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【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟金融形式 認識 思考 當前 分析
一、前言
充分的認識我國經(jīng)濟金融發(fā)展形勢，對于改善我國經(jīng)濟市場環(huán)境具有較為積極的意義。經(jīng)過多年的發(fā)展與變革，我國的經(jīng)濟金融發(fā)展狀態(tài)良好，逐漸從經(jīng)濟低谷中走出來，在拉動我國內(nèi)需的基礎(chǔ)上，促進經(jīng)濟發(fā)展。同時伴隨著我國經(jīng)濟金融環(huán)境的好轉(zhuǎn)，我國的出口貿(mào)易也呈現(xiàn)出了較好的發(fā)展趨勢。但是，在這樣的情況下，我國經(jīng)濟金融發(fā)展依然面臨著通貨膨脹、貸款難等問題。發(fā)揮出經(jīng)濟金融的發(fā)展優(yōu)勢，解決經(jīng)濟金融中存在的問題，是帶動社會經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。
二、當前經(jīng)濟金融形式分析
自2008年下半年我國實行較為積極的財政政策之后，我們看到了我國經(jīng)濟增站速度的逐漸回升。很多人提出了為了防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹的貨幣政策，如提高利率。而也有的人則認為近年來，我國的房地產(chǎn)市場交易低迷、股票市場走勢下降的問題，悲觀的認為我國的經(jīng)濟展現(xiàn)出來明顯的后勁不足的情況。但是筆者認為目前，我國的經(jīng)濟金融形勢雖無前者的過熱，但也無后者的過渡低迷。我國的經(jīng)濟金融處于一種較為積極的復蘇態(tài)勢。據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年上半年度，我國工業(yè)增加值同比增長15%，CPI同比增長為3.3%，社會消費品零售總額同比增長為18.3%，進出口總值同比增長為45%。從以上數(shù)據(jù)信息中能夠發(fā)現(xiàn)，我國經(jīng)濟金融發(fā)展形勢良好[1]。
首先，我國最高決策層對于當前的經(jīng)濟金融形勢具有良好的把握以及判斷，能夠正視經(jīng)濟金融負面發(fā)展的問題。并且在經(jīng)濟金融管理中積極的實行財政政策，并且濕度放寬貨幣政策。
其次，開展刺激性消費，推出新能源、新材料的進農(nóng)村活動，積極鼓勵民間投資，將農(nóng)業(yè)投資的范圍擴大，并且注重民間資本的整理。
最后，在城市化建設(shè)進程加大的背景下，經(jīng)濟市場潛力增大，積極的推進城鎮(zhèn)化經(jīng)濟發(fā)展，以城鎮(zhèn)化為基礎(chǔ)釋放出時消費需求和投資需求，在勞動力充裕的大環(huán)境下，保障勞動力充分就業(yè)[2]。
三、當前經(jīng)濟金融形勢中的不確定因素
雖然，當前我國經(jīng)濟金融發(fā)展形勢良好，但是隨著國際之間的競爭逐漸激烈，社會發(fā)展形式逐漸推陳出新，我國經(jīng)濟金融發(fā)展中也面臨著很多的不確定性因素，這些因素的存在將會嚴重的阻礙著我國經(jīng)濟金融的發(fā)展。因此，為了推動我國經(jīng)濟金融的發(fā)展，提升我國在國際經(jīng)濟市場上的競爭力，就需要分析當前經(jīng)濟金融中存在的不確定因素，已提出具有針對性的決策。
（一）貿(mào)易順差的影響
貿(mào)易順差在人民幣匯率升值作用下，將在2016下半年度中延續(xù)了上半年度的擴大趨勢。國內(nèi)很多經(jīng)濟出現(xiàn)了流動過剩、通貨膨脹指數(shù)上升的對沖壓力，最終導致了貨幣市場上的利率升高。在經(jīng)濟金融市場上利率提升的背景下，將會加劇美利差的擴大和資本流入的負面影響[3]。
（二）居民經(jīng)濟受到影響
從對于城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查中能夠發(fā)現(xiàn)，居民對于經(jīng)濟金融、就業(yè)判斷的指數(shù)期望下降，并且與經(jīng)濟增長出現(xiàn)反向意象。出現(xiàn)這樣的情況，主要是受到了經(jīng)濟預期的影響，導致居民消費降低，并且相比于上一年度的物價滿意度逐漸降低。
（三）國際上的經(jīng)濟金融不確定性因素增加
國際經(jīng)濟危機對于我國經(jīng)濟金融的發(fā)展產(chǎn)生直接影響，因此導致經(jīng)濟金融發(fā)展中的不確定性因素增加。國際經(jīng)濟發(fā)展目標是采取何種方式來共同的面對經(jīng)濟發(fā)展危機，并防止經(jīng)濟下滑。很多國家為了應(yīng)對危機，采取了基于擴展性的財政政策，事實證明這樣的財政政策不適于國內(nèi)財政經(jīng)濟發(fā)展，將會導致經(jīng)濟增長復雜化。如歐洲因債務(wù)危機，導致經(jīng)濟發(fā)展復雜化，并且引發(fā)了歐元危機。
四、經(jīng)濟危機后的經(jīng)濟金融改革建議
面對當前我國經(jīng)濟金融發(fā)展中存在的不確定性因素，新時期，我國經(jīng)濟金融發(fā)展需要克服很多問題。
（一）建立完善的匯率形成機制
就我國當前的經(jīng)濟發(fā)展形式來看，提升經(jīng)濟金融發(fā)展水平，需要借助人民幣國際化的發(fā)展趨勢，在經(jīng)濟市場中形成完善的匯率機制。該種匯率機制的實現(xiàn)對于國民經(jīng)濟的發(fā)展具有較為積極的促進作用。從短期的經(jīng)濟發(fā)展方面來看，人民幣匯率是由國際收支狀況決定。當國際收支出現(xiàn)逆差的情況下，將會導致人民幣出現(xiàn)貶值。當國際收支出現(xiàn)順差的情況下，將會促使人民幣升值。如果在匯率制度比較固定的情況下，國際收支情況不會影響到匯率，在人民幣高估時，未來人民幣將會面臨著貶值的風險，出現(xiàn)嚴重的資源外逃情況。相反，在人民幣低估時，未來導致時資本流入，人民幣會升值。為了實現(xiàn)國家經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟金融發(fā)展市場，制定科學合理的匯率機制，在防范人民幣國際化風險方面意義重大[4]。
（二）基于商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新
創(chuàng)新是時展的基礎(chǔ)，在經(jīng)濟金融發(fā)展中，也需要創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新理念以及創(chuàng)新環(huán)境的推動。在國家時經(jīng)濟金融發(fā)展環(huán)節(jié)中，金融創(chuàng)新是改善經(jīng)濟金融發(fā)展的基礎(chǔ)也是帶動國家經(jīng)濟發(fā)展的必然路徑。商業(yè)銀行在利率信息掌握上比較超前，但依然不能夠判斷出利率的走勢，同理，商業(yè)銀行的大客戶也不能夠?qū)首邉葸M行判斷。商業(yè)銀行在我國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮著重要的作用，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新能夠帶動國家經(jīng)濟的創(chuàng)新。在國際經(jīng)濟競爭激烈的背景下，實現(xiàn)以市場利率化促進商業(yè)銀行財務(wù)管理中現(xiàn)金融創(chuàng)，能夠借市場利率化之東風，發(fā)揮出商業(yè)銀行的潛在優(yōu)勢，革新其財務(wù)管理模式。商業(yè)銀行在此基礎(chǔ)上推出多樣化的保值金融產(chǎn)品，根據(jù)經(jīng)濟市場環(huán)境的變化，而推出風險防范金融產(chǎn)品，以滿足客戶的需求。如，利率掉期、利率期權(quán)等產(chǎn)品，逐漸在我國的商業(yè)銀行中得以應(yīng)用[5]。
五、結(jié)論
綜上所述，在本文中對于我國經(jīng)濟金融發(fā)展形式進行介紹，分析我國經(jīng)濟金融發(fā)展中存在的不確定性因素，提出新時期經(jīng)濟金融發(fā)展的建議。當前我國經(jīng)濟金融發(fā)展形勢良好，但是隨著國際之間的競爭逐漸激烈，社會發(fā)展形式逐漸推陳出新，我國經(jīng)濟金融發(fā)展中也面臨著很多的不確定性因素，這些因素的存在將會嚴重的阻礙著我國經(jīng)濟金融的發(fā)展。為了推動我國經(jīng)濟金融的發(fā)展，提升我國在國際經(jīng)濟市場上的競爭力，提出了建立完善的匯率形成機制、和基于商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。
參考文獻
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一、當前我國金融運行的主要問題
(一)信貸減速，存款加速，銀行存差繼續(xù)增加
在我國以銀行為主導的金融體系中，居民的儲蓄主要集中于銀行，企業(yè)的融資也主要來自銀行。因此，經(jīng)濟景氣的變化會直接反映在銀行的存、貸款的變化上。當前，在信貸方面，由于經(jīng)濟景氣下滑以及銀行貸款意愿和企業(yè)借款意愿雙雙下降，導致信貸增長逐步減速。在存款方面，收入的相對增加和消費的長期穩(wěn)定導致存款進一步加速增長。貸款和存款的反向變化致使銀行業(yè)存貸差繼續(xù)擴大，并使得銀行業(yè)的資金運用難題日益突出。
在本輪經(jīng)濟周期中，信貸同比增長速度在2003年8月到達頂峰(接近24％)。從那以后增速開始下滑，但下滑幅度較小。2004年5月，隨著宏觀調(diào)控力度的加強，信貸減速逐漸顯著，同比增速由5月的18．5％下降到12月的12．5％，2005年全年平均信貸同比增速維持在13％左右。貸款增速的下降導致2005年全年信貸凈增額偏低。減速最明顯的是中長期貸款，同比增速由1月的23．35％下降到12月的15．67％，當年全部金融機構(gòu)中長期貸款余額為81369億元，凈增加11023億元，比2004年少增加2500億元。
在信貸減速的同時，存款增速依然保持較快勢頭。2005年，各項存款的同比增速由1月的16．7％上升到12月的19．4％。截至2005年12月份，各項存款合計為287163億元，全年凈增加46638億元，而2004年各項存款凈增額僅為32469億元。在2005年各種存款中，儲蓄存款的增加最為明顯，其同比增速由1月的11．9％上升到12月的17．98％。12月儲蓄存款余額為141050億元，全年凈增加21495億元，而2004年凈增加的儲蓄貸款只有15938億元。
在信貸減速和存款加速的情況下，全部金融機構(gòu)的存貸差繼續(xù)擴大。2003年、2004年和2005年的存差分別為49059億元、63161億元和92472億元。同時，全部金融機構(gòu)的存貸比(貸款與存款之比)由2003年的75％分別下降到2004年的74％和2005年的68％。由于銀行業(yè)在我國金融體系中居于絕對的主導地位，存貸差的擴大對貨幣供應(yīng)和利率的動態(tài)產(chǎn)生了極大的影響。
(二)M1減速和M2加速，貨幣增長的“剪刀差”繼續(xù)擴大
在貨幣總量方面，與信貸減速和存款加速相對應(yīng)，狹義貨幣M1增長率減速和廣義貨幣M2增長率加速，并導致兩個層次貨幣增長速度之間的“剪刀差”持續(xù)擴大。貨幣供應(yīng)“剪刀差”的出現(xiàn)和不斷擴大，說明我國貨幣供應(yīng)的流動性趨于下降。同時，也表明貨幣的儲蓄功能加強與媒介功能弱化，這也反映出我國的經(jīng)濟景氣正在趨緩。
2005年，我國貨幣供應(yīng)增長出現(xiàn)了一些新的變化。M2與M1的增長率在經(jīng)歷了2004年下半年的大幅度下降之后，2005年兩個層次貨幣供應(yīng)增長率開始出現(xiàn)背離趨勢：2月以后，廣義貨幣M2的增長率逐步回升，而M1的增長率在經(jīng)歷3月和4月的進一步大幅下降之后，一直保持在低位運行，從而使得M2與M1的增長率出現(xiàn)了較大的差異。到12月末，M2的增長率為17．57％，M1的增長率為11．78％，前者高于后者近6個百分點。
從貨幣的構(gòu)成看，造成M1減速和M2加速的主要原因在于存款結(jié)構(gòu)的變化，即活期存款減速，定期和儲蓄存款加速。2005年2月，活期存款增速由1月的18．77％下降至10．18％；此后雖有所回升，但一直維持在12％左右。與此同時，定期存款的增速卻不斷提高，由1月的19．21％持續(xù)上升到12月的30．41％；儲蓄存款則由1月的11．9％上升到12月的18％。
在存款持續(xù)加速增長的情況下，存款結(jié)構(gòu)的變化以及由此導致貨幣“剪刀差”的擴大，既反映了居民消費意愿的下降和企業(yè)投資意愿的下降，也同2004年10月29日央行的利率調(diào)整有關(guān)。在該次利率調(diào)整中，央行在維持活期存款利率不動的情況下，加大了各類存款利率的差距，期限越長上調(diào)幅度越大。在可選擇的金融資產(chǎn)局限于銀行存款的情況下，活期存款和定期存款相對價格的調(diào)整，必然會對居民的金融資產(chǎn)選擇產(chǎn)生較大影響。
特別值得注意的是，在銀行為主的金融結(jié)構(gòu)下，銀行存款的動態(tài)和貨幣供應(yīng)的動態(tài)之間有著十分密切的聯(lián)系。統(tǒng)計顯示，在M1中，活期存款占比為78％，而在M：中，各類存款則占據(jù)91％1)2i的份額。因此，我國由于定期存款增速加快所導致的M：增長加速，并不像發(fā)達市場經(jīng)濟國家那樣，反映了通貨膨脹壓力的積聚，相反，它是經(jīng)濟景氣趨緩的表現(xiàn)。這種現(xiàn)象在1996年就曾出現(xiàn)過，我們必須高度警惕。
(三)貨幣供應(yīng)的外部沖擊增大，市場利率持續(xù)走低
在經(jīng)濟景氣下滑、國內(nèi)資金呈現(xiàn)過剩征兆的同時，由于人民幣升值預期加強，導致貨幣供應(yīng)增長的外部因素――外占款增長――卻在加強，這種來自外部的沖擊，加劇了國內(nèi)的資金的“過?！?，導致金融市場利率持續(xù)走低。
外匯占款的加速增長，加重了基礎(chǔ)貨幣的投放壓力。
在外匯占款持續(xù)高速增長的同時，央行努力通過發(fā)行央行票據(jù)來回收過多的貨幣流動性。從2004年11月至今，央行公開市場操作凈頭寸一直是負值(回籠貨幣)，但依然無法改變資金相對過剩的局面。在這種情況下，貨幣市場利率持續(xù)走低，并維持在歷史最低水平上。與此對應(yīng)，債券市場價格則創(chuàng)造了歷史最高點，債券收益率下降至歷史最低點。從2005年10月起，相同期限的債券收益率已經(jīng)低于銀行存款利率的上限。由于商業(yè)銀行并沒有選擇降低存款利率(雖然這
在政策上是允許的)，其導致的一個直接后果是，一方面銀行在用較高的存款利率吸收存款；另一方面經(jīng)濟景氣下滑使得銀行業(yè)不愿意發(fā)放貸款，而將資金投向了收益率較低的債券市場，這必然會對今后銀行的利潤水平帶來負面影響。
二、對策建議
在經(jīng)濟景氣趨緩的背景下，當前金融形勢的主要特點就是資金“過?！薄Ｈ欢?，這種“過?！敝皇窍鄬^剩。我國的工業(yè)化尚處于中期，而城市化更是任重道遠。在這種形勢下，不僅金融層面的資金“過剩”只具有相對性，而且實體經(jīng)濟中各種產(chǎn)品和生產(chǎn)能力的“過?！币仓痪哂邢鄬π?。然而，一個發(fā)展中國家在高速增長的過程中在實體經(jīng)濟領(lǐng)域和金融領(lǐng)域同時出現(xiàn)相對過剩，固然與經(jīng)濟景氣周期下滑有關(guān)，但其深刻的根源則在于經(jīng)濟發(fā)展的體制障礙。深化改革的路徑，則應(yīng)當從實體經(jīng)濟領(lǐng)域和金融領(lǐng)域兩個側(cè)面展開。
(一)實體經(jīng)濟領(lǐng)域
鑒于城市化和工業(yè)化是我國經(jīng)濟發(fā)展的長期任務(wù)，投資依然為我國經(jīng)濟高速增長所必須，但有些領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面，我們必須大力開拓新的投資領(lǐng)域。放松對服務(wù)業(yè)投資的管制、加速城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、穩(wěn)定并努力增加住宅產(chǎn)業(yè)投資，并使其居于關(guān)鍵地位。
統(tǒng)計顯示，在我國，正在走向重工業(yè)化的制造業(yè)，吸納就業(yè)的能力已較大程度的下降。與此同時，第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)也下降了1200萬人。這意味著，在工業(yè)化和城市化的過程中，我們必須且能夠通過大力發(fā)展服務(wù)業(yè)來增加就業(yè)。這就要求放松對交通、金融、電訊、醫(yī)療衛(wèi)生、公用事業(yè)、教育等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的準人限制，同時加快這些領(lǐng)域的市場化改革。
城市化和工業(yè)化的加速必然伴隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加速。發(fā)達國家的經(jīng)驗顯示，在城市化和工業(yè)化的過程中，城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資將保持更快的增長態(tài)勢。鑒于此，完善城市基礎(chǔ)設(shè)施的投融資體系，引導更多的資金進入基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，為今后我國經(jīng)濟保持持續(xù)快速增長所必須。
居民住宅建設(shè)是兼有消費和投資功能的一個特殊領(lǐng)域，同時又是一個關(guān)系國計民生的領(lǐng)域，而且與住宅相關(guān)聯(lián)的建筑業(yè)又是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。因此，盡管這一領(lǐng)域近年來出現(xiàn)了一些問題，但我們絕不可因噎廢食，正確的方略應(yīng)是在理順相關(guān)機制的條件下，引導居民住宅建設(shè)走上健康高速的發(fā)展路徑。
(二)金融領(lǐng)域
【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟金融；形勢；認識；思考
前言
在我國日常的生活和交易中，首先應(yīng)該認識清楚當前的經(jīng)濟金融形勢，尤其應(yīng)該將影響我國經(jīng)濟金融形勢的因素統(tǒng)一起來。針對我國經(jīng)濟金融發(fā)展的形式，對其進行有效的分析，然后找出其中的不足之處，都應(yīng)該采用科學的方法進行分析和思考，旨在保證我國經(jīng)濟金融更加穩(wěn)定的發(fā)展。
1.當前我國經(jīng)濟金融的形勢介紹
目前，我國的經(jīng)濟金融已經(jīng)取得了很大的進步和發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾個方面，第一，我國的經(jīng)濟金融逐漸從低谷向上走，現(xiàn)在我國的經(jīng)濟金融發(fā)展已經(jīng)走上了穩(wěn)定的道路；第二，通過拉動我國的內(nèi)需極大地促進我國經(jīng)濟金融的發(fā)展；第三，隨著國際金融環(huán)境的逐漸好轉(zhuǎn)，我國的出口也呈現(xiàn)出明顯的增長趨勢。另一方面，我國的經(jīng)濟金融發(fā)展帶來的機遇主要包括以下幾個方面：第一，我國的宏觀政策進一步促進了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；第二，我國的區(qū)域經(jīng)濟政策也促進了我國經(jīng)濟金融的發(fā)展；第三，我國的投資領(lǐng)域被進一步擴大，進而不斷優(yōu)化了我國的投資環(huán)境；第四，我國的宏觀政策還有助于增加我國的就業(yè)和收入分配，旨在保證我國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。
另外，我國的經(jīng)濟金融發(fā)展已經(jīng)達到了一個重要的階段，但是，在我國經(jīng)濟金融的發(fā)展的過程中還存在一些問題，主要包括以下幾個方面：第一，我國經(jīng)濟金融發(fā)展的過程中還存在通貨膨脹方面的問題。即使我國的物價整體上趨于平穩(wěn)，但是在很多種綜合因素的影響下，我國的通貨膨脹依然存在；第二，我國的房地產(chǎn)市場受到了嚴峻的挑戰(zhàn)。隨著我國有關(guān)房地產(chǎn)政策的不斷出臺，這使得我國房地產(chǎn)的價格逐漸趨于平穩(wěn)，但是之后又使得我國的房地產(chǎn)價格出現(xiàn)了反彈的趨勢；第三，隨著我國信貸的不斷增長，導致我國的貸款變得非常難。由于我國信貸增長還是逐漸變強，并且信貸增長一直處于高位，這就導致我國的中小型企業(yè)在發(fā)展的過程中不可避免地遇到了資金短缺方面的問題。與此同時，由于貸款難帶來的另外一個問題就是當前的貨幣宏觀政策調(diào)控遇到了極大的阻礙；第四，我國的經(jīng)濟金融發(fā)展受到了資源環(huán)境的約束力。在我國經(jīng)濟金融發(fā)展的過程中，資源不足的問題一直都存在，這就導致我國的經(jīng)濟金融發(fā)展面臨著缺乏持續(xù)性的問題。
2.解決我國當前經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展問題措施
2.1加強對房地產(chǎn)、車市等經(jīng)濟事項的調(diào)整
目前，影響我國經(jīng)濟金融發(fā)展的一個因素就是房地產(chǎn)和車市等重要產(chǎn)業(yè)，這就要求很多經(jīng)濟學家加強對這些領(lǐng)域經(jīng)濟事項的分析?，F(xiàn)階段，由于我國中央政府加強了對房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，進而使得我國的房地產(chǎn)和車市等價格保持的比較平穩(wěn)。但是，只有國家的調(diào)控是遠遠不夠完全保證房地產(chǎn)和車市等產(chǎn)業(yè)的價格趨于平穩(wěn)，主要是由于隨著我國城市人口的不斷增長，進而就會導致人們對住房和車等的需求也逐漸提高，因而在經(jīng)濟金融調(diào)控的過程中，需要真正將我國經(jīng)濟金融市場中的房地產(chǎn)等經(jīng)濟事項進行改革和控制。所以，對我國的政府部門而言，還應(yīng)該將房地產(chǎn)和車市等事項中的細節(jié)進行調(diào)控，從而保證我國經(jīng)濟金融的平穩(wěn)發(fā)展。
2.2加強對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的投資建設(shè)
隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷深入，現(xiàn)代國家之間、企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底就是創(chuàng)新技術(shù)的競爭。對我國的企業(yè)來說，由于國家對創(chuàng)新技術(shù)的重視逐漸提高，通過創(chuàng)新來帶動我國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。同時，企業(yè)還應(yīng)該抓住市場中的有利因素來促進其產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，進而將企業(yè)自身的經(jīng)濟金融發(fā)展與國家的宏觀政策結(jié)合起來，旨在企業(yè)的生產(chǎn)和建設(shè)過程中促進經(jīng)濟金融的發(fā)展。因此，我國應(yīng)該加強對創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)的投資和建設(shè)，并且國家政府還應(yīng)該加強對企業(yè)的宏觀調(diào)控。同時，通過對我國當前經(jīng)濟金融發(fā)展中的經(jīng)濟細節(jié)進行分析，從而分析出對促進企業(yè)發(fā)展有利的因素。只有這樣，才能更好地拓寬企業(yè)的融資渠道，從而加深企業(yè)內(nèi)部和外部更好地結(jié)合發(fā)展。因此，加強對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的投資建設(shè)是保證我國經(jīng)濟金融形勢平穩(wěn)發(fā)展的重大舉措。
3.結(jié)語
總而言之，針對我國當前面臨復雜的經(jīng)濟金融環(huán)境，現(xiàn)階段有必要認真認識和思考當前我國的經(jīng)濟金融形勢。為了解決我國經(jīng)濟金融發(fā)展中存在的問題，因而需要將影響我國當前的經(jīng)濟金融中的不利因素認識清楚，從而促進我國經(jīng)濟金融的發(fā)展。當然，我國政府也應(yīng)該加強對房地產(chǎn)和車市等重要產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，同時國家還應(yīng)該重視對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的支持，旨在為我國整體經(jīng)濟金融的發(fā)展提供充足的動力。因此，現(xiàn)階段研究對當前經(jīng)濟金融形勢的認識與思考具有非常重大的現(xiàn)實意義。
【參考文獻】
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關(guān)鍵詞: 金融危機 中資金融機構(gòu) 國際并購 風險管理
中圖分類號: F830.49文獻標識碼: A文章編號: 1006-1770(2008)011-014-03
一、引言
根據(jù)國家“走出去”戰(zhàn)略，中資金融機構(gòu)積極推進國際并購。據(jù)不完全統(tǒng)計，共發(fā)生16宗中資金融機構(gòu)國際并購案，無論規(guī)模還是頻率，都創(chuàng)下了中資金融機構(gòu)國際并購的歷史之最。中資金融機構(gòu)越來越多地通過國際并購投身到國際金融市場，通過國際交流與合作，開拓著我們的視野，同時也向國際市場傳達著我們的聲音。
然而，就在中資金融機構(gòu)紛紛試水國際金融市場，大舉并購之時，美國爆發(fā)了百年一遇的金融危機，危機正以難以估量的深度和廣度向世界范圍蔓延。這對中資金融機構(gòu)已完成的并購交易和未來的并購計劃都產(chǎn)生了較大的影響。
二、當前國際金融形勢對中資金融機構(gòu)機構(gòu)國際并購的影響
當前美國金融危機愈演愈烈，多米諾骨牌效應(yīng)不斷釋放，可以預見，本次金融危機的程度之深、危害之廣，時間之長，可能都將是歷史罕見的。
面對此次金融危機，中國金融體系雖然所受損失有限，風險基本可控，但當前的國際金融形勢對中資金融機構(gòu)國際并購產(chǎn)生了重大影響。這種影響既包括在金融危機前期完成的國際并購招受了慘重的浮虧損失，更為重要的是由于金融危機何時見底尚無法看清，也會影響到中資金融機構(gòu)未來的國際并購戰(zhàn)略和策略。因而，如何冷靜、客觀地判斷當前國際金融形勢對中資金融機構(gòu)國際并購的影響，并根據(jù)這種影響對既定的國際并購戰(zhàn)略進行調(diào)整，制定與國際并購戰(zhàn)略相匹配的靈活、高效的并購策略，成為走國際化經(jīng)營之路的中資金融機構(gòu)必須面對的課題。
當前金融形勢下，中資金融機構(gòu)參與國際并購存在一定的風險，需要保持冷靜，客觀評價當前金融危機的深度和廣度，不宜盲目抄底急于出手。但也不應(yīng)裹足不前，要辯證地看待當前的挑戰(zhàn)和機會，在切實辦好自己事情的同時，合理、適度開展海外并購活動仍是必要的。
這是由于，美國金融危機的爆發(fā)與蔓延和對中國已經(jīng)產(chǎn)生和潛在可能產(chǎn)生的影響也為中國集中配置債券型美元資產(chǎn)的投資策略提出了警示。吸取這種投資策略的教訓，中資機構(gòu)唯有逐步建立多樣化的投資組合策略才能最大限度地降低風險，這其中以國際并購為主的直接股權(quán)投資成為一種的選擇。
同時，正如巴菲特所言：別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。國際金融格局在此輪危機中面臨洗牌，歐美許多大型金融機構(gòu)資產(chǎn)貶值，股價出現(xiàn)大幅縮水，而中資金融機構(gòu)把握時機，適度進行一定的海外并購，有利于獲得較好的談判地位并在價格方面獲得折讓，有機會在國際并購中鍛煉隊伍，提高中資金融機構(gòu)的跨文化經(jīng)營和管理的能力。
三、中資金融機構(gòu)開展國際并購的應(yīng)對策略
在當前國際金融形勢下，中資金融機構(gòu)有必要對既往國際并購的經(jīng)驗與教訓進行總結(jié)，對今后的國際并購戰(zhàn)略與策略進行調(diào)整，使得中資金融機構(gòu)的國際化發(fā)展戰(zhàn)略能更為穩(wěn)健，以期抓住危機中可能存在的機遇，在未來全新的國際金融格局中占據(jù)重要地位。
(一)貫徹科學發(fā)展觀，以企業(yè)長遠戰(zhàn)略為基石制定國際并購戰(zhàn)略
首先，要貫徹科學發(fā)展觀，以做強主業(yè)為長遠發(fā)展的基石。
企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是中資金融機構(gòu)國際化戰(zhàn)略實施的前提。國內(nèi)主業(yè)的做大做強是中資金融機構(gòu)長遠發(fā)展的基石。只有主業(yè)強大才能為國際擴張?zhí)峁┵Y本支持和管理基石，才能保證國際化經(jīng)營取得成功。中資金融機構(gòu)不可不顧主業(yè)發(fā)展，為了國際化而國際化，為了并購而并購，那樣只會使跨國經(jīng)營變成無本之木，無源之水。換而言之，中資金融機構(gòu)最重要是把自己現(xiàn)有的事情辦好，逐步提升綜合實力和抵御風險的能力。
其次，摒棄“抄底”思維、立足戰(zhàn)略要素。
中資金融機構(gòu)在當前金融形勢下，必須摒棄“抄底”的機會主義投資思維，踏踏實實以企業(yè)長遠戰(zhàn)略為導向參與國際并購，理性的戰(zhàn)略投資才是明智的選擇。
1984年到1990年日本銀行開展的海外并購給中資金融機構(gòu)國際并購留下了許多經(jīng)驗教訓。它們沒有制定有重點的國際戰(zhàn)略，明晰國際經(jīng)營的價值定位；對目標機會沒有準確估值，從而支付了過高的成本；沒有制定全面的并購整合戰(zhàn)略，未對業(yè)務(wù)所在地進行管理策略本地化。
相反，2000年至2007年西班牙銀行立足自身發(fā)展戰(zhàn)略與戰(zhàn)略能力，進行了有選擇的海外并購，獲得了良好的海外并購業(yè)績，這對中資金融機構(gòu)國際并購具有很好的借鑒意義。它們利用銀行現(xiàn)有的業(yè)務(wù)專長，專注于核心業(yè)務(wù)；選擇在自己語言和文化相似和有密切商業(yè)聯(lián)系的區(qū)域擴張；堅持從小規(guī)模開始，逐步建立起國際并購的專業(yè)知識和管理技能；注重利用本地人才，從并購中發(fā)掘現(xiàn)有價值。
借鑒西班牙與日本金融機構(gòu)國際并購正反兩方面的經(jīng)驗教訓，在當前國際金融形勢下，中資金融機構(gòu)要有效規(guī)避國際并購風險，最重要的是要明確發(fā)展目標和戰(zhàn)略，客觀評價自身的能力和不足，從整體戰(zhàn)略要素考慮，而非單純從收購價格上考慮。一方面，中資金融機構(gòu)在制定其國際并購戰(zhàn)略時，一定要認認真真做好其SWOT分析，根據(jù)其自身能力制定適合其自身發(fā)展的國際并購戰(zhàn)略；另一方面，國際并購一定要與中資金融機構(gòu)的長期發(fā)展戰(zhàn)略相吻合，要實現(xiàn)雙方優(yōu)勢互補，同時考慮并購后的協(xié)同效應(yīng)和并購購后的整合、戰(zhàn)略上的協(xié)調(diào)、企業(yè)文化上的交融、管理層的磨合。在“走出去”的同時，要考慮引進國際管理技能和運營方式和完善治理結(jié)構(gòu)等戰(zhàn)略因素。
第三，要針對不同市場及經(jīng)濟周期采取多樣化跨國經(jīng)營方式。
中資金融機構(gòu)的國際并購戰(zhàn)略要針對自身的實際情況，同時結(jié)合不同市場及經(jīng)濟周期采取適度、多樣化的跨國經(jīng)營方式。當前，中資金融機構(gòu)跨國經(jīng)營的兩種主要方式是：設(shè)立海外分支機構(gòu)，參股和并購國外金融機構(gòu)。兩種方式互為補充，中資金融機構(gòu)可根據(jù)其自身情況靈活進行調(diào)整。并購應(yīng)著重根據(jù)財務(wù)、獲取能力或全球業(yè)務(wù)擴張等戰(zhàn)略考慮，關(guān)注以下的機會：一是投資于高增長市場上管理良好的銀行，二是投資于可獲得專業(yè)產(chǎn)品或能力的機構(gòu)，三是投資于低估值的全球性銀行，并確定合適的參股比例。
第四，把握時機、價值投資、穩(wěn)妥推進。
當前的金融動蕩為中資金融機構(gòu)參與國際并購提供了較多機會。首先，危機的蔓延為并購國際金融資產(chǎn)帶來了價格下調(diào)和監(jiān)管放松的普遍性機會。部分國際金融機構(gòu)資產(chǎn)貶值，股價出現(xiàn)大幅縮水，由于資本金的匱乏，增強了原股東出售的意愿，降低了收購標的資產(chǎn)的市場價格，更削弱了所在國的國民和政府對外資并購可能存在的排斥心態(tài)。因此降低了收購的政治性風險、技術(shù)和監(jiān)管壁壘。
中資金融機構(gòu)的投資理念必須建立在價值投資的基礎(chǔ)上。這就要求其扎扎實實做好并購前的區(qū)域選擇、目標銀行的選擇、盡職調(diào)查、及科學估值等方面的工作。面對機會與風險，中資金融機構(gòu)既不可盲目出擊，以抄底的心態(tài)試圖一蹴而就，也不可在風險面前一味回避以免錯失良機。中資金融機構(gòu)要平衡戰(zhàn)略因素與估值因素，積極、有序、穩(wěn)妥地推進國際并購。
最后，重視風險，將國際并購納入全面風險管理體系。
在當前的金融形勢下，國際并購存在很大的市場風險和合規(guī)風險，因而，中資機構(gòu)要將國際并購納入企業(yè)的全面風險管理體系，對國際并購中存在的各種風險科學地評估、有效地監(jiān)控。中資金融機構(gòu)不僅要加強并購前和并購中的全面風險管理，更要重視并購完成后母公司與被并購子公司之間的風險隔離，防止子公司的風險傳導和蔓延到集團母公司。在并購完成后，集團母公司不僅要加強對并購子公司在戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)上的整合，更要加強對并購子公司的管控，有效地防范和控制并購子公司的各類風險，把并購子公司的風險管理也一并納入集團母公司的全面風險管理體系當中，嚴格設(shè)置集團母公司與并購子公司間的風險隔離帶和防火墻。
（二）修煉內(nèi)功、積極研究、主動參與，力爭取得國際并購的成功
首先，要做好國際并購的前期研究和規(guī)劃。
中資金融機構(gòu)要踏踏實實做好國際并購的前期研究，做好各種知識、信息和項目的儲備，為把握國際并購機會奠定基礎(chǔ)。要加強規(guī)劃，設(shè)計出對海外機構(gòu)、業(yè)務(wù)、人員的總體發(fā)展規(guī)劃，如機構(gòu)的分布和數(shù)量，資產(chǎn)負債以及利潤與整個集團的比例，以及業(yè)務(wù)年遞增的比例。
其次，要修煉內(nèi)功、提升國際并購的能力。
中資金融機構(gòu)應(yīng)該通過修煉內(nèi)功提升自身國際并購的能力。一是在并購對象選擇時綜合考慮與并購對象的戰(zhàn)略匹配性、業(yè)務(wù)互補性，并購后的整合與可持續(xù)發(fā)展。二是在并購前期做好充分準備，尤其要做好對自身的能力評估、可用資源評估，以及內(nèi)部和外部的支持程度評估。四是要做實盡職調(diào)整，做好科學估值，設(shè)計合適的交易結(jié)構(gòu)。在交易談判中借用外腦集思廣益、科學設(shè)置機制以力保權(quán)益，冷靜地判斷形勢，在最合適的時間、地點以合適的價格來出手并購。五是在交易過程中加強信息管制、加強與目標公司高管和員工、其它投資人、公眾和媒體等各方之間的溝通和理解。六是在交易后科學地做好整合規(guī)劃及實施。
最后，主動參與、大膽嘗試，力爭取得國際并購的成功。
具備國際并購條件和為此做好充分準備的中資金融機構(gòu)要在此次金融危機中，力爭把握機會大膽嘗試，積累海外經(jīng)驗和并購能力。
考慮到金融危機風險的不確定性和中資金融機構(gòu)在并購方面經(jīng)驗和技術(shù)的不足，中資金融機構(gòu)在當前開展國際并購尤其要注意：（1）與戰(zhàn)略目標適應(yīng)的項目選擇。中資金融機構(gòu)要根據(jù)自身的國際經(jīng)營戰(zhàn)略目標，從提升自身能力、或擴大市場、或增加資本回報等角度選擇合適的并購目標。通過在發(fā)達市場的并購，獲得國際先進的風險管理、IT、產(chǎn)品開發(fā)及營運等方面的能力；通過在新興市場的并購，分享快速增長的機會；通過良好的整合，取得規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)和優(yōu)勢互補，增強競爭力和增長潛力。（2）與自身資本實力匹配的適度交易規(guī)模。由于并購交易的潛在風險和并購后整合的挑戰(zhàn)，中資金融機構(gòu)要量力而行，根據(jù)自身的資本實力選擇規(guī)模適度的交易標的。這樣即可以作為嘗試，又可以降低風險。對于沒有并購經(jīng)驗的銀行，一般可考慮從小規(guī)模項目、在語言和文化相近似的地區(qū)進行并購開始，培養(yǎng)和建立并購及整合能力。（3）多樣化的交易結(jié)構(gòu)。金融危機使得當前出現(xiàn)了眾多的并購機會，而中資金融機構(gòu)占據(jù)較為主動的地位。因而，建議在設(shè)計交易結(jié)構(gòu)時，既可以考慮直接購買股權(quán)，也可以考慮購買優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、期權(quán)等多種標的；靈活考慮股權(quán)比例，既可以考慮戰(zhàn)略投資也可以考慮財務(wù)投資；在支付方式選擇上也要改變傳統(tǒng)的以現(xiàn)金完全支付的方式，綜合考慮現(xiàn)金、股票、交換債等多種支付方式；在管理上，除了股權(quán)投資，要力爭較多的董事會席位和管理層派駐，以及長遠的業(yè)務(wù)合作和市場開發(fā)等。（4）靈活的談判策略。對符合戰(zhàn)略條件的并購對象，率先接觸，爭取排他展開前期談判。但在談判過程中根據(jù)對未來金融形勢的研判，調(diào)整節(jié)奏，爭取選擇較好的并購時機。（5）嚴密的風險防控機制。在交易條款中綜合設(shè)置多種風險防范條款和價格調(diào)整機制，通過有效的機制設(shè)計和法律文本安排，最大程度地減少市場可能進一步惡化帶來的風險。
（三）監(jiān)管部門加強對中資金融機構(gòu)實施國際并購的指導和規(guī)范，支持具備條件的中資金融機構(gòu)積極、謹慎、有序推進國際并購
第一，統(tǒng)籌規(guī)劃，加強指導。
監(jiān)管部門一方面要敦促各家銀行建立差異化的海外并購策略，培養(yǎng)和組建國際化并購團隊，并制定科學及嚴謹?shù)膰H并購的決策制度和體系，并把上述基礎(chǔ)建設(shè)作為各家銀行海外并購的前提條件；另一方面，根據(jù)各個金融機構(gòu)目前的并購情況做好一行一策工作。敦促已實施并購的金融機構(gòu)積極做好現(xiàn)有項目的整合消化工作；指導前期財務(wù)投資浮虧較大的金融機構(gòu)認真總結(jié)經(jīng)驗并采取補救措施；支持鼓勵并購戰(zhàn)略明確，并購操作穩(wěn)健的金融機構(gòu)穩(wěn)妥地進行投資并購的探索。
第二，建立科學的海外并購評估體系。
一方面，監(jiān)管部門在對全球金融市場保持密切關(guān)注的基礎(chǔ)上，通過風險提示促使中資金融機構(gòu)保持對于國際并購的冷靜和克制。另一方面，要科學制定國際并購成功與否的衡量標準，更多地從并購資產(chǎn)的盈利性、成長性和可持續(xù)發(fā)展性，以及并購對象與中資金融機構(gòu)戰(zhàn)略提升、業(yè)務(wù)協(xié)同、長遠發(fā)展等方面進行綜合考量，從而引導中資金融機構(gòu)國際并購從投機主義向戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)變。
第三，幫助中資金融機構(gòu)提升在交易談判中的競爭力。
對符合條件的中資金融機構(gòu)開展國際并購，監(jiān)管機構(gòu)要在政策法規(guī)服務(wù)優(yōu)化、監(jiān)管流程效率和確定性提升等方面給予積極支持，進而增加中資金融機構(gòu)在國際并購商業(yè)談判中的競爭力，達到降低交易風險的目的。
[關(guān)鍵詞]“三個辦法一個指引”銀行 信貸 改革 發(fā)展
前言
2008年美國次級貸款危機和全球金融危機爆發(fā),危機產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)給我國商業(yè)銀行帶來警示,如何降低信貸風險,建立科學的信貸體制成為急需解決的問題。銀監(jiān)會也對信貸風險給予高度重視,通過頒布管理辦法,力求引導商業(yè)銀行的信貸工作步入良性循環(huán)的發(fā)展軌道。
一、“三個辦法一個指引”的提出
在大力落實科學發(fā)展觀的今天,銀監(jiān)會提出“三個辦法一個指引”,目的在于促進我國銀行信貸風險監(jiān)管制度的系統(tǒng)調(diào)整與完善,推動銀行信貸業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展,防止信貸被挪用,特別是進入樓市和股市,支持實體經(jīng)濟發(fā)展?！叭齻€辦法一個指引”強調(diào)從流程上加強對銀行信貸風險的管控,嚴格限制不良貸款;而對優(yōu)質(zhì)的貸款業(yè)務(wù),銀監(jiān)會持鼓勵態(tài)度。這說明我國銀行信貸管理正在向更加科學的方向邁進。
2008年國際金融危機的爆發(fā)對我國多個行業(yè)都造成了不同程度的影響,不少企業(yè)因為無力償還貸款或新增貸款導致資金鏈斷裂,甚至破產(chǎn)、倒閉,銀行信貸風險增加。信貸資金進入樓市和股市,不僅不利于優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的開發(fā),而且直接增加了危機環(huán)境下的金融風險,產(chǎn)生惡性循環(huán)。當經(jīng)濟形勢逐步回暖后,銀監(jiān)會提出“三個辦法一個指引”有助于商業(yè)銀行適時調(diào)整信貸政策,爭取信貸工作的主動權(quán)。
二、商業(yè)銀行信貸工作改革與發(fā)展的必要性
依照“三個辦法一個指引”的精神,我國商業(yè)銀行信貸工作的改革與發(fā)展不僅是必要的,而且是迫切的。在復雜多變的金融環(huán)境下,信貸風險防范不是被動等待,而是積極尋求突破創(chuàng)新。
(一)傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)的審批流程存在風險慣性
原先商業(yè)銀行對貸款業(yè)務(wù)的審批遵循“三查”流程,即貸款前調(diào)查,貸款時審查,貸款后檢查。雖然這是銀行提供貸款的工作基礎(chǔ),但僅以“三查”完成貸款審核,在流程上過于簡單,并會造成工作漏洞。按照“三個辦法一個指引”的規(guī)定,對固貸、流貸和個貸的需求,銀行應(yīng)較原先的審貸標準加以細化,達到精細化管理,從而減少風險慣性的影響。所謂風險慣性,就是在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)開展過程中,銀行采取“三查”流程導致不良貸款的增加,或是資金回籠速度慢等問題。如果信貸業(yè)務(wù)審批的流程不能改革,那么這種風險以及損失的增加是持續(xù)性的,無法得到根本扭轉(zhuǎn)。這就要求銀行用新的審批流程提高信貸工作的嚴格性、嚴謹性,過濾不良信貸。
(二)銀行信貸資金被挪用擠占優(yōu)質(zhì)信貸業(yè)務(wù)
商業(yè)銀行信貸資金被挪用主要是用于樓市和股市,泡沫經(jīng)濟的風險一旦發(fā)生,銀行的損失是相當可觀的?！叭齻€辦法一個指引”提出以前,銀行在吸納信貸業(yè)務(wù)時,經(jīng)常希望與大型企業(yè)或集團展開合作,主要是考慮到大客戶的經(jīng)營背景、還款能力、合作前景。這些信貸資金被挪用的同時,也直接擠占了優(yōu)質(zhì)信貸業(yè)務(wù)的比例。目前國家經(jīng)濟建設(shè)進程中有很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶存在貸款需求,并且企業(yè)從事的經(jīng)營項目受到政府的關(guān)注和指導,有助于降低信貸風險。只是此類潛在優(yōu)質(zhì)客戶受信貸資金挪用的影響,與銀行信貸合作中還需從貸款政策、審批流程上進一步對接,這也是銀行加強信貸工作改革和發(fā)展的方向。
(三)信貸風險控制需要相關(guān)行業(yè)聯(lián)動
由于商業(yè)銀行每年會產(chǎn)生一定的不良貸款,特別是在流動資產(chǎn)信貸方面更難于控制。所以在固貸、流貸和個貸的審批工作中,銀行會尋求與擔保公司的合作。例如,個人客戶在貸款購車時,往往都需要經(jīng)過擔保公司的審核。這說明單純依靠銀行自身的信貸風險防范機制并不能絕對杜絕風險的發(fā)生,但通過與相關(guān)行業(yè)的聯(lián)動,能夠起到降低風險或風險共擔的效果。從當前的金融形勢來看,銀行無論是降低信貸風險還是支持實體經(jīng)濟發(fā)展,都應(yīng)積極建立與其他行業(yè)的合作,加速踐行“三個辦法一個指引”的精神。
三、商業(yè)銀行信貸工作改革與發(fā)展的舉措
針對當前的金融形勢,為更好地落實“三個辦法一個指引”的工作要求,商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)加大對審批環(huán)節(jié)的改革,實行傳統(tǒng)與新型信貸業(yè)務(wù)相結(jié)合的方式,降低信貸風險,發(fā)展優(yōu)質(zhì)信貸模式。
(一)改革傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的審批流程
對于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù),商業(yè)銀行最重要的是改革審批流程。銀行對信貸業(yè)務(wù)的審批應(yīng)從借款人的授信調(diào)查開始,將貸款審批、合同訂立、貸款發(fā)放、貸款使用、貸后管理等工作重新調(diào)整,使銀行各個相關(guān)部門都參與到流程的修改工作當中,重新梳理審批的各個環(huán)節(jié),分析潛在風險,形成系統(tǒng)化、規(guī)范化、嚴格化的貸款審批流程。銀行應(yīng)在現(xiàn)有的管理系統(tǒng)中增加監(jiān)控預警功能,如果借款人資金流向出現(xiàn)問題,可及時在銀行的系統(tǒng)中反應(yīng),便于銀行追蹤管理。
在審批流程改革的同時,銀行應(yīng)提高對借款人的征信標準。原先銀行對借款人征信結(jié)果中的部分不良記錄,可采取一些變相方式解決?！叭齻€辦法一個指引”提出后,銀行必須在原有的征信標準基礎(chǔ)上更加嚴格,規(guī)避各種變通機會,服務(wù)于長期的風險控制。而且銀行在信貸審核時要增強對借款人還款來源以及抵押物的評估,劃分評估等級,重點評估還款來源的穩(wěn)定性、抵押物的市值和未來價值、還款來源與抵押物是否便于資金回籠等等。根據(jù)借款人的信用等級與評估結(jié)果,銀行應(yīng)在合同中加強信貸風險管控。
(二)以信貸轉(zhuǎn)型防止貸款資金被挪用
為防止信貸資金被挪用,商業(yè)銀行應(yīng)大力開拓新型優(yōu)質(zhì)信貸服務(wù),扶植優(yōu)質(zhì)實體經(jīng)濟發(fā)展,調(diào)整信貸資金的占比。當前,企業(yè)投融資方式正在向多元化方向邁進,銀行在企業(yè)客戶信貸方面應(yīng)將貸款政策向國家大型重點建設(shè)項目傾斜,吸引參與BOT和TOT項目的企業(yè)客戶,扭轉(zhuǎn)信貸資金被挪用的被動局面。
BOT和TOT項目最主要的特點在于和政府的關(guān)聯(lián)。政府根據(jù)未來幾年的發(fā)展規(guī)劃,明確重點建設(shè)項目,這些項目本身的可行性得到論證,具備可持續(xù)發(fā)展性。無論是承包商還是分包商,從事此類項目的風險從根本上得到控制,特別是有政府的領(lǐng)導、支持和監(jiān)督,商業(yè)銀行提供貸款的風險也有所降低。而且BOT和TOT項目建成后的收益也同樣更具保障,企業(yè)申請貸款后的還款來源明確,能夠根據(jù)項目進程提供明確的還款計劃,符合“三個辦法一個指引”的要求。從事BOT和TOT項目的企業(yè)也因為資質(zhì)的不斷提升而獲得更多參與項目的機會,因此,銀行應(yīng)運用政策杠桿,對此類優(yōu)質(zhì)客戶群體給予更多的支持,逐步提高優(yōu)質(zhì)信貸業(yè)務(wù)的總體占比,推動新型信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。
(三)與保險公司聯(lián)合防范信貸風險
商業(yè)銀行還應(yīng)注意聯(lián)動優(yōu)勢的發(fā)揮,以降低固貸、流貸、個貸產(chǎn)生的風險。所謂聯(lián)動優(yōu)勢,就是借助銀行在金融領(lǐng)域同其他金融機構(gòu)的合作,運用各自的審核機制,分別對借款人進行審核,達到雙重保障的風險控制。其中,銀行與保險公司的聯(lián)合尤其值得開發(fā)。保險公司專業(yè)從事風險管理,并且保險產(chǎn)品豐富,能夠和銀行信貸工作有效對接,從多角度防范信貸風險。
在保險業(yè)務(wù)層面,商業(yè)銀行可與保險公司建立合作協(xié)議,借款人必須投保相應(yīng)的保險,才能具備審核通過的資格。在目前的產(chǎn)品中,企業(yè)和個人客戶在申請貸款時可投保的保險產(chǎn)品包括出口信用保險、房貸險、車貸險等。出口信用保險主要服務(wù)從事進出口貿(mào)易的企業(yè)客戶。貿(mào)易是我國遭受金融危機影響最為嚴重的領(lǐng)域之一,為確保出口產(chǎn)業(yè)鏈條的發(fā)展,出口企業(yè)向商業(yè)銀行貸款時應(yīng)投保出口信用保險,防止出口受阻發(fā)生資金鏈斷裂的問題。而房貸險、車貸險更多地服務(wù)于個人客戶。保險公司提供貸款保險時已對客戶資質(zhì)進行審核,并且銀行可與保險公司商定貸款政策,如躉交保費客戶優(yōu)先獲得審核,以便挖掘優(yōu)質(zhì)客戶與銀行建立信貸關(guān)系,降低傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)的風險。
四、總結(jié)
信貸是商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)之一,也是收益的源泉?！叭齻€辦法一個指引”的提出給予商業(yè)銀行信貸工作新的啟發(fā)。改革與發(fā)展正是前進的需求所在,商業(yè)銀行應(yīng)緊跟時代步伐,用前瞻性的舉措引領(lǐng)信貸業(yè)務(wù)邁上新臺階。
參考文獻:
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扎實做好新形勢下農(nóng)村金融服務(wù)工作
在新形勢下如何做好風險控制，在剛才的專題上有很多專家已經(jīng)談到了，在這里我只說怎么做好農(nóng)村金融服務(wù)工作。
積極貫徹落實國家振興經(jīng)濟政策。農(nóng)村中小金融企業(yè)在有效控制風險的前提下，加大投放，加大支農(nóng)的力度。
及時謀劃部署農(nóng)村金融機構(gòu)服務(wù)工作。圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈細分農(nóng)業(yè)市場客戶群，認真論證業(yè)務(wù)發(fā)展的特點，加強市場營銷，牢牢占領(lǐng)農(nóng)村市場。在風險防控情況下，做自身能夠接受和識別的業(yè)務(wù)。
大力推進金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新。從銀監(jiān)會來講，凡是有利于改進支農(nóng)服務(wù)的方法和方式，都要大力推薦。凡是支農(nóng)服務(wù)創(chuàng)效明顯的機構(gòu)，都予以大力支持。
營造良好的外部環(huán)境，建立長效扶持機制。我國目前城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)非常明顯，農(nóng)民是弱勢群體，農(nóng)業(yè)是弱勢產(chǎn)業(yè)，從客觀上講，這與金融機構(gòu)商業(yè)化經(jīng)營目標確實存在一定的矛盾。為此需要積極借鑒國際上有效的經(jīng)驗和做法，積極協(xié)調(diào)出臺各項扶持政策，綜合發(fā)揮貨幣政策、財稅政策和監(jiān)管政策的扶持作用，要研究落實十七屆三中全會提出的綜合運用財稅杠桿和貨幣政策工具，引導更多信貸資金投向農(nóng)村的政策目標。適時、適度調(diào)整準入門檻，吸引符合條件的資金去農(nóng)村投資，鼓勵符合條件的農(nóng)村金融機構(gòu)按照市場的運作投資、收購、兼并、重組農(nóng)村金融機構(gòu)，提高農(nóng)村金融體系健康度的同時，加大對西部農(nóng)村金融的投入。加大對銀行業(yè)犯罪打擊的力度，從嚴打擊逃廢債行為，加強信用村、信用鎮(zhèn)的建設(shè)，盡快建立覆蓋所有農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)的征信體系，積極推進信用
文化建設(shè)，引導農(nóng)村中小金融機構(gòu)配制優(yōu)質(zhì)的企業(yè)文化。
規(guī)范發(fā)展新型農(nóng)村金融機構(gòu)
“三農(nóng)”問題和農(nóng)村金融問題，是中央高度關(guān)心、各界高度關(guān)注的問題，“三農(nóng)”的事情是關(guān)系全面建設(shè)小康社會的大局，所以我們始終要把“三農(nóng)”問題作為工作的重中之重，把建立現(xiàn)代金融體系制度作為首要目標，加快建立適合“三農(nóng)”發(fā)展的金融體系。相信大家對銀監(jiān)會的新型農(nóng)村金融機構(gòu)政策出臺的內(nèi)容已經(jīng)很熟悉。政策的核心內(nèi)容是兩個放開，一是資本放開，二是機構(gòu)放開。在資本放開方面，主要是指允許社會各類資本包括民間資本和國外金融資本參與農(nóng)村金融市場，特別是要提高民營資本對農(nóng)村金融的參與度。機構(gòu)開放是支持相關(guān)金融機構(gòu)去農(nóng)村建設(shè)網(wǎng)點，我們所推出新型農(nóng)村金融機構(gòu)只是目前農(nóng)村金融以及存在農(nóng)村金融機構(gòu)有力的補充，并不是指農(nóng)村金融的全部。試點原則方面，首先是低門檻嚴監(jiān)管原則，適當降低機構(gòu)和業(yè)務(wù)在農(nóng)村地區(qū)的市場準入條件，增加農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)覆蓋面。確定金融機構(gòu)的注冊資本金。在投資人的資格和業(yè)務(wù)準入的條件和范圍，新設(shè)法人機構(gòu)等權(quán)限適度降低了門檻。這里頭就是在允許設(shè)立三類機構(gòu)方面，有人認為，監(jiān)管部門目前沒有給各省積極推出小額信貸組織合法的地位，這里面有一個問題需要再重新認識一下，小額信貸機構(gòu)也已經(jīng)推出若干年了，在我們國家也有數(shù)百家，一直在穩(wěn)健運行，2008年5月份銀監(jiān)會和人民銀行也出臺了意見，政府處置風險，小額貸款公司由工商部門注冊，經(jīng)過工商部門注冊的小額貸款公司也是一家合法機構(gòu)，這個法律地位不是說銀監(jiān)會能夠給的，而銀監(jiān)會管的只是經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)的經(jīng)營機構(gòu)，而小額貸款公司只是一般的企業(yè)。其次是嚴監(jiān)管。所謂嚴監(jiān)管，這里面需要說明的是三類機構(gòu)是正規(guī)機構(gòu)，是涉及存款人和投資人資金安全，由監(jiān)管部門發(fā)牌照，接受審慎監(jiān)管的機構(gòu)，這跟一般企業(yè)是有區(qū)別的。除了堅持低門檻嚴監(jiān)管之外，還堅持先試點后推開的原則，先中西部，后內(nèi)地，先解決服務(wù)空白，再解決競爭充分的問題。2006年12月，開展試點工作，到2007年在全國進行推開，到2008年10月31日，已有77家新型同村金融機構(gòu)獲準開業(yè)，其中村鎮(zhèn)銀行62家，貸款公司5家，農(nóng)村資金互助社10家。從試點成效來看，初步建立了農(nóng)村金融供給的新渠道，創(chuàng)造了農(nóng)村金融運營的新模式，增強了農(nóng)村金融機構(gòu)的新活力，提升了農(nóng)村金融服務(wù)的新水平，起到了激活農(nóng)村金融市場的目的。
從許可要求來看，已經(jīng)納入2008年第3號規(guī)章，但只有國務(wù)院規(guī)定的試點地區(qū)才可以參與。關(guān)于新型農(nóng)村金融機構(gòu)下一步工作，我們目前主要五方面推進，第一是主要爭取通過三年的努力跟現(xiàn)有農(nóng)村金融機構(gòu)一起實行縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本覆蓋。2007年公布的數(shù)字空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)是2688個，銀監(jiān)會目前對2688個鄉(xiāng)鎮(zhèn)進行了摸底調(diào)查，其中有40%是通過現(xiàn)有金融機構(gòu)的延伸服務(wù)來實現(xiàn)，還有將近10%～20%是通過2008年以來金融機構(gòu)到空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)增設(shè)網(wǎng)點方式實現(xiàn)的，還有個別的地方確實是不具備商業(yè)可持續(xù)的問題，這一點應(yīng)該通過國家政策扶持來實現(xiàn)的。第二是加強推進，如期完成第二階段的試點任務(wù)。第三是加強宣傳，積極引導各類資本參與試點。第四是加強協(xié)調(diào)，努力營造良好的試點工作范圍。第五是加強監(jiān)管，切實防范金融風險。
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟金融形勢 貿(mào)易順差 社會保障 政策建議
中圖分類號：F822 文獻標識碼：C 文章編號：1006-1770(2007)11-08-03
認識中國經(jīng)濟要立足全球化背景。中國經(jīng)濟已經(jīng)融入了全球的分工和市場體系中，這樣的趨勢是不可逆轉(zhuǎn)的。中國經(jīng)濟得益于全球化，中國也可能成為對全球經(jīng)濟增量貢獻最大的經(jīng)濟體。中國的大門實際上很難再關(guān)上。中國的生產(chǎn)、貿(mào)易、資本和人員的流動，現(xiàn)在都在全球市場上配置資源。我們思考問題、制定政策和規(guī)劃，必須有全球視野。
在全球生產(chǎn)分工和供應(yīng)鏈中，中國出口是一個大亮點，同時中國也需要進口大量的原油、有色金屬、大豆等農(nóng)產(chǎn)品和原材料。認識中國的經(jīng)濟成績和問題離不開全球市場，分析中國的價格和經(jīng)濟中的問題也要從全球市場分析。如果我們的電便宜，就會有很多廠商把最費電的工廠建在中國；如果我們的油價低于國際油價的幅度比較大，就會發(fā)生香港的卡車到深圳和廣州加油的情況，甚至會發(fā)生向外走私成品油的事情。所以我們的定價政策必須考慮全球經(jīng)濟。
中國經(jīng)濟增長的支撐是勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的快速增長。中國和發(fā)達國家的差距主要在勞動生產(chǎn)率。中國一直講有一個無窮的藍領(lǐng)工人的供給，現(xiàn)在這個供給慢慢地近似于均衡。這些藍領(lǐng)工人、農(nóng)民工的勞動生產(chǎn)率是我們研究的重要課題。最近三年，全國各地的工資都有所增加，平均每年增長10%左右。這一方面是由于勞動供給發(fā)生了變化，另一方面也是長期累積的勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的變化，在勞動供給發(fā)生變化時的一次全釋放。這也解釋了為什么03-05年農(nóng)民工的工資沒有漲，從05年到現(xiàn)在差不多每年農(nóng)民工的工資能夠漲10%左右，所以應(yīng)該更深入、細致地分析中國勞動生產(chǎn)率和全要素生產(chǎn)率的變化。
下表是中國勞動生產(chǎn)率的情況（表1 勞動生產(chǎn)率增長情況1978-2005）。我建議大家仔細分析中國服務(wù)業(yè)、制造業(yè)和農(nóng)業(yè)的勞動生產(chǎn)率的變化。這樣細分的勞動生產(chǎn)率才能為今后制定政策、發(fā)現(xiàn)商機和穩(wěn)健經(jīng)營打下堅定的基礎(chǔ)。中國全要素生產(chǎn)率的變化也是令人高興的（表2 全要素生產(chǎn)率增長情況 1978-2005）。最近這幾年，全要素生產(chǎn)率的增長都是正的，每年都有百分之一點幾的增長。全要素生產(chǎn)率是衡量一個經(jīng)濟體經(jīng)營機制和管理能力變化的綜合指標，是資本投入和勞動投入所不能解釋的那塊多出來的產(chǎn)出，如果多出來的產(chǎn)出是正的，全要素生產(chǎn)率就是正的、增長的。它特別關(guān)系到中國經(jīng)濟是否有潛力、是否可持續(xù)。建議大家可以進一步分析中國全要素生產(chǎn)率的增長情況。
中國有“成長中的煩惱”。比如投資過多、儲蓄率高、順差大、稅收增長率遠高于消費增長率、人民幣也面臨升值壓力。實際上這些問題都是其他發(fā)展中國家夢寐以求的（唯獨環(huán)境污染在哪兒都是壞的）。但如果我們把握不住這些“成長的煩惱”的度，就有可能變成問題，我們一定要把它們處理好。
市場已經(jīng)對不均衡做出了調(diào)整。在調(diào)整過程中，我們看到了通貨膨脹和人民幣升值的壓力。通貨膨脹和人民幣升值，看上去是價格變量的調(diào)整，背后都是經(jīng)濟變量的調(diào)整。這兩個價格都是對不均衡的一種反映。
解決這些問題要靠很多綜合政策。其中一個表面的現(xiàn)象就是漲價和升值的壓力。我們的產(chǎn)品中有很多外部的污染，負的外部性的增長沒有包含在產(chǎn)品的價格中。如果加大環(huán)境的執(zhí)法力度和對環(huán)境的保護，使這部分治污成本由企業(yè)承擔，那產(chǎn)品價格肯定就高了，所以看上去升值的壓力是價格的調(diào)整，但它背后反映了對科學發(fā)展觀的認識，是整個經(jīng)濟體調(diào)整的必然反映。如果加強勞動保護，實行最低工資制，給農(nóng)民工也上三險，這些都會在成本和價格中有所體現(xiàn)。既然是市場的選擇和調(diào)整，那我們對這種調(diào)整就要有正確認識、要有平常心，要看到調(diào)整的必然性和價格調(diào)整背后經(jīng)濟體實際變量的調(diào)整。一件小事的背后實際上是價格和體制問題。如果我們看得更深，就會更加理解價格變量的調(diào)整。
大額的貿(mào)易順差并非常態(tài)。我認為貿(mào)易基本平衡對國家經(jīng)濟體制的持續(xù)發(fā)展才有利。如果是大幅度的貿(mào)易順差，第一不是我們所期望的，第二也不是常態(tài)。經(jīng)濟學家也很難論證大幅的貿(mào)易順差是必然的。長期以來我國貿(mào)易順差占GDP的比重是比較小的，只有在最近三年貿(mào)易順差在GDP的比重才越來越大。所以，如果順差占GDP的1%、2%甚至3%，這都是正常的。但如果超過GDP的5%，這個時候就要引起注意了。很多出口導向國家，比如韓國、泰國和菲律賓，在它們增長最快的歷史時期，也并未呈現(xiàn)大幅度的貿(mào)易順差。日本是典型的貿(mào)易順差國家，美國有99年的貿(mào)易順差，但目前日本的順差也僅占GDP的1%-2%，我認為這個問題也應(yīng)該予以重視。
過去經(jīng)濟學家在分析中國經(jīng)濟的時候經(jīng)常說中國有兩大隱性的財政赤字，一個是銀行的巨額不良資產(chǎn)，第二個典型的財政赤字就是社保欠帳。十年前，我們的銀行確實存在巨額的不良資產(chǎn)，特別是國有銀行，十年前一個非常有名的論斷，叫做中國的銀行業(yè)，特別是國有商業(yè)銀行在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)。經(jīng)過97、98年以來的銀行改革，特別是最近五年來，中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行成功上市。成功上市后，大幅度減少了這些銀行的不良資產(chǎn)、提高了資本充足率、轉(zhuǎn)變了公司治理結(jié)構(gòu)，使得這些銀行的競爭力、知名度、服務(wù)水平和內(nèi)部管理有了大幅度的提高。
整體上看，中國銀行業(yè)的不良資產(chǎn)從超過30%降到了一位數(shù)。正是由于這些堅決的改革，抓住了機遇和時間，使得中國銀行業(yè)的整體面貌發(fā)生了天翻地覆的變化。
現(xiàn)在有評論說，外國戰(zhàn)略投資者在改革中按照現(xiàn)在的市值計算，他們的股份增值了多少。我覺得這種計算多少是有道理的。但是我希望這種計算要更加全面，要看到中國的社會保障、境內(nèi)的戰(zhàn)略投資者和境內(nèi)外的公眾持股人的股權(quán)增值情況。在剛才我說的中、工、建、交中，國家控股是絕大多數(shù)的。國家控股的概念不僅僅占簡單的多數(shù)，而是占了絕大部分。除了國家控股以外，還有社會保障、有境內(nèi)投資者以及境內(nèi)外以境內(nèi)為主的公眾持股人。如果要計算境外的戰(zhàn)略投資者賺了多少，你可以有一個數(shù)字，但是這個數(shù)字要乘以一個很大的數(shù)，就是國家、社保、公眾持股人和境內(nèi)戰(zhàn)略投資者。如果將中國銀行業(yè)的改革和其他轉(zhuǎn)軌國家以及發(fā)生危機的國家比較，就會看到中國的銀行改革和處理危機的方式堅持了國家控股。引進戰(zhàn)略投資者實際上是使得機制更加順暢、更快地改變預期、更快地引進先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)，使得市值和市場預期發(fā)生較大變化。如果中國在這方面還有什么可以完善的地方，是可以討論的。但東歐和其他轉(zhuǎn)軌國家，拉美、亞洲金融危機以后的亞洲國家，他們在處理危機中外國資本占銀行股的比重，都遠遠超過中國。所以對銀行改革要有基本的判斷。
根據(jù)這個判斷，我認為現(xiàn)在是健全社會保障制度的天賜良機。當前稅收好、股市好，應(yīng)當抓住機會劃撥一部分國有股權(quán)充實個人帳戶。我以前做過一個“轉(zhuǎn)型名義帳戶”的社保總體方案，我認為抓住這個時機大大充實個人帳戶是非常好的。在轉(zhuǎn)軌國家，把股票分給了老百姓，老百姓在很短的時間內(nèi)把股票賣出，所以這些股票短時間內(nèi)聚到了寡頭手中。如果我們用國有股權(quán)的一部分充實養(yǎng)老帳戶，這個股權(quán)是一個組合，而且有利于收入分配和低收入群體。而且老百姓不能馬上賣這個組合，必須等到60歲才能開始拿回他的錢。這些錢可以一次性，也可以分月拿回。這些都是技術(shù)上的問題，都可以設(shè)定?，F(xiàn)在是一個非常好的時機，我們要抓緊時機把這個事也做好了。這樣中國就能夠解決另外一個隱性的財政赤字。如果我們把銀行不良改革的隱性赤字控制住，再抓住一個改革的機會把我們社保的欠帳、個人帳戶的空帳戶充實，那10年以前觀察家們批評中國經(jīng)濟的兩大隱性財政赤字問題就都得到了解決。
積極推動資源價格的改革。在控制通貨膨脹和積極推進資源價格改革的過程中要兩害相權(quán)取其輕。改革可以促進節(jié)能減排、減少浪費。但改革在一定的時點會加大通貨膨脹的壓力，但如果總是推遲改革，扭曲會逐步累積、損失更大。所以我認為還是應(yīng)該積極推進改革。對一些局部的問題可以考慮通過財政的辦法來解決。
實行有利于科學發(fā)展觀的財稅制度。以物業(yè)稅為例，十六屆三中、五中全會都提到要實施開征土地規(guī)范的物業(yè)稅，它可以穩(wěn)定地方政府的收入來源，使得財權(quán)和事權(quán)更加匹配，激勵地方政府轉(zhuǎn)變職能。有了物業(yè)稅后，地方政府可以不搞工業(yè)也能有稅收，并且有積極性搞好社會管理和公共服務(wù)。由于物業(yè)現(xiàn)在非常復雜，全國非常大，物業(yè)稅的實施可以采取中央決策、省人大通過法規(guī)、縣市具體征收等可操作的原則，應(yīng)當加快物業(yè)稅的試點工作。
