè)無法確保企業(yè)人的基本生活需要，那么企業(yè)人就會離開企業(yè)，也就是說企業(yè)要想招聘到員工并使之為企業(yè)工作，首要的問題就是要提供滿足員工基本需要的相關(guān)條件和資料。例如，企業(yè)要提供給企業(yè)人足夠的薪酬、福利，滿足其吃、穿、住、行的基本需要；企業(yè)要提供給企業(yè)人以舒適、和諧、安全的工作環(huán)境，使企業(yè)人能夠心情愉悅地工作；企業(yè)要提供給企業(yè)人必要的工具、設施裝備以便其工作等等。在早期的企業(yè)中這種理念已經(jīng)得到充分認識并得到廣泛的實施。早期的企業(yè)通過滿足員工的基本需要，使員工愿意留在企業(yè)工作；通過提高員工基本需要的滿意程度，使員工更加熱愛企業(yè)，激勵員工更好地為企業(yè)而工作?？梢?，企業(yè)人事管理文化的核心理念之一就是滿足員工基本需要，沒有基本需要的滿足就沒有企業(yè)員工。
二、滿足企業(yè)人尊重與自我實現(xiàn)的需要
隨著社會的發(fā)展，滿足員工基本需要已經(jīng)不再是困擾當今企業(yè)的問題，也即隨著員工基本需要被滿足程度的提高，企業(yè)員工對其基本需要的關(guān)注度在下降。因此，盡管企業(yè)為了提高企業(yè)員工的勞動效率也曾經(jīng)嘗試通過加大對員工基本需要的滿足程度來換取員工更好、更積極主動的工作，但是實際效果并不理想。其原因通過社會心理學家馬斯洛的需求層次理論可見一斑。馬斯洛將人的需求按著由低到高的層次結(jié)構(gòu)劃分為基本生理需要、安全的需要、愛的需要、社會尊重的需要和自我實現(xiàn)的需要。[2]馬斯洛認為人的需要是由低到高逐級逐層來尋求滿足的，低的需要得到滿足后，人們就會追求更高一級的需要，也就是說企業(yè)員工在其基本需要得到滿足后，會進一步去追求更高層次的需求滿足。例如企業(yè)員工在其基本生理需要、安全需要以及愛的需要得到滿足的時候，他們的目光就會關(guān)注更高層次的需求，即社會尊重的需要和自我實現(xiàn)的需要，如果企業(yè)依舊在基本需要上采取措施，那么，他的做法就會與企業(yè)人的意愿相背離，當然就不會引起企業(yè)人的響應和共鳴，因此也就無法達到企業(yè)想要的結(jié)果。在現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)的員工只要是認真工作，能夠完成企業(yè)所規(guī)定的任務，其基本需要得到滿足已經(jīng)是一種很容易的事。也就是說，隨著歷史的發(fā)昌展、社會的進步，在現(xiàn)代企業(yè)中企業(yè)員工的吃、穿、住的基本需要已經(jīng)能夠得到較好的滿足，而且現(xiàn)代企業(yè)所提供的工作環(huán)境和條件使企業(yè)員工感到十分舒適和安全，企業(yè)員工的安全需要也得到了較好的滿足，同時企業(yè)員工收入水平已達到或超過建立家庭、撫養(yǎng)孩子的水準，可以滿足其追求愛的需要，因此按照需求層次理論，當前企業(yè)員工的需要正在向被社會尊重以及滿足自我實現(xiàn)的需要上轉(zhuǎn)移，這樣企業(yè)人事管理的核心另一個價值理念就是滿足企業(yè)人尊重與自我實現(xiàn)的需要，這個核心理念在現(xiàn)代企業(yè)人事管理中是重中之重，也是提高現(xiàn)代企業(yè)人事管理水平的有效途徑和關(guān)鍵。
1．滿足企業(yè)人尊重與自我實現(xiàn)的需要就是要尊重員工個性發(fā)展
員工得到尊重，既是滿足個人生存的需求又是滿足企業(yè)生存的需求。每一名企業(yè)人都有被人尊重的需要，在其基本需要得到滿足后這種需要尤為強烈。在企業(yè)中滿足企業(yè)人尊重的需要，主要是要解決企業(yè)人的個人發(fā)展問題。一個人受人尊重很大程度來自于對其成就的認同以及對其做人做事的方法、方式以及結(jié)果的認同，也就是說一個人能發(fā)展成為一個什么樣的人，決定了他的受尊重程度。每一名企業(yè)人自己都會意識到自己的發(fā)展決定了自己受尊重的程度，因此企業(yè)人在其基本需要得到滿足的基礎上，會努力追求個人的發(fā)展，而且希望能夠按著自己理想去發(fā)展。對于每一名企業(yè)人來講，由于性格、愛好、專業(yè)、知識以及背景等因素的不同，其個人理想也不盡相同。在個人發(fā)展的問題上，每個人的想法和打算都各不相同。企業(yè)的人事管理必須要正確認識到企業(yè)人個體的差異性以及發(fā)展的個性化，認識到并不是對企業(yè)人進行培訓、培養(yǎng)就有助于其發(fā)展，企業(yè)必須學會尊重員工的個性發(fā)展。只有與員工的想法一致，員工才會高興地接受并努力配合企業(yè)做好；只有把員工培養(yǎng)成為具有其獨特性的員工，企業(yè)才會擁有自己的特性和獨特優(yōu)勢，否則有可能引起員工的不滿甚至抵觸，結(jié)果是得不償失或者事與愿違。因此企業(yè)要幫助企業(yè)人實現(xiàn)其受人尊重的需要，就是要尊重員工的個性發(fā)展，幫助員工成就其發(fā)展愿望并獲得發(fā)展的成就感。為此，企業(yè)人事管理文化必須要與員工的需要相匹配，否則即使企業(yè)人事管理文化在表面上看起來很棒，這種文化也是無用和無法推行的。企業(yè)中的企業(yè)人并非擁有同樣的目標、希望、夢想以及工作風格、工作方法、工作習慣等等。尊重每個人，就要學會欣賞每個人的個性，允許他們自主選擇，鼓勵他們自由發(fā)展。只有擁有各類不同人才的團隊才是強有力的團隊。好的企業(yè)人事管理文化就是要幫助企業(yè)每一名員工去成就他的夢想和希望，為其發(fā)展提供幫助、支持和條件，沒有個性化發(fā)展就沒有獨特性。
2．滿足企業(yè)人尊重與自我實現(xiàn)的需要就是要激勵企業(yè)員工主動創(chuàng)造
【摘要】聲譽機制作為一種非正式的制度約束，在經(jīng)典的公司治理研究文獻中被普遍應用。處于經(jīng)濟和社會轉(zhuǎn)型的中國，聲譽機制能否在中國資本市場發(fā)揮作用？本文系統(tǒng)地回顧了已有研究文獻，并從企業(yè)聲譽與財務績效、公司價值、社會責任、公司治理等方面，探討了企業(yè)聲譽的價值與運用。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)聲譽 聲譽機制 公司治理
企業(yè)聲譽作為企業(yè)的無形資產(chǎn)，已成為企業(yè)競爭優(yōu)勢的主要來源之一。Fombrun（2004）認為“對于企業(yè)而言，良好的聲譽就是一張非常好的名片，能幫助企業(yè)吸引更多的投資者、消費者和追隨者，以及贏得人們的尊敬”。企業(yè)聲譽所具備的競爭優(yōu)勢和約束作用，使其逐漸成為國內(nèi)外學術(shù)界與實務界所關(guān)注的焦點。目前國內(nèi)外研究者主要從企業(yè)聲譽與財務績效、企業(yè)聲譽與公司價值、企業(yè)聲譽與社會責任、企業(yè)聲譽與公司治理這四個方面來探討企業(yè)聲譽的價值與運用。本文對此進行探討。
一、企業(yè)聲譽與財務績效
對于企業(yè)聲譽與財務績效的關(guān)系，目前學者們大都得出了兩者存在正相關(guān)的結(jié)論，近期的研究主要集中在兩者的因果關(guān)系上，到底是良好的聲譽會帶來更好的財務績效，還是更好的財務績效會對企業(yè)聲譽產(chǎn)生影響，或者兩者之間存在雙向影響關(guān)系？
對此學術(shù)界尚未達成一致共識。
Dunbar 和Schwalbach（2000） 以1988—1998年《管理者》調(diào)查的63 家德國公司為樣本，根據(jù)公司的總體財務狀況、會計測量與市場測量來衡量公司的財務績效。結(jié)果表明公司聲譽會影響未來的財務績效（聲譽影響），反過來，財務績效會影響當期和滯后一期的公司聲譽（績效影響），兩者存在雙向影響關(guān)系。公司規(guī)模越大，所有權(quán)越集中，對聲譽的影響越大。Roberts 和Dowling（2002）以1984—1998 年《財富》報告的美國“最受尊敬的企業(yè)”為樣本，檢驗了企業(yè)聲譽和良好的財務業(yè)績之間的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)隨著時間的推移，具有相對良好聲譽的公司可以更好地維持較高的利潤結(jié)果，公司聲譽對財務績效的影響具有延續(xù)效應。Rose 和Thomsen（2004）以丹麥上市公司為樣本，研究了公司聲譽與財務績效的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司財務績效能夠提高公司聲譽，但良好的聲譽并不一定確保帶來良好的財務績效。Jose Luis 和Ladislao（2007）的實證結(jié)果表明，企業(yè)聲譽與財務績效在1% 的置信度下顯著正相關(guān)，并且是非線性的，這意味著通過提高聲譽或形象來提升企業(yè)財務績效的作用是有限的。
黃亮華（2005）利用國內(nèi)外企業(yè)數(shù)據(jù)，考察了企業(yè)聲譽和財務績效的關(guān)系。企業(yè)聲譽從利益相關(guān)者的角度考慮，包括管理者、股東、供應商、債權(quán)人、顧客五類；財務績效是通過構(gòu)建多維度指標來整體衡量，包括穩(wěn)健性、經(jīng)營效率、盈利能力和成長能力四個方面。最終得到不同的財務指標對企業(yè)聲譽的解釋能力各不一樣，這也是為什么前人研究對于兩者之間關(guān)系得到結(jié)果會不盡相同。鄭秀杰，楊淑娥（2009）以2002—2003 年被評選為“中國最受尊敬企業(yè)”的上市公司為樣本，采用對照組樣本和事件研究法，研究了上市公司聲譽對后續(xù)財務績效的影響。結(jié)果表明公司聲譽越好，其后續(xù)財務績效越高，具有良好聲譽的公司會降低后續(xù)財務績效對前期財務績效的敏感度。
一方面，企業(yè)聲譽與財務績效的測量方法的多樣性、國別的差異和時滯的存在，使得研究結(jié)果呈現(xiàn)出多樣性，甚至有些結(jié)論相互矛盾。另一方面，缺乏系統(tǒng)的理論框架，使學者難以對不同的研究結(jié)果加以整合并進行合理地解釋。這也表明了目前對企業(yè)聲譽理論的研究還處于初級階段。
二、企業(yè)聲譽與公司價值
學者們對企業(yè)聲譽效應研究的另一興趣點是企業(yè)聲譽與公司價值的關(guān)系。企業(yè)聲譽對公司價值是否產(chǎn)生影響？良好的企業(yè)聲譽是否有助于提高公司價值？公司價值越高是否意味著企業(yè)聲譽越好？
Fombrun（1996）認為，企業(yè)聲譽能夠提升企業(yè)未來的資本市場價值，這稱之為聲譽的“影子價值”。
Srivastava 等（1997）對比研究了上榜《財富》雜志“最受尊敬的企業(yè)”，在公司風險和收益水平相近而平均聲譽得分不同的情況下，在聲譽得分上相差60% 意味著在市值上相差7%。如果是十分制的，在聲譽得分上，6 分和7 分的1 分之差相當于5 150 萬美元的公司市值。Black 等（2000）以1983—1997 年美國《財富》雜志評選的“最受尊敬的企業(yè)”為研究對象，分析了這些公司的市場價值、賬面價值、盈利能力和聲譽之間的關(guān)系，認為在聲譽上的1 分之差相當于5 億美元的公司市值。與以上研究結(jié)果相反，Rose 和 Thomsen（2004）的研究表明，企業(yè)聲譽對公司價值（市場權(quán)益賬面價值）沒有影響。Ying Cao等（2010）以1987—2006 年被美國《財富》雜志評為“最受尊敬的企業(yè)”為樣本，以虛擬變量代替企業(yè)聲譽并控制CEO 聲譽，實證檢驗了企業(yè)聲譽和資本成本的關(guān)系，與以往的研究結(jié)果不同，他們認為企業(yè)聲譽與權(quán)益資本成本顯著負相關(guān)，與負債成本沒有關(guān)系，企業(yè)聲譽能夠提供重要的經(jīng)濟利益。
國內(nèi)對聲譽與公司價值關(guān)系研究較少。王惟希（2013）以商業(yè)銀行為樣本，研究發(fā)現(xiàn)，商譽上升能夠增加商業(yè)銀行的公司價值，反之則會減少商業(yè)銀行的公司價值。
現(xiàn)有研究主要以投資者的投資收益為標準衡量企業(yè)聲譽與企業(yè)市場價值的關(guān)系。對二者關(guān)系研究存在對立的結(jié)論，這可能與研究時所選取的樣本在國別、時間、資本市場環(huán)境等方面存在著較大差異有關(guān)，這也說明該領域研究還需要規(guī)范和深入。
三、企業(yè)聲譽與社會責任
企業(yè)在追求股東利益最大化目標的同時還應該積極承擔社會責任，樹立良好的形象。企業(yè)聲譽評價體系的指標各種各樣，包括財務指標和非財務指標。但在各種體系中，企業(yè)社會責任都是其不可或缺的組成部分，企業(yè)社會責任對企業(yè)聲譽的影響已經(jīng)得到各界的一致認同。
Chun（2001）從制造業(yè)企業(yè)的角度，研究了消費者對企業(yè)聲譽的評價，認為產(chǎn)品的功能性屬性、產(chǎn)品的非功能性屬性、企業(yè)能力和社會責任是影響企業(yè)聲譽的四個因素。Anand（2002）認為社會責任對企業(yè)聲譽有直接和重要的影響，企業(yè)應該花更多的時間、精力和資源去幫助貧窮的人，從長遠來說這有利于企業(yè)聲譽的建立，能夠改變公眾的看法，在政府、員工、股東、顧客和媒體面前形成自己強有力的價值觀，這樣才能被信任和尊重。Maignan和Ferrell（2004）從消費者的角度研究了企業(yè)責任，認為企業(yè)責任分為企業(yè)社會責任和企業(yè)利益相關(guān)者責任。企業(yè)社會責任包括經(jīng)濟責任、法律責任、道德倫理責任和慈善責任；企業(yè)利益相關(guān)者責任包括社區(qū)責任、顧客責任、員工責任和股東責任。研究結(jié)果表明，美國、法國和德國的消費者對企業(yè)責任的評價不一樣，各項責任與企業(yè)聲譽有顯著的相關(guān)性。Godfrey P C 等（2009）研究發(fā)現(xiàn)，正面的社會責任披露有助于提升企業(yè)聲譽，為企業(yè)形成一種類似“保險”的效應。
李海芹和張子剛（2010）將企業(yè)聲譽劃分為認知聲譽和情感聲譽兩個方面，通過構(gòu)建企業(yè)社會責任對企業(yè)聲譽和顧客忠誠影響模型進行分析，認為企業(yè)社會責任通過影響企業(yè)社會聲譽進而影響顧客滿意度，最終影響顧客忠誠。張鮮華（2012）以連續(xù)在2009—2011 年期間披露了獨立社會責任報告的上市公司為樣本，實證檢驗發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責任有助于提升企業(yè)聲譽，企業(yè)社會責任的關(guān)注度越高，與聲譽的正相關(guān)關(guān)系越顯著?；舯?，周燕華（2014）將企業(yè)社會責任分為經(jīng)濟責任、法律責任、慈善責任、員工責任和環(huán)境責任，發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責任對企業(yè)聲譽和企業(yè)績效具有顯著的正向影響。
四、企業(yè)聲譽與公司治理
國外對聲譽研究比較早，已經(jīng)形成較為完善和成熟的理論。但直到本世紀初，國內(nèi)理論界才開始接觸西方聲譽理論，并進行探索和研究，嘗試應用于中國市場秩序的治理。國內(nèi)外學者從理論和實證兩個角度分析了聲譽機制在公司治理中的作用，并取得了一定的成果。
Karpoff 和Lott（1993）通過對美國1978—1987年132 個樣本公司研究表明，聲譽機制在約束公司違規(guī)行為中比法律機制更為重要，因為上市公司受到處罰的直接損失要比聲譽上的損失要小。Llsv（2000）重點探討了不同法系下公司治理對投資者保護的有效性和后果，并指出了聲譽機制對上市公司的自我約束作用。Desai 等（2006）、Karpoff 等（2008）研究表明，在法制比較完善和市場比較成熟的發(fā)達國家，聲譽機制通常可以通過控制權(quán)市場和經(jīng)理人市場，達到改善和提高公司治理的目的。
趙錫鋒（2007）從理論上分析了公司治理與企業(yè)聲譽的相關(guān)性，認為公司的治理水平會對公司績效產(chǎn)生影響，從而使公司治理和公司聲譽存在很強的相關(guān)性，公司治理是影響公司聲譽價值的重要因素，并從公司治理的角度提出了如何提升公司聲譽價值的建議。 肖海蓮和胡挺（2007）研究結(jié)果表明，公司聲譽機制是約束大股東利益侵占的有效機制，能夠?qū)究冃Мa(chǎn)生顯著的積極影響。第一大股東持有上市公司的股份比例越高，更會從長遠角度為公司考慮，注重公司聲譽。皮天雷（2009）從微觀與宏觀的角度對國內(nèi)外的聲譽理論研究成果進行了評述，認為當前法律在維護市場經(jīng)濟有序運行的重要作用已廣泛被社會認同，但對聲譽機制的重要性還沒有得到應有的重視，事實上，聲譽機制是一種比法律機制成本更低的機制。
葉康濤等（2010）研究結(jié)果表明，在中國這樣一個缺乏有效投資者保護和良好公司治理結(jié)構(gòu)的國度，聲譽機制可以起到延緩最終控制人與債權(quán)人沖突的作用。李延喜等（2010）通過對國內(nèi)外聲譽理論的文獻梳理，發(fā)現(xiàn)我國投資銀行的聲譽機制由于市場經(jīng)濟體制等原因，其作用并沒有得到有效的發(fā)揮；隨著股權(quán)激勵機制的進一步發(fā)展，經(jīng)理人聲譽機制在完善市場監(jiān)督職能，降低成本和管理者道德風險，保證契約執(zhí)行方面的作用將會進一步得到發(fā)揮。醋衛(wèi)華（2013）以2004—2008 年“中國最受尊敬的企業(yè)”為樣本，考察了公司聲譽與權(quán)益資本成本的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)良好的公司聲譽可以顯著降低權(quán)益資本成本，聲譽機制作為非正式制度可以在改善和提高公司治理中成為正式制度的有效替代機制。陳紅等（2014） 以2008—2011 年A 股上市公司為樣本，探討了媒體發(fā)揮公司治理職能的新途徑——聲譽治理。研究發(fā)現(xiàn)大眾媒體通過披露上市公司重要信息，形成股東聲譽和公司聲譽，聲譽機制在公司治理中發(fā)揮著積極的作用。
五、結(jié)語
綜上所述，聲譽機制在治理和規(guī)范市場經(jīng)濟秩序，約束公司的違法違規(guī)行為中發(fā)揮著越來越重要的作用。但聲譽理論在具體領域的微觀作用機制還有待進一步探索，在資本市場中建立聲譽機制的方法有待進一步研究。張維迎（2014）指出：“新古典經(jīng)濟學只知道市場是只看不見的手，沒有看到市場還是一雙隱性的眼睛——聲譽機制?！甭曌u機制是解決信息不對稱問題的重要手段，將西方聲譽理論引入和應用于中國市場秩序治理和公司治理的問題中，有利于聲譽機制在資本市場中發(fā)揮積極的作用，使上市公司更加重視聲譽的管理和建設。
參考文獻
[1] 黃亮華. 企業(yè)聲譽和財務績效關(guān)系研究[D]. 浙江大學，2005.
[2] 鄭秀杰，楊淑娥. 中國上市公司聲譽對公司財務績效的影響研究[J]. 管理評論，2009，21（7）: 96-104.
[3] 王惟希. 聲譽對商業(yè)銀行公司價值影響研究[D]. 湖南大學，2013.
[4] 李海芹，張子剛.CSR 對企業(yè)聲譽及顧客忠誠影響的實證研究[J]. 南開管理評論， 2010，13（1）: 90-98.
[5] 張鮮華. 社會責任表現(xiàn)對企業(yè)聲譽的影響研究——來自 A 股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 蘭州學刊，2012（12）:99-102.
[6] 霍彬，周燕華. 企業(yè)社會責任，公司聲譽與企業(yè)績效關(guān)系研究[J]. 工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟，2014，33（1）: 59-65.
[7] 趙錫鋒. 企業(yè)聲譽及其價值評估[D]. 山東大學，2007.[8] 肖海蓮，胡挺. 大股東侵占, 公司聲譽與公司績效——基于中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 財貿(mào)研究，2008（6）:108-114.
[9] Dunbar R L M, Schwalbach J. Corporate reputationand performance in Germany[J]. Corporate ReputationReview, 2000, 3（2）: 115-123.
[10] Roberts P W, Dowling G R. Corporate reputation andsustained superior financial performance[J]. Strategicmanagement journal, 2002, 23（12）: 1077-1093.
[11] Rose C, Thomsen S. The impact of corporate reputationon performance: some danish evidence[J]. EuropeanManagement Journal, 2004, 22（2）: 201-210.
[12] JSánchez J L F, Sotorrío L L. The creation of valuethrough corporate reputation[J]. Journal of BusinessEthics, 2007, 76（3）: 335-346.
[13] Fombrun C J. Reputation: Realizing value from thecorporate Image[M],Boston, MA: Harvard BusinessSchool Press, 1996.
[14] Karpoff J M, Lee D S, Martin G S. The cost to firmsof cooking the books[J]. Journal of Financial andQuantitative Analysis, 2008, 43（3）: 581-612.
關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；激勵理論；應用價值分析
人才作為企業(yè)的重要資源，是企業(yè)在長期發(fā)展過程中的主力軍，因此，如何實現(xiàn)人才的管理也就成為企業(yè)管理的重中之重。激勵理論作為一種新型的理論，逐漸適應了現(xiàn)代企業(yè)的管理和發(fā)展，將它應用到企業(yè)的管理中，會產(chǎn)生意想不到的效果。一方面，激勵理論可以激發(fā)企業(yè)員工的工作積極性，將自身的潛能充分地發(fā)揮出來，并且?guī)椭湓诠ぷ髦姓业綒w屬感，從而更好的為企業(yè)的發(fā)展效力，有利于企業(yè)朝著可持續(xù)、健康的方向發(fā)展。另一方面，員工的工作熱情不斷高漲，使得工作效率明顯提高，便能夠最大限度地幫助企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益。
一、激勵理論在企業(yè)管理中的價值分析
1.極大地調(diào)動員工的工作積極性，從而創(chuàng)造更多的企業(yè)效益
第一，企業(yè)采用良好的激勵理論，在一定程度上能夠極大地調(diào)動員工的工作積極性，并且通過激勵理論可以幫助企業(yè)建構(gòu)良好的競爭環(huán)境，從而不斷激發(fā)員工的潛能，為企業(yè)最大限度地創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益以及社會效益[1]。比如，在當下的許多現(xiàn)代企業(yè)中，普遍存在著優(yōu)秀員工的業(yè)績比普通員工的業(yè)績低的現(xiàn)狀，歸根結(jié)底這主要還是因為企業(yè)制度的不完善所造成的。因此，企業(yè)一定要從自身的實際情況出發(fā)，不斷建立和健全企業(yè)的激勵體制，進而更好地調(diào)動員工對于工作的主動性、積極性，并使其在工作中找到歸屬感，以飽滿的精神、更好的姿態(tài)投入到企業(yè)的發(fā)展中，從而創(chuàng)造更多、更大的經(jīng)濟效益。
2.有效激發(fā)員工自身的潛力，對企業(yè)的人力資源進行優(yōu)化配置
一方面，經(jīng)過實踐研究證明，在企業(yè)所創(chuàng)設的激勵環(huán)境中員工的潛力會比普通環(huán)境中員工的潛力更高、更大。在充滿激勵的環(huán)境中，員工可以最大限度的將自身的潛力充分激發(fā)出來，這比一般環(huán)境下所激發(fā)出來的潛力還要高很多。另一方面，激勵理論的應用，還可以幫助企業(yè)對人力資源進行合理的優(yōu)化配置。因此，在現(xiàn)代企業(yè)的管理和發(fā)展中，采用一定的激勵理論并建立一定的激勵體制，可以不斷激發(fā)員工自身的潛能，不僅能夠最大限度獲得企業(yè)的經(jīng)濟效益，而且還可以為企業(yè)的發(fā)展提供更多、更優(yōu)秀的人才，從而實現(xiàn)企業(yè)對人力資源的合理優(yōu)化配置，也有利于企業(yè)更加長遠的發(fā)展。3.有利于員工實現(xiàn)自身價值，不斷提高企業(yè)的凝聚力一定的社會價值和自我價值是每個人都具備的兩種價值，然而在企業(yè)中通過運用一定的激勵理論和建立一定的激勵體制，可以幫助員工在工作中實現(xiàn)自身價值，并且在工作中找到滿滿的歸屬感，這對增強企業(yè)的凝聚力和向心力也具有非常重要的作用。同時，在企業(yè)管理中運用一定的激勵理論，一方面可以滿足員工在社交方面的需求[2]，使員工進一步感受到企業(yè)領導的親和力，對建立與領導之間和諧、融洽的關(guān)系以及員工樹立一定的自信心都具有非常大的幫助；另一方面，盡可能滿足員工在尊重方面上的需要，使其在獲取一定的勞動報酬和獎勵之外，還能受到來自其他同事和領導的關(guān)心、信任以及尊重，從而以更加飽滿的熱情投入到工作中去。此外，企業(yè)在管理中運用一定的激勵理論，可以有效地將員工自身的需要轉(zhuǎn)化為一定的工作信念，從而在實際工作的過程中將自身所具備的潛能最大限度地激發(fā)出來，幫助企業(yè)最大限度獲得經(jīng)濟效益，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
二、激勵理論在企業(yè)管理中的有效應用
1.加強員工在物質(zhì)上的激勵
物質(zhì)激勵作為企業(yè)激勵理論中最基本的激勵，企業(yè)在實施相關(guān)的激勵體制時，首先就應該滿足員工物質(zhì)方面的需求，對員工的物質(zhì)生活提供一定的保障。第一，加強對員工對物質(zhì)基礎需要的重視程度，在為員工創(chuàng)造良好的工作環(huán)境的同時，不斷提高工資及福利待遇，保證員工最基本的生活條件以及不斷改善和提高員工的生活質(zhì)量。第二，在激勵體制中適當?shù)囊胍恍└偁帣C制，使員工產(chǎn)生一定的危機感、緊迫感以及信任感，從而更加積極主動的投入到工作中，為企業(yè)的長遠發(fā)展不斷努力[3]。
2.注重員工在精神上的激勵
精神激勵在一定程度上可以轉(zhuǎn)化為精神動力，從而保證員工以更加飽滿的精神和始終保持對工作的熱情，全身心地投入到工作中去，為企業(yè)的發(fā)展盡自己的綿薄之力。一方面，企業(yè)要在員工的興趣愛好、特長的基礎上，給他們安排合適的工作，使他們在合適的工作崗位上充分發(fā)揮自己的聰明才干。第二，立足于企業(yè)的長遠發(fā)展以及員工的實際情況，對員工的職業(yè)進行合理科學的規(guī)劃。第三，在對員工進行綜合考評的過程中要盡可能滿足員工的正當合理要求。此外，相關(guān)的部門領導在日?；镜墓ぷ髦?，也應該盡量的多鼓勵員工，從而不斷滿足員工在精神方面的需求。
3.在企業(yè)管理中建立完善的激勵體制
第一，根據(jù)企業(yè)的實際發(fā)展情況以及員工的個人需求，通過不斷的改革實現(xiàn)對已經(jīng)建立的激勵體制的完善與發(fā)展，使其能夠及時適應企業(yè)的發(fā)展變化。第二，隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)要不定期對激勵體制[4]進行修改和完善，同時在修改的過程中不斷加入一些新的時代元素，從而將新的活力和動力不斷地注入到企業(yè)的發(fā)展中，最終實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
三、結(jié)束語
綜上所述，激勵理論在企業(yè)管理的運用，能夠最大限度地將員工的潛力激發(fā)出來，并且有利于企業(yè)中人力資源的優(yōu)化配置。因此，激勵理論的應用能夠有效促進企業(yè)的長遠發(fā)展，并非常有必要將其應用到企業(yè)的管理中。
作者:張琪 單位:山西廣播電視大學
參考文獻:
[1]金曉梅.激勵理論在企業(yè)管理方面的應用分析[J].中國商貿(mào)，2014，（33）：47-49.
[2]賀德祥.激勵理論在企業(yè)管理中的應用[J].管理觀察，2015，（21）：112-113.
1.1以利潤為核心
所謂的以利潤為核心，除了企業(yè)的剩余利潤還需要包括價值創(chuàng)造。傳統(tǒng)的利潤主要講的是企業(yè)自身產(chǎn)品創(chuàng)造的物質(zhì)價值。當前應用價值型管理模式之后就改變了這種利潤概念。價值創(chuàng)造已經(jīng)成為了當前企業(yè)利潤的一部分。在企業(yè)的管理中，對價值創(chuàng)造產(chǎn)生影響的因素有很多，例如資金成本、人員投入、投資風險等等，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和經(jīng)濟效益都受到了價值型企業(yè)管理模式的影響，在使用該項企業(yè)管理模式之后，都得到了很大的提高。
1.2以現(xiàn)金流為核心
外部環(huán)境的變化使得企業(yè)更加注重價值管理，而價值評價是價值管理中的重要工作，它主要是以現(xiàn)金流為核心，在理論上影響著大批的學者。有很多學者在這方面進行更加細致深入的研究，通過大量的研究表明，現(xiàn)金流能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營情況進行全面反饋，而且對企業(yè)價值創(chuàng)造進行衡量。此外，這種管理模式還關(guān)系著企業(yè)在股市中的發(fā)展。企業(yè)通過應用以現(xiàn)金流為核心的價值型管理模式不僅能夠提高企業(yè)內(nèi)部管理水平，還能夠使企業(yè)在股市方面獲得更多的收益，利潤也會大幅度增長。所以，這種管理模式的使用不僅能夠影響企業(yè)的經(jīng)營，而且還會對企業(yè)股東的經(jīng)濟行為產(chǎn)生約束作用。
2.價值型企業(yè)管理模式在現(xiàn)代企業(yè)管理中的運用
2.1明確價值目標，做好價值定位
價值型企業(yè)管理價值創(chuàng)造是核心，企業(yè)創(chuàng)造價值必須有明確的價值目標為指導，只有價值目標明確了，才能夠按照目標指導企業(yè)員工為企業(yè)多做貢獻，確立進行有效價值管理的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，根據(jù)目標做好計劃，制定有效的管理制度，促進企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)要想在激烈的市場競爭中獲得成功，最關(guān)鍵的一點就是將價值創(chuàng)造與價值活動達成共識，為了完成企業(yè)的使命而共同努力。所以，現(xiàn)代企業(yè)管理如果運用價值型企業(yè)管理模式，一定要先將自己的價值目標確定好，企業(yè)首先要將現(xiàn)金流量折現(xiàn)值作為最直接的價值尺度，企業(yè)以此來確定價值創(chuàng)造目標。并將價值創(chuàng)造目標分解為財務目標與非財務目標，短期目標以及長期目標，根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)狀以及發(fā)展狀況逐步實現(xiàn)目標。企業(yè)的財務目標主要是企業(yè)的經(jīng)濟利潤，企業(yè)的非財務目標主要指客戶的滿意度、員工的工作環(huán)境以及工作氛圍、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、員工的工作滿意度以及工作熱情，企業(yè)非財務目標的明確，可以有效激發(fā)員工的工作熱情，促進員工發(fā)揮主觀能動性，開發(fā)員工的創(chuàng)造潛力，促進企業(yè)發(fā)展。
2.2確定企業(yè)價值驅(qū)動要素，實現(xiàn)企業(yè)管理價值創(chuàng)造
使用價值驅(qū)動能夠很好的幫助企業(yè)進行經(jīng)營管理，例如在資本規(guī)模，銷售增長率等都屬于價值驅(qū)動要素中的，這些要素直接影響到整個公司的正常運轉(zhuǎn)，幫助企業(yè)獲知管理風險。這些價值驅(qū)動要素存在于企業(yè)的各個部門，發(fā)揮著各自的作用。企業(yè)的關(guān)鍵價值驅(qū)動要素隨著企業(yè)的發(fā)展變化而產(chǎn)生變化，隨著企業(yè)競爭環(huán)境以及內(nèi)部實力的變化而發(fā)生變化，隨著業(yè)務單位所有的生命周期的改變而改變；所以，經(jīng)營者在企業(yè)管理過程中，分析企業(yè)驅(qū)動要素一定要根據(jù)企業(yè)的競爭環(huán)境以及企業(yè)的價值評估進行分析，只有根據(jù)以上各個方面綜合判斷，企業(yè)的關(guān)鍵價值驅(qū)動要素才能夠最終確定。在具體操作時，我們可以為企業(yè)各層級管理人員建立價值驅(qū)動要素樹形圖，為人力資源管理與利用、產(chǎn)品開發(fā)等提供可控變量的管理。在企業(yè)管理中，通過有效管理關(guān)鍵價值驅(qū)動要素，實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。
2.3樹立價值創(chuàng)造為核心理念，落實價值管理組織系統(tǒng)
為了能夠更好地應用價值型管理模式，作為企業(yè)不僅需要做好價值管理的組織系統(tǒng)的落實工作。這主要是由于在進行企業(yè)管理的過程中，如果沒有一個有效的價值管理系統(tǒng)，那么就無法向下開展價值型企業(yè)管理工作。各個部門之間必須有效溝通和協(xié)調(diào)，作為員工也應該積極地配合組織系統(tǒng)的建立，作為領導更應該重視企業(yè)管理工作，可以通過逐漸完善企業(yè)的獎懲制度，通過組織相關(guān)活動，使企業(yè)上下都能夠認識到價值型企業(yè)管理模式對企業(yè)發(fā)展的重要性。除此之外，還應該建立企業(yè)的有效地管理模式，組織系統(tǒng)內(nèi)部的領導應該明確自身的職責，同時把該項工作的開展程度作為領導評估標準的一個方面。營造以價值創(chuàng)造為核心的企業(yè)文化，通過對員工培訓，明確員工承擔的責任，實現(xiàn)企業(yè)的科學管理。
3.總結(jié)
經(jīng)過20多年的理論發(fā)展和成功實踐的驗證，價值鏈管理思想成為了企業(yè)管理的重要組成部分。價值鏈管理就是將企業(yè)的業(yè)務過程描繪成一條鏈，就是說，將企業(yè)的生產(chǎn)、營銷、財務、人力資源等環(huán)節(jié)有機地整合起來，做好計劃、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和控制等各個環(huán)節(jié)的工作，使其按照“鏈”的特征實施企業(yè)的業(yè)務流程，使得各個環(huán)節(jié)既相互關(guān)聯(lián)，又具有處理資金流、物流和信息流的自組織和自適應能力，以形成整合了企業(yè)的供、產(chǎn)、銷系統(tǒng)的“價值鏈”。價值鏈管理中的每一個環(huán)節(jié)都影響著企業(yè)的價值創(chuàng)造。企業(yè)之間的競爭實質(zhì)上就是各自價值鏈之間的競爭，只有對價值鏈的各個環(huán)節(jié)（業(yè)務流程）實行有效管理的企業(yè)，才有可能真正獲得市場上的競爭優(yōu)勢。
企業(yè)改革的方向應該是真正按照“鏈”的特征改進企業(yè)的業(yè)務流程和組織結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的供、產(chǎn)、銷系統(tǒng)，形成一條如珍珠項鏈般完整的價值鏈。價值鏈管理作為一種先進的管理理念必須以先進的信息技術(shù)為依托，信息軟件與價值鏈管理的理想結(jié)合起來會大大提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
企業(yè)資源計劃
企業(yè)資源計劃（ERP)是由美國GarterGroupInc.咨詢公司首先提出的。它是當今國際上先進的企業(yè)管理模式。其主要宗旨是對企業(yè)所擁有的人、財、物、信息、時間和空間等綜合資源進行綜合平衡和優(yōu)化管理，面向全球市場，協(xié)調(diào)企業(yè)各管理部門，圍繞市場導向開展業(yè)務活動，使得企業(yè)在激烈的市場競爭中全方位地發(fā)揮足夠的能力，從而取得最好的經(jīng)濟效益。ERP是建立在信息技術(shù)基礎上，利用現(xiàn)代企業(yè)的先進管理思想，全面整合了企業(yè)所有資源信息，并為企業(yè)提供決策、計劃、控制與經(jīng)營業(yè)務評估的全方位和系統(tǒng)化的管理平臺。
ERP的核心管理思想是供應鏈管理。現(xiàn)代企業(yè)間的競爭上升為企業(yè)間的供應鏈的競爭，企業(yè)僅依靠自己的資源是不能在日益激烈的競爭中生存發(fā)展的，必須把生產(chǎn)經(jīng)營過程中有關(guān)各方如供應商、制造工廠、分銷網(wǎng)絡、客戶等納入一個緊密的供應鏈，通過相互合作，以一個整合的集體力量才能在市場上獲得競爭優(yōu)勢，達到多方共贏。這與價值鏈管理的思想是相一致的，實際上ERP不僅僅是一種軟件，也不僅僅是模仿手工業(yè)的作業(yè)，而是一種先進的管理思想和管理方法。作為企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)，ERP的目的，主要是對企業(yè)資源在形成價值的鏈上進行優(yōu)化配置，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。
ERP實施的有效性與價值鏈管理的強化
實施ERP不僅使企業(yè)的價值鏈管理在體制上得到了創(chuàng)新，而且在觀念上也得到了創(chuàng)新，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：
加快了價值鏈的周轉(zhuǎn)
ERP實施后，最明顯的效果是減少了原材料對資金的占用。有效實施ERP后的系統(tǒng)可以提供準確的庫存信息，幫助物料部門制訂合理的采購計劃，改過去按計劃生產(chǎn)和采購為按需求制訂采購計劃，降低了庫存資金的占用，提高了庫存資金周轉(zhuǎn)的次數(shù)，節(jié)約了大量的流動資金，從而提高了企業(yè)的經(jīng)濟效益，增加了企業(yè)的價值，提高了企業(yè)競爭優(yōu)勢。
企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)以優(yōu)化提高價值鏈管理的效率
價值鏈管理與企業(yè)組織、結(jié)構(gòu)是密切相關(guān)的，類似于人體與骨胳和神經(jīng)反應系統(tǒng)的關(guān)系，實施價值鏈管理的意義就是優(yōu)化核心業(yè)務流程，降低企業(yè)組織和經(jīng)營成本，提升企業(yè)的市場競爭力。它旨在彌補我國企業(yè)長期以來在組織結(jié)構(gòu)設計方面的不足，從整體上降低組織成本，提高業(yè)務管理水平，實現(xiàn)增值。ERP系統(tǒng)實施以后，基于價值鏈管理的思想大大提高了企業(yè)的運作效率，這樣可以精減一些影響企業(yè)價值增值的環(huán)節(jié)，真正實現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)扁平化。
未實施ERP的企業(yè)信息流動的速度慢。利用ERP的分銷清單和自動探索數(shù)據(jù)來源的原則能夠同步計劃整個生產(chǎn)流程，使生產(chǎn)和采購能及時交貨、庫存產(chǎn)品積壓和庫存資金占用太多等一系列問題就能及時得到有效解決。ERP當中的銷售定單管理還能為銷售體系建立相應的服務策略。如果各銷售點能通過查詢存貨、調(diào)撥等信息，并確認訂單的可行性，那么銷售商就能更快地向顧客推銷產(chǎn)品。提高了企業(yè)針對價值鏈做出決策的及時性
在ERP系統(tǒng)中，可以靈活地按批次、系列號和版本號等管理物流過程。例如，通過ABC分析和嚴格的周期性盤點使庫存保持準確無誤。企業(yè)還可以運用自動數(shù)據(jù)采集功能捕獲所有的物料處理信息，為企業(yè)迅速提供精確度更高的物流管理信息。ERP是在物料需求計劃的基礎上發(fā)展起來的，它通過市場的物料供應情況和企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營信息，最終確定物料的采購提前期、最佳訂貨批量和制品定額，使企業(yè)的物流、資金流和信息流在清晰明了的計算機系統(tǒng)中充分展現(xiàn)出來，這好比決策者有了指揮軍事行動的高分辨率地形圖。ERP系統(tǒng)能以比人工管理高十倍以上的速度向管理者提供供給管理、生產(chǎn)管理、成本管理與質(zhì)量管理等等情況，這將使企業(yè)的決策者擁有比非計算機管理的企業(yè)決策人更多的決策資源。
加強企業(yè)的價值管理職能
凡事預則立，不預則廢，價值管理中的一個重要方面即為計劃管理。ERP是由物料需求計劃發(fā)展而來，系統(tǒng)在計劃管理上體現(xiàn)了強大的優(yōu)勢。首先，ERP實現(xiàn)了各種數(shù)據(jù)的集成，使得計劃更具全面性。例如，在資金需求計劃管理中，采購請求的產(chǎn)生代表了未來在某個時點潛在的資金需求，采購訂單的建立代表了對資金的實際需求。其次，系統(tǒng)為計劃的建立和執(zhí)行情況提供了持續(xù)監(jiān)控的控制報告體系。由于價值是在業(yè)務處理中實時產(chǎn)生，這極大方便了企業(yè)的各級管理者和相關(guān)財務人員，從物料的采購開始，對價值的形成和偏離價值目標的差異進行日常的控制，并對產(chǎn)生的價值異常進行及時的糾正。
有利于形成企業(yè)價值增值鏈
企業(yè)單靠成本、生產(chǎn)率或生產(chǎn)規(guī)模的優(yōu)勢打價格戰(zhàn)是不夠的，要靠價值的優(yōu)勢打創(chuàng)新戰(zhàn)，這才是企業(yè)競爭的真正出路，而ERP系統(tǒng)的實施為企業(yè)提供了分析增值過程的工具。例如在系統(tǒng)的銷售模塊中，每一張銷售定單都伴隨著一份清晰的單據(jù)流程。流程清楚地顯示了每一筆銷售業(yè)務從定單的創(chuàng)建、產(chǎn)品揀配、銷售開發(fā)票、財務收款的整個過程。其中在揀配時，系統(tǒng)按照物料的標準價格結(jié)
轉(zhuǎn)銷售成本，在開票時系統(tǒng)自動按定單中的銷售價格記賬收入，每一筆銷售業(yè)務為企業(yè)創(chuàng)造的邊際利潤一目了然。
此外，ERP的實施為企業(yè)提供了一個統(tǒng)一的價值管理平臺，避免了舊有系統(tǒng)在價值管理中數(shù)據(jù)的多重性。
進一步明確企業(yè)員工的價值信息責任
高度集成的價值鏈是一把雙刃劍，既可以為業(yè)務處理帶來高效率，又可將管理中的種種缺陷暴露無疑。例如，一個信息源的錯誤如果得不到及時糾正，會導致系統(tǒng)中相關(guān)的信息出錯，甚至爆發(fā)“多米諾骨牌”效應。ERP系統(tǒng)的實施，將最先進的管理理念貫徹到整個企業(yè)，企業(yè)內(nèi)部的信息溝通大大加強，企業(yè)經(jīng)營目標更加明確，員工的參與感明顯提高，建立起了健康向上的企業(yè)文化。
綜上所述，企業(yè)利用價值鏈管理就是整合把各個環(huán)節(jié)，從整體上增加企業(yè)的價值，價值鏈管理的創(chuàng)新是一個機制、觀念和技術(shù)相互融合漸進的過程。隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，為價值鏈管理的創(chuàng)新提供了技術(shù)保證，其中ERP的實施與企業(yè)價值鏈管理結(jié)合起來大大提高了企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
參考文獻：
1.張繼焦.價值鏈管理：優(yōu)化業(yè)務流程與組織，提升企業(yè)綜合競爭力［M］.北京：中國物價出版社，2001
2.王東迪.ERP原理應用與實踐[M].北京：人民郵電出版社，2004
【關(guān)鍵詞】所得稅；公司價值；股利政策
一、引言
在一個經(jīng)濟體系中，企業(yè)的存在和發(fā)展要以通過一系列的財務行為的實施來達到價值創(chuàng)造和財富積累為前提。因此，任何能夠影響企業(yè)的財務行為的因素都將通過財務行為的傳導，進而影響企業(yè)的價值，對于這些錯綜復雜的影響因素，我們無法說清哪個更主要，因為其中不僅包括了一些可以量化的因素，還包括了一些難以量化的因素。但是，所得稅無疑是無法回避的一個關(guān)鍵命題，作為企業(yè)外部理財環(huán)境中法律環(huán)境的重要組成部分，也是企業(yè)內(nèi)部財務決策的重要的經(jīng)濟變量，所得稅在一定的程度上直接或間接的影響了企業(yè)的投資、籌資和收益分配等財務行為，進而影響企業(yè)的價值創(chuàng)造和價值評估。
二、稅收對企業(yè)價值影響效應的理論分析
實際的資本市場運行中存在著三大缺陷，即不對稱稅負，不對稱信息和交易成本，這就導致了股利政策影響股東財富的可能性。
為了解決這個問題，借鑒Farrar-Selwyn模型，我們假定股東的借款利率和公司的借款利率相同，且對股利所得和利息收入以相同的稅率征稅，如果公司將所有的稅后利潤作為股利支付給股東，則第i位股東獲得的稅后股利所得為：
（3.10）
其中，EBIT為公司的息稅前利潤，r為借款利率，Y為公司的債務，t為公司稅率，為第i位股東的債務，為第i位股東的股利所得稅率。
如果公司不分配股利，股東獲得資本利得收入，那么，第i位股東獲得的稅后的資本利得為：
（3.11）
式中，為第i位股東的資本利得稅率。由上面的兩個式子，我們可以得到：
（3.12）
因此，我們可以發(fā)現(xiàn)，在滿足且的情況下，。即在企業(yè)的息稅前利潤能夠滿足企業(yè)的債務利息的情況下，只要股利所得稅率大于資本所得稅率，股東的稅后資本利得大于稅后股利所得，則股東就會追求出售股票獲取資金而不傾向于得到股利的方式，而公司應當通過降低股利支付率來提高公司的價值和股東的財富。
三、實施新所得稅法對企業(yè)價值的影響
稅率是決定企業(yè)稅負高低的重要因素，整體稅率的降低將會直接影響企業(yè)的融資決策行為和企業(yè)的價值。
1.稅率變化對企業(yè)融資決策的影響
融資政策的所得稅效應，我們主要考慮債務的稅盾價值：
由于股利和利息的個人所得稅率并沒有發(fā)生變化都為20%，當企業(yè)的所得稅率為33%時，有GL=0.33D；當企業(yè)的所得稅率降低為25%時，有GL=0.25D，由于稅率的降低，債務的稅盾價值減少，繼續(xù)維持原來的資本結(jié)構(gòu)比例不恰當，企業(yè)可以適當?shù)脑黾訖?quán)益資金的融資而減少債務資本的融資；另一方面，雖然稅率的降低減少了債務的抵稅優(yōu)勢，但是債務的資金成本本身要低于權(quán)益資金的成本的，所以在不增加企業(yè)的債務風險的前提下，企業(yè)可以采取增加債務的融資決策，權(quán)衡點就在于哪種方式更利于企業(yè)的價值實現(xiàn)。
2.稅率變化對企業(yè)投資決策的影響
由于所得稅的影響主要在于它本身是一項流出的現(xiàn)金流，而稅率的降低最直接的反映就是現(xiàn)金流出量的減少，這有利于增加企業(yè)的價值。利用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法模型，假定只有稅率發(fā)生變化，企業(yè)的年現(xiàn)金流量OCF為：
現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法中的貼現(xiàn)率并不會隨著企業(yè)稅率的改變而改變，所以我們可以將企業(yè)的價值近似為所得稅的減函數(shù)，即稅率的降低有利于企業(yè)的投資以及價值的增長。
雖然稅率的降低有利于企業(yè)的投資決策和價值的實現(xiàn)，但對于不同的行業(yè)，影響結(jié)果也不同?？紤]到原來對外資企業(yè)的各種優(yōu)惠政策，稅負其實是有一定程度的提高。因此，對于那些內(nèi)外合資企業(yè)比較多并且外資利潤占比重較大的行業(yè)，如汽車制造業(yè)，就可能會有一定程度的負面影響；而諸如電力等外資所占比率較低的行業(yè)，其所受到的影響就比較小。另外，單從稅率降低而導致的稅負減小的角度來考慮，諸如電力、有色金屬等行業(yè)現(xiàn)在的實際稅負都是要低于25%，其行業(yè)整體就很難享受到稅負降低所帶來的好處；而諸如銀行、鋼鐵等行業(yè)現(xiàn)在的實際稅負都是要高于25%的，這些行業(yè)將不能夠享受到稅負降低所帶來的好處。
四、結(jié)論
對于新所得稅法實施對內(nèi)資企業(yè)的影響，我們給出的結(jié)論是肯定的。并且總結(jié)出了如下的建議：一方面，要充分利用企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策來降低稅負。比如企業(yè)可以加大新技術(shù)和新產(chǎn)品的投入力度，力爭成為高新技術(shù)企業(yè)。因為在高新技術(shù)企業(yè)不僅可以享受到15%的優(yōu)惠稅率，而且企業(yè)的研究開發(fā)費用可以進行稅前的加計扣除的，這可以縮減企業(yè)的稅基，降低流出企業(yè)的收益，從而增加企業(yè)的價值；另一方面，由于稅負的降低只是對于一期而言的，要想企業(yè)的價值得以增加，關(guān)鍵還要通過企業(yè)內(nèi)部增長方式和管理理念的轉(zhuǎn)變，使企業(yè)在未來的各期能夠保持穩(wěn)定的增長勢頭，實現(xiàn)持續(xù)性的發(fā)展。通過本文的研究，其焦點并不在于能建立一個關(guān)于稅收影響企業(yè)價值的完整的純數(shù)學模型，其重點在于能夠使大家對稅收影響企業(yè)的價值的原理有更深入的了解，從而對于現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境中的稅收的因素有更高的重視。
參考文獻：
[1]歐陽明.公司價值的所得稅效應分析[D].中國學位論文全文數(shù)據(jù)庫,2005.
[2]李立新.上市公司價值理論及其影響因素分析[J].經(jīng)濟研究導刊,2007.
[3]張艷純.論稅收約束下的企業(yè)財務目標[J].生產(chǎn)力研究,2005.
[4]熊彩虹.MM理論中的稅收因素及啟示[J].中國水運:理論版,2006.
【關(guān)鍵詞】食品安全 期望價值理論 決策
一、期望價值理論的基本論述
特沃爾斯基和卡尼曼在20世紀70年代后期提出了期望價值理論，它著重反映和描述人們的實際決策過程。大量的行為決策實驗研究表明，人們在決策過程中，系統(tǒng)性地違背了理性期望效用理論的假設前提。只有從行為決策的角度才能對這些研究結(jié)果及行為規(guī)律做出解釋。期望價值理論的提出，在一定程度上對個體決策與偏好的實驗結(jié)果提供了合適的解釋，是對理性期望效用理論的某種替代。
二、關(guān)于奶粉造假的抉擇
首先了解一下為什么添加？蛋白質(zhì)太不容易檢測，所以需利用元素含量來檢測。蛋白質(zhì)是含氮的，只要測出食品中的含氮量，就可推算出其中的蛋白質(zhì)含量。蛋白質(zhì)平均含氮量為16%左右，而三聚氰胺的含氮量為66%左右。常用的蛋白質(zhì)測試方法“凱氏定氮法”是通過測出含氮量乘以6.25來估算蛋白質(zhì)含量，因此，添加三聚氰胺會使得食品的蛋白質(zhì)測試含量虛高。三聚氰胺的花費只有真實蛋白原料的1/5。三聚氰胺是一種白色結(jié)晶粉末，沒有什么氣味和味道，所以摻雜后也不易被直接發(fā)現(xiàn)。
接下來運用前景理論的期望價值函數(shù)來對添加三聚氰胺決策的通過進行分析。
是否大于0決定了在理性決策下是否通過三聚氰胺的添加方案。其中L為因添加三聚氰胺可直接獲得的利益增量，α為添加三聚氰胺事件被曝光的概率，M為添加三聚氰胺后被曝光所造成的客觀損失。然而在實際決策過程中，人們并不總為理性所支配，因此前景理論中的期望價值函數(shù)可更準確的描述人們的決策行為。（以下期望價值函數(shù)中，影響因素并非全部列出，而是重點被揪出來構(gòu)成函數(shù)，而單獨出現(xiàn)的R，C，L，N等也均表示價值函數(shù)和權(quán)重函數(shù)的乘積。這些可以較簡易的識別理解，穩(wěn)定性較強，此處便不一一贅述）。
（一）企業(yè)是以盈利為目的，在決策過程中關(guān)注的是收益和損失。對于三鹿而言，參照點首先是自己的成本，其收益必須要大于成本。筆者找到了一些影響其價值的相關(guān)因素，并用其來構(gòu)建理論中的價值。所得函數(shù)如下：
其中R為總收益，C為總成本，L為主觀上認為因添加三聚氰胺可直接獲得的利益增量，β為認為添加三聚氰胺可獲利的主觀概率，π（α）為三鹿認為添加三聚氰胺事件被曝光的主觀概率，V（M）為添加三聚氰胺后安全部門查獲后主觀上所形成的價值的損失估計。L的具體值受到對添加的三聚氰胺的分量的約束。α為被曝光的概率，而曝光可能因為被安全衛(wèi)生部門檢查發(fā)現(xiàn)超標，也可能是由于競爭對手或者內(nèi)部人員等知情人的泄露，還有可能就是因為大量出現(xiàn)的類似病癥矛頭直指產(chǎn)品。對于決策者來說，π（α）作為一個主觀指標，必然經(jīng)過其對社會相關(guān)信息的綜合分析考量得出一個數(shù)值，由于當今的社會監(jiān)管制度不夠完善，被檢測出概率較低，而且即使被檢測出，企業(yè)也會采取一系列的手段抑制消息的傳播，利用賄賂等手段來解決，那么相應的損失值會增加。對于知情人的透露，其概率也是非常小的，企業(yè)一般會在發(fā)生前就做好預防的措施。知情人往往也是利益相關(guān)者，他們個人更傾向于隱藏而非暴露，當然若是暴露造成的損失較大，企業(yè)在掩蓋其行為時也需支付很大代價。再就是因為有深受其害的小孩被發(fā)現(xiàn)，追本溯源三聚氰胺被曝光。綜合這些因素，企業(yè)會確立起自己的π（α）和V（M）。顯然，相比于不添加三聚氰胺，添加對于企業(yè)決策者來說能夠帶來更大的收益，所以才選擇了添加三聚氰胺。
（二）除了這最基本的首要因素，更重要的是作為乳制品的龍頭老大，要相比于其他企業(yè)，其目標至少是以賺得比同行業(yè)更多為決策基礎的。建立如下模型：
三、就函數(shù)提出的減少食品安全問題的分析建議
根據(jù)所列函數(shù)可知，為減少三聚氰胺添加的可能性，社會各界均應做出相應努力：安全衛(wèi)生部門應加大監(jiān)督檢查力度，選擇合適的檢測方法，避免有害物質(zhì)的添加；應提高社會的整體素質(zhì)，喚醒昏睡群眾的良知；人們也要主動關(guān)注食品的質(zhì)量，使用時多關(guān)注生產(chǎn)的流程。
更為嚴重的情況是如今造假也成了一種創(chuàng)造，現(xiàn)在還有比三聚氰胺更先進的造假產(chǎn)品，能"耐水洗化驗"，能"抗氨氮反應"。與其花這些時間去研究造假，不如腳踏實地的研究。企業(yè)本就應不斷地開發(fā)新技術(shù)，利用正經(jīng)方法來提高質(zhì)量，莫總是投機取巧添加有害物質(zhì)來獲取短期利益，涸澤而漁 ，做一次性買賣。
參考文獻：
