時(shí)間：2023-07-03 15:50:44
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《投資者報(bào)》記者近日獲悉，作為民生銀行旗下的一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，民生加銀資產(chǎn)管理有限公司近日正式開業(yè)，這是自2012年11月證監(jiān)會(huì)允許基金公司通過設(shè)立子公司的方式開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以來，首家正式開業(yè)運(yùn)營(yíng)的“銀行系”基金資管公司。
民生銀行董事會(huì)秘書、民生加銀基金公司董事長(zhǎng)萬青元向《投資者報(bào)》透露，今年1月24日，民生加銀資管公司正式拿到證監(jiān)會(huì)批文、取得金融牌照，并于當(dāng)月26日獲得工商注冊(cè)。截至4月底，在短短兩個(gè)多月的時(shí)間里，該公司項(xiàng)目?jī)?chǔ)備規(guī)模已超1000億，立項(xiàng)規(guī)模超600億，獲批項(xiàng)目16個(gè)，規(guī)模102億，并已步入產(chǎn)品發(fā)行階段。
首家“銀行系”資管公司
2012年以來，在放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管的整體思路之下，監(jiān)管部門對(duì)資產(chǎn)管理市場(chǎng)進(jìn)行了松綁。
伴隨著新規(guī)的密集出臺(tái)，資產(chǎn)管理市場(chǎng)急速進(jìn)入群雄逐鹿的戰(zhàn)國(guó)時(shí)代。
2012年11月1日，《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》正式實(shí)施，這使得公募基金可以通過設(shè)立子公司從事全面資管業(yè)務(wù)。
民生加銀資管公司正是在此背景下應(yīng)運(yùn)而生。
在民生銀行行長(zhǎng)洪崎看來，資管公司的成立，標(biāo)志著民生銀行正式進(jìn)入資產(chǎn)管理領(lǐng)域，也標(biāo)志著民生銀行向全功能大型金融集團(tuán)的目標(biāo)又邁進(jìn)了一步，掀開了該行綜合化經(jīng)營(yíng)、集團(tuán)化發(fā)展嶄新的一頁(yè)。
他強(qiáng)調(diào)，資管業(yè)務(wù)作為中國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，且隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)向“擴(kuò)內(nèi)需、惠民生”領(lǐng)域的加快擴(kuò)展，以及社會(huì)對(duì)理財(cái)認(rèn)識(shí)的深化，各類金融資產(chǎn)在居民資產(chǎn)配置中的比重會(huì)不斷增大，市場(chǎng)前景十分廣闊。
記者了解到，近年來，為了適應(yīng)金融市場(chǎng)不斷深化融合、客戶多元化金融需求日益增多的趨勢(shì)，民生銀行加快了綜合化經(jīng)營(yíng)步伐，在其版圖中，已設(shè)立民生金融租賃公司、民生加銀基金公司，初步形成了以商業(yè)銀行為主體、跨市場(chǎng)的綜合經(jīng)營(yíng)格局。
從洪崎的感受看，打通傳統(tǒng)銀行與資產(chǎn)管理服務(wù)，不僅有利于自身在當(dāng)前利率市場(chǎng)化和金融脫媒進(jìn)程加速的環(huán)境下，加快推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)單元的功能互補(bǔ)和戰(zhàn)略協(xié)同，營(yíng)造民生銀行全方位、多元化的金融服務(wù)生態(tài)，提升持續(xù)的盈利能力。
同時(shí)，民生銀行作為一家根植于民營(yíng)企業(yè)，聚焦小微金融的股份制銀行，近年來已在資產(chǎn)管理領(lǐng)域培養(yǎng)了一支強(qiáng)大的投資及財(cái)富管理隊(duì)伍，這一優(yōu)勢(shì)隨著民生銀行進(jìn)軍資產(chǎn)管理領(lǐng)域，將有利于豐富我國(guó)資產(chǎn)管理領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)，更好地滿足客戶全方位金融需求，為資本市場(chǎng)和零售金融市場(chǎng)增添新的活力和生機(jī)。
帶入準(zhǔn)信托、類PE牌照資源
《投資者報(bào)》了解到，相較其他資管公司，對(duì)于民生加銀資管，作為控股股東的民生銀行將會(huì)更多地運(yùn)用其自身在渠道、客戶、科技、隊(duì)伍、風(fēng)控等方面的優(yōu)勢(shì)予以輔助，并會(huì)將民生加銀資管納入民生銀行“大投行、大現(xiàn)金管理、大交易銀行”的服務(wù)體系，通過優(yōu)化內(nèi)部資源配置，創(chuàng)新銀基合作模式。
萬青元向記者透露，目前，民生加銀資管已初步建立了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理體系，組建了多個(gè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，并已全面著手資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展布局。
與此同時(shí)，民生加銀資管也借鑒了國(guó)內(nèi)外一些資產(chǎn)管理公司的先進(jìn)模式和成功經(jīng)驗(yàn)，在籌備階段便與民生銀行總行各部門、各事業(yè)部、全國(guó)分行和“亞洲金融合作聯(lián)盟”等眾多機(jī)構(gòu)進(jìn)行了全面的接觸溝通和業(yè)務(wù)探索。
“在拿到批文后的短短兩個(gè)多月時(shí)間里，該公司已完成市場(chǎng)規(guī)劃、業(yè)務(wù)推廣、人才招聘、流程梳理、系統(tǒng)搭建等多項(xiàng)工作，并步入正常經(jīng)營(yíng)軌道。其業(yè)務(wù)類型涵蓋委貸、票據(jù)、股權(quán)質(zhì)押、定增、資產(chǎn)收益權(quán)、股權(quán)投資等，涉及能源、旅游、金融、房地產(chǎn)等眾多行業(yè)。”
在萬青元看來，民生加銀資管給民生銀行構(gòu)筑了一座跨越資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)及實(shí)業(yè)投資的橋梁，帶來了準(zhǔn)信托、類PE金融牌照資源，將會(huì)促進(jìn)民生銀行的三大戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提升民生銀行整體資產(chǎn)消化能力，并將為民生銀行持續(xù)健康的發(fā)展提供平臺(tái)保障。
【關(guān)鍵詞】人民幣升值;商業(yè)銀行;匯率風(fēng)險(xiǎn)
1.人民幣匯率制度改革及對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響
人民幣匯率改革的總體目標(biāo)是，建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率體制，保證人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。進(jìn)入2011年以來，人民幣升值的各種呼聲不斷，同時(shí)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也必然要求匯率不斷實(shí)行市場(chǎng)化，可以預(yù)見，未來我國(guó)一定會(huì)逐步開放資本市場(chǎng)和進(jìn)一步實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。所以千萬不能以為人民幣匯率會(huì)再次回到固定匯率水平，人民幣匯率的不斷市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，而一定時(shí)期的穩(wěn)定只是在根據(jù)實(shí)際情況作出的整體趨勢(shì)下的暫時(shí)表現(xiàn)。不過隨著人民幣匯率這幾年的不斷升值，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，接下來要做的就是不斷提高自己的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，居安思危才能有備無患。
2.人民幣升值背景下商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議與構(gòu)想
2.1人民幣升值背景下我國(guó)商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議
2.1.1提高董事會(huì)和高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力
商業(yè)銀行的董事和高管等領(lǐng)導(dǎo)要認(rèn)識(shí)到自己在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中所起的作用，認(rèn)識(shí)到自己應(yīng)該從思想上提高對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的重視，能力上不斷加強(qiáng)自己在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的理論知識(shí)和實(shí)踐操作水平，起好帶頭作用。領(lǐng)導(dǎo)都能做到，底下的員工才能更好地向領(lǐng)導(dǎo)學(xué)習(xí)，做到從上到下，每一個(gè)人都積極參與到匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中來。
2.1.2提高商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)
金融衍生業(yè)務(wù)對(duì)人才的要求不僅是要有扎實(shí)的數(shù)量分析基礎(chǔ)，還要對(duì)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)有深刻的洞察力。因此，培養(yǎng)這方面的專業(yè)人才已成為各家商業(yè)銀行的當(dāng)務(wù)之急。商業(yè)銀行應(yīng)充分運(yùn)用市場(chǎng)化手段招聘和選擇外匯交易人員和風(fēng)險(xiǎn)管理人員，建立有效合理的激勵(lì)機(jī)制和業(yè)績(jī)考核系統(tǒng)，以適當(dāng)?shù)拇鑫瞬拧⒘糇∪瞬拧?/p>
2.1.3大力提升商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平
商業(yè)銀行要管理好本行的外匯存貸款結(jié)構(gòu)，當(dāng)外匯存款變少時(shí)，必須想辦法提高外匯存款收益率等手段來吸引外匯存款，因?yàn)楸３直匾耐鈪R存款對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性來講是非常重要的，同時(shí)，做好對(duì)客戶的審查，謹(jǐn)慎發(fā)放外匯貸款，做到對(duì)不同的客戶都能心中有數(shù)；商業(yè)銀行要管理好自己的外匯資本金，因?yàn)檫@部分頭寸，隨時(shí)會(huì)因?yàn)閰R率的變動(dòng)給商業(yè)銀行帶來風(fēng)險(xiǎn)，所以商業(yè)銀行要通過利用這部分外匯資本金進(jìn)行投資等手段把這部分資本金消化掉，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)存在外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口時(shí)，盡量采用外匯支付等手段把這部分敞口抵消掉，抵消了敞口也就相當(dāng)于減少了風(fēng)險(xiǎn)。
2.1.4加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部審計(jì)與內(nèi)控制度建設(shè)
制定自上而下的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的授權(quán)政策和自下而上的報(bào)告政策與程序，做到組織合理、權(quán)限清晰、責(zé)任明確。匯率風(fēng)險(xiǎn)的審計(jì)應(yīng)該涉及到多個(gè)方面，如風(fēng)險(xiǎn)政策、風(fēng)險(xiǎn)程序、具體操作等，必須配備足夠的高水平的審計(jì)人員定期與不定期地開展對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)，提高整個(gè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的水平。
2.2人民幣升值背景下我國(guó)商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體制的構(gòu)想
2.2.1建立商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理原則
商業(yè)銀行在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)遵循以下原則：a.思想重視原則。該原則要求商業(yè)銀行在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，不僅要從業(yè)務(wù)層面上重視，并要從管理層，尤其是高管層高度重視，只有從思想上做到重視，才能在實(shí)踐中一以貫之。同時(shí)該原則要求商業(yè)銀行在進(jìn)行各種涉及外匯的活動(dòng)過程中，都要注意防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹灰型鈪R業(yè)務(wù)的存在，就會(huì)伴隨著匯率風(fēng)險(xiǎn)。b.具體問題具體分析。該原則要求每個(gè)商業(yè)銀行針對(duì)自身狀況尋找適合自己的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方法。因?yàn)槊總€(gè)銀行在經(jīng)營(yíng)過程中的特點(diǎn)不同，側(cè)重點(diǎn)不同，因此其面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)是不同的。故每個(gè)銀行要根據(jù)自身從事外匯業(yè)務(wù)的多少、種類、業(yè)務(wù)特點(diǎn)制定適合自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方法。c.在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)收益最大化。該原則要求商業(yè)銀行在進(jìn)行各種匯率風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)時(shí)，要認(rèn)真衡量該匯率活動(dòng)的成本和收益，使銀行的收益增大的同時(shí)盡量回避風(fēng)險(xiǎn)，尋找收益和風(fēng)險(xiǎn)的完美結(jié)合點(diǎn)，使收益大于支出，盡量回避風(fēng)險(xiǎn)。
2.2.2建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)
商業(yè)銀行進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理不僅需要軟件條件，而且需要具備完善的硬件條件，即建立完善的信息管理系統(tǒng)。銀行要花大力氣建設(shè)信息管理系統(tǒng)，保證數(shù)據(jù)及時(shí)準(zhǔn)確，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行保護(hù)，做到及時(shí)更新和維護(hù)數(shù)據(jù)。各種業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)要及時(shí)錄入風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，保證計(jì)算出來的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確。同時(shí)，要積極向國(guó)外先進(jìn)銀行學(xué)習(xí)，可以引進(jìn)他們的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，取其精華，棄其糟泊，根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
2.2.3建立商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)體系
通過上文對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理理論的探討和對(duì)現(xiàn)有的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行思考，我們認(rèn)為應(yīng)該建立如圖5所示的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先在董事和高管下面設(shè)立三個(gè)部門：風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，審計(jì)部門和業(yè)務(wù)部門。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和審計(jì)部門均有權(quán)對(duì)業(yè)務(wù)部門的活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)下面有幾個(gè)部分：信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理部門、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理部門、利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門等。每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門均包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督三個(gè)步驟，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理也是如此。業(yè)務(wù)部門下設(shè)前臺(tái)、和后臺(tái)。審計(jì)部門負(fù)責(zé)對(duì)業(yè)務(wù)部門的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行定期審計(jì)與抽審。風(fēng)險(xiǎn)管理部門則側(cè)重于從風(fēng)險(xiǎn)的角度進(jìn)行管理?？傊?，風(fēng)險(xiǎn)管理要貫徹到銀行的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)中，尤其風(fēng)險(xiǎn)管理部門要培養(yǎng)自身制定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略與應(yīng)急反應(yīng)的能力。
3.結(jié)束語(yǔ)
總之，2011年以來，近期美國(guó)等西方國(guó)家再次拿人民幣匯率做文章，人民幣匯率在經(jīng)過一段時(shí)間的平穩(wěn)以后再次成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。長(zhǎng)期來看，人民幣升值的壓力依然很大，所以我國(guó)商業(yè)銀行要做好準(zhǔn)備，練好內(nèi)功，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，盡量減少匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)自身盈利的影響，甚至學(xué)會(huì)用匯率風(fēng)險(xiǎn)這把“雙刃劍”為自己帶來收益。雖然人民幣升值面臨各方壓力，但正如總理明確指出的，“人民幣的幣值沒有低估。一國(guó)的匯率是由一國(guó)的經(jīng)濟(jì)決定的，匯率的變動(dòng)也是由經(jīng)濟(jì)的綜合情況來決定的。在貿(mào)易問題上，我們主張協(xié)商，通過平等協(xié)商總會(huì)找到互贏或者多贏的渠道。”中國(guó)應(yīng)始終堅(jiān)持獨(dú)立自主的匯率政策，充分立足本國(guó)國(guó)情，而不能受制于人，被人牽著鼻子走。當(dāng)前，應(yīng)消除人民幣升值的預(yù)期，正確評(píng)價(jià)人民幣匯率水平，為改革人民幣匯率形成機(jī)制創(chuàng)造寬松的外部條件，逐步形成有彈性的匯率形成機(jī)制。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人民幣升值趨勢(shì)不可避免，因此，我國(guó)的企業(yè)還有商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，提高自身應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
【參考文獻(xiàn)】
2011年新年伊始，一場(chǎng)中國(guó)銀行業(yè)在證券市場(chǎng)發(fā)起的融資潮突襲市場(chǎng)，使低迷的市場(chǎng)雪上加霜。其中定向增發(fā)的民生銀行備受關(guān)注。
民生銀行是中國(guó)上市銀行中由民資主導(dǎo)的公司，人們寄希望于這家企業(yè)能夠體現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的頑強(qiáng)、信用與高效，很可惜，他們說得比做得多，在誠(chéng)信與效率方面均沒有顯示超出同輩的水準(zhǔn)。
2009年11月，迫于資本充足率等指標(biāo)壓力，民生銀行進(jìn)行H股IPO融資，彼時(shí)民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)對(duì)外鄭重承諾，在未來三年之內(nèi)不再進(jìn)行股權(quán)融資。2010年全國(guó)兩會(huì)期間，面對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的再融資潮直率地對(duì)外界表示，“再融資的事現(xiàn)在想都不要想，想都丟人，我們?cè)趺磸埖瞄_口？”只要有人接盤，融資再融資就說不上是丟臉還是光榮。董文標(biāo)先生說的丟人是指銀行的盈利模式丟人，基本上走的是盈利靠信貸擴(kuò)張、存貸差，增長(zhǎng)靠規(guī)模擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)靠資本市場(chǎng)與政府救助的路子。
不到一年時(shí)間，董文標(biāo)先生對(duì)他人所有的批評(píng)都應(yīng)驗(yàn)到自己身上，他撕毀了自己對(duì)市場(chǎng)做出的口頭承諾，并且以低價(jià)定向增發(fā)激起了小股東的沖天怒火，證明中國(guó)的銀行沒有辦法離開圈錢、做大規(guī)模、增加總資產(chǎn)、再圈錢的套路。
中國(guó)銀行業(yè)受到嚴(yán)格的行政制約，一方面享受體制內(nèi)的利差，一方面被剝奪了信貸定價(jià)權(quán)與創(chuàng)新的嘗試。
民生銀行在嚴(yán)格的行政制約下生存，不論主要股東是不是民營(yíng)企業(yè)主、資金性質(zhì)如何，這家銀行所受到的監(jiān)管與其他公司國(guó)企同樣的行政色彩濃厚的監(jiān)管。對(duì)于自食其言的再融資，董文標(biāo)將責(zé)任歸咎于監(jiān)管層的不近情理，“是監(jiān)管部門逼的”，如果不融資民生銀行將無法滿足監(jiān)管層資本充足率的要求，這也就意味著他們無法開展業(yè)務(wù)。
早在2001年12月，董文標(biāo)就在民生銀行廣州分行成立5周年慶典上表示，銀行專門做做存、貸款很愚蠢，作為中國(guó)內(nèi)地惟一一家由民營(yíng)企業(yè)控股的商業(yè)銀行，其經(jīng)營(yíng)必須闖出自己的路子。這就是建立前臺(tái)和后臺(tái)、后臺(tái)服務(wù)前臺(tái)、而前臺(tái)全力以赴服務(wù)企業(yè)，也就是通過客戶經(jīng)理服務(wù)制，為企業(yè)提供授信、投資理財(cái)?shù)确?wù)。
直到現(xiàn)在，銀行業(yè)的特色仍然不鮮明，各家銀行處于同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，從2000年到2009年，民生銀行總資產(chǎn)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到50%以上，上市金融機(jī)構(gòu)路徑規(guī)模壯大并不值得炫耀，不過是信貸瘋狂擴(kuò)張的另一種說法。
民生銀行風(fēng)險(xiǎn)極大，“做民營(yíng)企業(yè)的銀行、小微企業(yè)的銀行、高端客戶的銀行”的戰(zhàn)略定位很難實(shí)現(xiàn)，在現(xiàn)行稅費(fèi)體制下，對(duì)中小企業(yè)過多的貸款必然意味著成本的增加與風(fēng)險(xiǎn)的大幅提升，名為商貸通的短期貸款被認(rèn)為存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。民生銀行不可能因?yàn)閷?duì)中小企業(yè)的貸款獲得稅收優(yōu)惠，換句話說，這家銀行前景莫測(cè)。
一方面受到政策的嚴(yán)厲擠壓，另一方面民生銀行卻展示出民營(yíng)企業(yè)讓的狡黠與不誠(chéng)信，受到市場(chǎng)的嚴(yán)厲質(zhì)疑。主要包括，與主要股東企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)貸款揮之不去，而其中一些大股東的明顯存在操縱資本市場(chǎng)獲利的嫌疑。
其中大股東泛海建設(shè)在2007年末所持民生銀行股份剛到期時(shí)便進(jìn)行了拋售，套現(xiàn)約22.5億元；上海健特公司2009年一季度減持了民生銀行5.78億股，獲利高達(dá)27.34億元。拋售時(shí)民生銀行的消息助推了價(jià)格。
股票代碼：600016
所屬行業(yè)：銀行業(yè)
個(gè)股特色：參股金融，民營(yíng)控股，人民幣升值
在人民幣升值不斷加速的大背景下，金融行業(yè)無疑是人民幣升值最大的受益者。作為我國(guó)首家主要由非公有制企業(yè)入股的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，民生銀行前景看好。
稀有的金融銀行股
民生銀行于1996年1月12日在北京正式成立，是我國(guó)首家主要由非公有制企業(yè)入股的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行。
2000年12月19日，中國(guó)民生銀行A股股票（600016）在上海證券交易所掛牌上市。2004年11月8日，民生銀行通過銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行了58億元人民幣次級(jí)債券，成為中國(guó)第一家在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功私募發(fā)行次級(jí)債券的商業(yè)銀行。
民生銀行作為國(guó)內(nèi)少有的民營(yíng)資本控股的金融銀行股，因?yàn)樾袠I(yè)的特殊性與進(jìn)入門檻的限制，存在著資源壟斷優(yōu)勢(shì)，這將為公司的未來發(fā)展提供較好的發(fā)展背景和平臺(tái)。
隨著中國(guó)融入全球，經(jīng)濟(jì)一體化的步伐不斷加快，作為核心行業(yè)的金融銀行業(yè)也將面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，但是由于民營(yíng)資本的控股，使得民生銀行從成立伊始便有著優(yōu)良的市場(chǎng)基因，在運(yùn)營(yíng)和公司治理結(jié)構(gòu)方面均領(lǐng)先于同行。
優(yōu)良的業(yè)績(jī)天資
全新的體制、適宜的機(jī)遇使民生銀行快速成長(zhǎng)。
截至2006年12月31日，中國(guó)民生銀行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7004億元，凈利潤(rùn)38.32億元，存款總額5833億元，貸款總額（含貼現(xiàn)）4474億多元，不良貸款率1.23%，保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
2007年6月，中國(guó)人壽和平安人壽兩大壽險(xiǎn)公司與民生銀行簽訂協(xié)議，分別斥資54.48億元認(rèn)購(gòu)后者定向增發(fā)股份各7.14億股，各占其定向增發(fā)后總股本的4.93%，108.96億保險(xiǎn)資金入股民生銀行。
同時(shí)，公司定向增發(fā)完成后，民生銀行的凈資產(chǎn)大幅度上升，該公司在今后的兩三年內(nèi)不再需要為資本充足率而擔(dān)心，資本實(shí)力的提高也大大提升了公司的競(jìng)爭(zhēng)力，為公司的持續(xù)快速發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。
2006年民生銀行每股收益0.38元，2007年一季度每股收益0.11元，利潤(rùn)11億元，其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入3.25億元，同比增加161.24%。據(jù)平安證券研究機(jī)構(gòu)的公司調(diào)研，預(yù)計(jì)民生銀行2007、2008年的每股收益分別為0.44元和0.68元。
巨資參股券商
券商概念無疑是今年以來最牛氣的板塊,許多股票的股價(jià)高達(dá)50元甚至100元以上，參股廣發(fā)證券的吉林敖東股價(jià)最高時(shí)曾超過130元，遼寧成大接近80元,而民生銀行參股券商的規(guī)模和實(shí)力絕不亞于這兩家公司,但股價(jià)卻只有13元左右，投資價(jià)值被低估的嚴(yán)重程度不難看出。
資料顯示民生銀行持有已經(jīng)成功借殼上市的海通證券3.86億股的股份，占總股本的4.43%。是兩市當(dāng)中參股海通證券股份最多的一個(gè)。在其他參股券商品種都強(qiáng)勁上攻，海通證券即將上市之際，公司持有的海通證券股權(quán)必將給公司帶來巨大的拉升空間。
公司還與加拿大皇家銀行(RBC)和三峽財(cái)務(wù)公司三方在中國(guó)共同發(fā)起設(shè)立民生基金管理有限公司(暫定)，公司注冊(cè)資本為人民幣2億元，其中公司出資1.2億元,占公司注冊(cè)資本的60%。參股券商和基金公司題材將會(huì)更好的激發(fā)公司股價(jià)的交易性機(jī)會(huì)。
人民幣升值預(yù)期下的幸福
在過往的2006年，人民幣匯率經(jīng)歷了從緩步上行到快跑、再到“加速跑”的過程。經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍紛紛樂觀預(yù)期，人民幣匯率在2007年有加速升值趨勢(shì)。
銀行股無疑是人民幣升值受益最大的板塊。因?yàn)槿嗣駧派?，?duì)資金吸引力增加，無論是從事于房地產(chǎn)等實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的資金，還是從事于虛擬經(jīng)濟(jì)的期貨、債券、股票的資金，最終都會(huì)匯聚在銀行體系，這對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、資本金充足率、中間業(yè)務(wù)拓展、贏利模式等都產(chǎn)生積極影響。
雖然人民幣升值，會(huì)導(dǎo)致銀行外幣資產(chǎn)縮水，但是，目前的上市銀行中，除中國(guó)銀行外，外幣資產(chǎn)和外幣負(fù)債占銀行總資產(chǎn)比重較小，實(shí)際影響十分有限。從國(guó)際資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)本幣升值時(shí)，意味著銀行持有大量債權(quán)的價(jià)值上升，特別是間接融資在我國(guó)還占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，單單人民幣升值因素，就能夠提升國(guó)內(nèi)銀行(包括上市銀行)的資產(chǎn)價(jià)格。
在這樣一片陽(yáng)光的大背景下，隨著股指期貨的對(duì)沖功能逐漸被市場(chǎng)所認(rèn)識(shí)，以及主流機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨力度的進(jìn)一步加大，大規(guī)模資金將積極介入到標(biāo)的股票之中。
目前滬深300中權(quán)重排名前五的分別是:招商銀行、中信證券、民生銀行、萬科A、寶鋼股份。從性價(jià)比的角度來說，權(quán)重排名第三的民生銀行，無疑是滬深300中最具投資價(jià)值的個(gè)股。
隨著移動(dòng)金融需求的大爆發(fā)和大釋放，移動(dòng)金融快速發(fā)展，作為其核心代表的手機(jī)銀行前景廣闊，各銀行紛紛布局移動(dòng)金融領(lǐng)域，將手機(jī)銀行作為跑馬圈地的有力武器。
記者了解到，在中國(guó)銀行業(yè)改革領(lǐng)域一直走在前列的民生銀行，始終積極探索和實(shí)踐經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新。目前，為應(yīng)對(duì)新形勢(shì)、新挑戰(zhàn)，民生銀行也在持續(xù)發(fā)力移動(dòng)金融，并取得了突出成效。
自2012年開始，民生銀行就果斷試水移動(dòng)金融，秉承以客戶為中心的理念，提供豐富的移動(dòng)金融服務(wù)，帶來手機(jī)銀行業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，到今年7月客戶數(shù)已突破1600萬，在股份制銀行中遙遙領(lǐng)先。特別是在小微移動(dòng)金融領(lǐng)域，民生銀行積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+”新模式，保持了在銀行業(yè)中強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，由此獲得《投資者報(bào)》第二屆最佳銀行評(píng)選之“最佳手機(jī)銀行”獎(jiǎng)項(xiàng)。
手機(jī)銀行業(yè)務(wù)高速發(fā)展
早在三年前，民生銀行就敏銳地捕捉到移動(dòng)金融市場(chǎng)機(jī)遇，開始重視移動(dòng)端建設(shè)，大力布局移動(dòng)金融。
2012年7月，民生銀行正式推出手機(jī)銀行不久，該行決策層即明確大力發(fā)展手機(jī)銀行戰(zhàn)略并進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃，要求全行上下協(xié)同、開拓創(chuàng)新、快速搶占移動(dòng)金融制高點(diǎn)，為民生銀行發(fā)展手機(jī)銀行業(yè)務(wù)提供保障。
記者也注意到，民生銀行在開展互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略時(shí)，也把手機(jī)銀行業(yè)務(wù)放在重要位置。民生銀行董事長(zhǎng)洪崎曾表示，為大力布局互聯(lián)網(wǎng)金融，民生銀行在持續(xù)發(fā)力直銷銀行、微信銀行的同時(shí)，始終以“打造客戶首選的移動(dòng)金融和移動(dòng)生活服務(wù)平臺(tái)”為目標(biāo)，不斷創(chuàng)新手機(jī)銀行產(chǎn)品和服務(wù)。據(jù)了解，今年就相繼推出指紋支付、IC卡轉(zhuǎn)賬、外匯買賣、工資等特色功能以及醫(yī)療掛號(hào)、易到用車、流量充值等便民惠民服務(wù)，積極快速響應(yīng)客戶需求，提升用戶體驗(yàn)，拓展支付應(yīng)用場(chǎng)景，以創(chuàng)新產(chǎn)品來驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的順利執(zhí)行。
一步先，步步先。民生銀行2012年手機(jī)客戶數(shù)100萬戶，第二年大增至550萬戶，第三年突破1300萬戶，截至2015年7月11日的最新客戶總規(guī)模已跨越1600萬戶。同時(shí)，其客戶交易活躍度領(lǐng)先同業(yè)平均水平，繼2013年躍居手機(jī)銀行交易量首批突破萬億行列之后，2014年全年交易量再上新臺(tái)階，達(dá)到3萬多億;今年只用半年多時(shí)間，也即7月13日，其手機(jī)銀行渠道處理交易金額超3萬億，達(dá)到上一年全年水平。
七大原因?qū)е率袌?chǎng)份額迅猛增長(zhǎng)
在參與主體日益多元、競(jìng)爭(zhēng)程度漸趨激烈的移動(dòng)金融領(lǐng)域，民生銀行在短時(shí)期內(nèi)為何能實(shí)現(xiàn)趕超。民生銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)給出了以下七個(gè)因素。
一是戰(zhàn)略上高度重視。民生手機(jī)銀行推出不久，決策層就明確大力發(fā)展手機(jī)銀行戰(zhàn)略并進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃，這為該行發(fā)展手機(jī)銀行業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)有力的保障。
二是投入上加大力度。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，客戶需求變換頻繁，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，要想領(lǐng)跑行業(yè)，贏得更多客戶，需要持續(xù)加大投入，積極探索創(chuàng)新。
三是構(gòu)建完善的產(chǎn)品體系。在產(chǎn)品體系建設(shè)上，民生銀行采取客戶細(xì)分原則，圍繞其重點(diǎn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)和不同客戶群體特點(diǎn)，打造相應(yīng)的專屬手機(jī)銀行版本，繼個(gè)人版手機(jī)銀行面市后，又陸續(xù)推出小微版、企業(yè)版、信用卡版、直銷銀行版手機(jī)銀行 ，2013年還推出了微信銀行、短信銀行，形成了銀行業(yè)最為齊全的移動(dòng)金融產(chǎn)品體系。
四是獨(dú)創(chuàng)豐富的特色功能。民生手機(jī)銀行不僅具有賬戶查詢等傳統(tǒng)金融服務(wù)，還打造了個(gè)人手機(jī)銀行網(wǎng)點(diǎn)排號(hào)和預(yù)約取款、跨行賬戶管理、手機(jī)號(hào)轉(zhuǎn)賬、二維碼收付款、網(wǎng)購(gòu)掃碼付款、自助注冊(cè)客戶小額支付、信用卡跨行自動(dòng)還款、信用卡在線辦卡等業(yè)務(wù)。
五是推出眾多便民服務(wù)。隨著人們對(duì)手機(jī)的依賴程度越來越高，手機(jī)銀行除了提供銀行服務(wù)外，還應(yīng)為客戶的衣食住行等方面提供方便、快捷的服務(wù)。以醫(yī)療服務(wù)為例，民生手機(jī)銀行客戶只需滑動(dòng)指尖，就能在線預(yù)約掛號(hào)、咨詢醫(yī)生，確保到醫(yī)院后能及時(shí)取號(hào)就診。據(jù)記者了解，民生銀行新推出的手機(jī)銀行醫(yī)療服務(wù)涵蓋全國(guó)一千多家重點(diǎn)醫(yī)院，成為目前業(yè)內(nèi)手機(jī)銀行醫(yī)療服務(wù)覆蓋面最廣的銀行。
六是持續(xù)優(yōu)化客戶體驗(yàn)。為搶灘移動(dòng)金融市場(chǎng)，銀行投入大量的資金開發(fā)手機(jī)銀行和拓展客戶，如果客戶體驗(yàn)不好，客戶即使開通了也不會(huì)使用，因此客戶體驗(yàn)已成為移動(dòng)金融競(jìng)爭(zhēng)的重要戰(zhàn)場(chǎng)。
七是探索新型營(yíng)銷宣傳模式。在進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的同時(shí)，民生銀行積極探索特色營(yíng)銷模式，全面立體開展手機(jī)銀行宣傳推廣。
持續(xù)發(fā)力小微移動(dòng)金融
在銀行業(yè)探索創(chuàng)新上，民生銀行一直居于領(lǐng)頭羊地位。值得注意的是，近期民生銀行手機(jī)銀行在小微移動(dòng)金融方面的探索與創(chuàng)新堪稱行業(yè)范例，也助力其在業(yè)內(nèi)保持一貫的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力。
記者了解到，民生銀行負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)金融和小微金融的相關(guān)部門協(xié)同一致，根據(jù)小微客戶的結(jié)算特點(diǎn)打造小微版手機(jī)銀行，推出眾多專屬服務(wù)，如工資、公私賬戶集中管理、貸款在線申請(qǐng)和簽約、自助償還貸款、大額匯款、回單驗(yàn)證等。
最近，民生銀行又全面升級(jí)小微手機(jī)銀行，在原有企業(yè)賬戶工資的基礎(chǔ)上，新增個(gè)人賬戶，為沒有開通企業(yè)賬戶的小微客戶打造了更便捷的工資發(fā)放渠道，同時(shí)調(diào)整功能布局，突出小微金融專屬服務(wù)，方便小微企業(yè)快速查看和高效處理，優(yōu)化操作流程，節(jié)省時(shí)間精力。
他將民生銀行這個(gè)民營(yíng)資本入股的“小行”發(fā)展為世界500強(qiáng)。
卻在接受采訪時(shí)吐槽 “銀行是一只貪得無厭的老虎?！?/p>
員工對(duì)其既有“盲目”崇拜，也有高壓力“民不聊生”的抱怨。
談起勤奮的工作經(jīng)歷，他笑稱最初是中專生，總感覺飯碗不牢。
【 印象】
他被稱為中國(guó)最幽默的銀行行長(zhǎng)，認(rèn)為搞銀行和撿破爛是一個(gè)道理，得知道分類，得分清哪是瓶子，哪是鐵。
他全力以赴，曾直言為什么我能當(dāng)行長(zhǎng)，你不能，因?yàn)槲移唿c(diǎn)上班，你九點(diǎn)。
他堅(jiān)持認(rèn)為自己永遠(yuǎn)也不會(huì)得“老年癡呆癥”，因?yàn)椤拔沂冀K在動(dòng)腦子”。
他說自己是個(gè)“普普通通”的人，不用司機(jī)，不用秘書，不會(huì)花錢，不懂享受。
【饑餓的童年】
對(duì)于童年時(shí)期，董文標(biāo)曾經(jīng)這樣回憶：“我們那個(gè)年代家里兄弟姊妹多，我家兄妹五人，我排行老三，家庭也都是粗放式撫養(yǎng)，而我父母都很忙，也沒時(shí)間過多照顧我們。
我們那個(gè)年代的人記憶中，永遠(yuǎn)抹不去的就是餓，所以到現(xiàn)在像我們這樣的人就是不會(huì)花錢，現(xiàn)在收入高了些，但我還是不會(huì)花錢。
我父親是個(gè)很本分的教師，在葉縣很有名，他膽小怕事，但是對(duì)自己要求非常嚴(yán)格。我舉個(gè)小例子，現(xiàn)在想起來我們都永遠(yuǎn)做不到。
當(dāng)時(shí)我父親從一中調(diào)走，交接時(shí)要把辦公室的東西交給總務(wù)處。當(dāng)時(shí)一把鐵鎖忘了交，放到紙箱里帶回來了?；厝ヒ院笏艺f，哎呀，我交東西時(shí)慌張著鎖忘了交，現(xiàn)在再給人家送去吧，也不太好，讓別人以為我想昧的。他就讓我趁下班過去從門下塞進(jìn)去。
【不同行業(yè)跨界經(jīng)歷】
董文標(biāo)沒有顯赫的出身和背景，33歲時(shí)才正式進(jìn)入銀行業(yè)，并在不同行業(yè)間“跨界”好幾次。和許多同齡人一樣，他經(jīng)歷了上山下鄉(xiāng)。1975年，董文標(biāo)高中畢業(yè)后到農(nóng)村插隊(duì)。
1978年參加高考，進(jìn)入河南省銀行學(xué)校學(xué)習(xí)，畢業(yè)后留校任教，并先后到陜西財(cái)經(jīng)學(xué)院和廈門大學(xué)財(cái)經(jīng)系學(xué)習(xí)。
董文標(biāo)回憶起這段經(jīng)歷時(shí)說，自己高考時(shí)被開封師范學(xué)院錄取，因?yàn)楦改付际墙處煟辉敢庾约涸僮鼋處煟驼{(diào)到了河南省銀行學(xué)校。結(jié)果兜了一圈，還是做了老師。1988年，河南省銀行學(xué)校升格為學(xué)院后，董文標(biāo)出任副院長(zhǎng)。
【設(shè)立鄭商所是給鄭州辦的最大一件事】
1991年，董文標(biāo)調(diào)入交通銀行鄭州分行，任行長(zhǎng)。談起在鄭州的求學(xué)經(jīng)歷與工作，董文標(biāo)表示在鄭州，他見到了更大的天地?！爱?dāng)時(shí)要成立鄭州商品交易所，鄭州的所有銀行行長(zhǎng)都被叫到一起談這個(gè)事，幾乎所有銀行行長(zhǎng)都對(duì)這事不感興趣，他們都說沒規(guī)模沒錢，弄不了。他們覺得期貨風(fēng)險(xiǎn)太大，但他們不知道，這只是打造一個(gè)期貨平臺(tái)，而不是做期貨。當(dāng)時(shí)我是鄭州交行行長(zhǎng)，就把這個(gè)事接下來了。鄭州交行給鄭商所注入了第一批資金?！薄班嵣趟o鄭州帶來了極大的繁榮。促成鄭商所的設(shè)立，我覺得這是我給鄭州辦得最大的一件事?！?/p>
【加入民生銀行】
1995年，時(shí)任工商聯(lián)主席的經(jīng)叔平牽頭成立民生銀行，當(dāng)時(shí)還任海通證券董事長(zhǎng)的董文標(biāo)成為籌備組副組長(zhǎng)，1996年1月12日，中國(guó)第一家以民營(yíng)資本為主體發(fā)起設(shè)立的全國(guó)性股份制銀行中國(guó)民生銀行橫空出世，董文標(biāo)任副行長(zhǎng)。
董文標(biāo)回憶道，當(dāng)年的辦公場(chǎng)地就是一間房，晚上就睡辦公室，各方面待遇無法與別人相比。由于民生銀行實(shí)行的是聘用制，到了民生銀行，什么級(jí)別也沒有，截?cái)嗪舐?。就像突然扔到海里游泳?離開海岸兩三百米后， 會(huì)感到一片蒼茫， 心里一點(diǎn)數(shù)也沒有。
【壓力山大的第三任行長(zhǎng)】
2000年，43歲的董文標(biāo)正式成為民生銀行第三任行長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)，同前兩任六旬上下的行長(zhǎng)相比，董文標(biāo)難免顯得“稚嫩”，董事會(huì)看中的是“他比較年輕”和“資歷更市場(chǎng)化”。
實(shí)際上，這是民生銀行成立4年來的第三位行長(zhǎng)。民生銀行早期內(nèi)部最突出的矛盾就是董事長(zhǎng)和行長(zhǎng)的失和。前兩任行長(zhǎng)均未做滿3年一屆的第一個(gè)任期即告離職。
一位曾在民生銀行老員工表示，那時(shí)董文標(biāo)的壓力應(yīng)該非常大。
【上市是契機(jī)】
當(dāng)時(shí)，由于民生銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)非常分散，導(dǎo)致股東之間、董事會(huì)與管理層之間，以及管理層內(nèi)部一直伴隨著錯(cuò)綜復(fù)雜的利益和權(quán)力博弈。
1999～2000年，1年多時(shí)間里，民生銀行進(jìn)行了頻繁的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，排行前3位的股東變成了新希望、東方集團(tuán)和泛海集團(tuán)，持股比例均超過9%，股權(quán)實(shí)現(xiàn)相對(duì)集中。
時(shí)勢(shì)造英雄，三大股東相互制約，使善于“借勢(shì)”的董文標(biāo)有了足夠的施展空間。
【第一次轉(zhuǎn)型：調(diào)整市場(chǎng)定位】
民生銀行成立之初，關(guān)于其定位一直爭(zhēng)論不休。很多銀行高層認(rèn)為小銀行會(huì)比較有發(fā)展前景。所以，民生銀行成立之初，以“民營(yíng)、中小、高科技”為戰(zhàn)略定位，以支持民營(yíng)企業(yè)為己任。
在當(dāng)時(shí)的歷史環(huán)境下，“民營(yíng)、中小、高科技企業(yè)”規(guī)模小、實(shí)力弱，銀行為它們提供金融服務(wù)并非易事，需要具備雄厚的資本實(shí)力和出色的風(fēng)險(xiǎn)管理，這是民生銀行所不具備的，也是民生銀行在初期發(fā)展速度慢、不良貸款高的重要原因。
董文標(biāo)在擔(dān)任行長(zhǎng)之后，從民生銀行生存和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，把市場(chǎng)定位轉(zhuǎn)向國(guó)企、優(yōu)勢(shì)行業(yè)和大客戶，與四大行進(jìn)行同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。在這輪競(jìng)爭(zhēng)中，民生銀行的體制優(yōu)勢(shì)很快顯現(xiàn)出來，它在這個(gè)規(guī)模巨大而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的市場(chǎng)分到了不菲的蛋糕。
【首推獨(dú)立評(píng)審制度】
當(dāng)時(shí)民生銀行的不良貸款率在6%以上，為了從體制上消除不良貸款產(chǎn)生的土壤，董文標(biāo)在中國(guó)銀行業(yè)首家推行“獨(dú)立評(píng)審”制度。2001年，民生銀行所有行政高管都從審貸委員會(huì)退出，審貸委員會(huì)成為了一個(gè)由專業(yè)人士組成的專業(yè)委員會(huì)，完全獨(dú)立，從分行到總行所有工作人員都由總行垂直管理。2003年，民生銀行正式向9家分行派駐了獨(dú)立評(píng)審機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大了總行派駐獨(dú)立評(píng)審機(jī)構(gòu)的范圍，并通過標(biāo)準(zhǔn)化的管理程序和授信政策傳導(dǎo)機(jī)制提高了獨(dú)立審查制度的透明度。未派駐機(jī)構(gòu)的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，一律上收總行。在把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)城打造好的前提下，董文標(biāo)開始將民生銀行駛?cè)肟燔嚨溃舱泌s上了中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的黃金期。
【開動(dòng)腦筋辦銀行】
董文標(biāo)2006年任民生銀行董事長(zhǎng)后，做出了一個(gè)看似微小的“舉動(dòng)”，但意義卻頗為重大，這就是將以前董事會(huì)的“舉手表決”改為“無記名投票”。
董文標(biāo)解釋說，中國(guó)是一個(gè)講人情、講面子的社會(huì)，鑒于這種國(guó)情實(shí)際，如果當(dāng)場(chǎng)舉手表決，在某種程度上會(huì)有礙于董事意愿的真實(shí)表達(dá)，而改為投票，就可以使董事意愿的表達(dá)更流暢。
董文標(biāo)要求民生銀行全行“開動(dòng)腦筋辦銀行”：認(rèn)為創(chuàng)新不能走老路，不能拘泥于形式，必須按市場(chǎng)規(guī)律辦事，進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)作?！?/p>
【大刀闊斧改革民生銀行業(yè)組織結(jié)構(gòu)】
2003年開始，民生銀行著手進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大對(duì)零售業(yè)務(wù)的支持力度，總行個(gè)人業(yè)務(wù)部和7家主要分行的個(gè)人業(yè)務(wù)部統(tǒng)一更名為零售銀行部。
2005年，民生銀行開始醞釀公司業(yè)務(wù)組織架構(gòu)改革，實(shí)行公司業(yè)務(wù)的集中經(jīng)營(yíng)。
2007年，董文標(biāo)親自坐鎮(zhèn)，宣布成立首批事業(yè)部，一場(chǎng)自下而上的體制變革攻堅(jiān)戰(zhàn)由此啟動(dòng)，民生銀行成為了中國(guó)銀行業(yè)率先實(shí)施事業(yè)部制的銀行。
【空中樓閣的商業(yè)模式】
民生銀行在2005年和2006年時(shí)發(fā)展速度已經(jīng)達(dá)到極限，那時(shí)達(dá)到事業(yè)的董文標(biāo)，卻勇于承認(rèn)這種商業(yè)模式存在非常嚴(yán)重的缺陷。
讓董文標(biāo)記憶尤為深刻的是，當(dāng)時(shí)民生銀行7000億貸款，只有1200個(gè)企業(yè)客戶，風(fēng)險(xiǎn)尤為集中；且在極端時(shí)，超過64%的貸款為中長(zhǎng)期貸款，這對(duì)中小銀行而言尤為致命，董文標(biāo)稱之為空中樓閣；
這一商業(yè)模式，也導(dǎo)致各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，比如資產(chǎn)回報(bào)率、收入成本比等在同業(yè)中都處于落后位置。
【轉(zhuǎn)型：小微企業(yè)單獨(dú)分離】
信貸過度向壟斷行業(yè)和大企業(yè)集中形成的風(fēng)險(xiǎn)也在與日俱增。而放眼中國(guó)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，卻顯然已今非昔比，地位和成熟度已空前提高。
董文標(biāo)觀察到，不少商業(yè)銀行也在紛紛擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)，也在采取諸多措施解決民營(yíng)企業(yè)融資難的問題。
但據(jù)了解，它們一般還是停留在“中小企業(yè)”的泛指定義上，注冊(cè)資本在500萬元以下，年銷售收入在1000萬元以下的小微企業(yè)，實(shí)際上還未真正進(jìn)入它們的視野。本來最需要資金扶持的小微企業(yè)，并沒有享受到本應(yīng)受到的政策支持。
民生銀行是第一家把小微企業(yè)從中小企業(yè)中單獨(dú)分離出來的銀行。
【小微企業(yè)藍(lán)?！?/p>
2008年，董文標(biāo)在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，小型和微型企業(yè)，“比小企業(yè)還小的個(gè)體工商戶和私人企業(yè)主可能更需要銀行的支持，所以他提出了‘小微企業(yè)’的概念?！?009年之后，董文標(biāo)高調(diào)宣布，民生銀行“民營(yíng)”歸來，重新把民營(yíng)企業(yè)作為最主要的客戶對(duì)象。民生銀行幾年來的發(fā)展最終證明，小微企業(yè)金融服務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)“低風(fēng)險(xiǎn)和低成本”，是一片廣闊的金融藍(lán)海。“做民營(yíng)企業(yè)的銀行、小微企業(yè)的銀行、高端客戶的銀行”是民生銀行三大戰(zhàn)略定位，廣義上，小微企業(yè)也屬于民營(yíng)企業(yè)的范疇。很多人理解這一戰(zhàn)略定位是民生銀行成立之初的“為民營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)”的市場(chǎng)定位的回歸。在董文標(biāo)的帶領(lǐng)下，民生銀行再一次歷史性地調(diào)整自己的市場(chǎng)定位，重新回到自己真正的使命上來。
【“民不聊生”銀行】
在董文標(biāo)帶領(lǐng)下，民生銀行有了被稱為“風(fēng)平浪靜”的6年，增長(zhǎng)速度領(lǐng)先同業(yè)。但同時(shí)也因?yàn)樽黠L(fēng)激進(jìn)，業(yè)務(wù)考核壓力大，民生銀行私下里被人戲稱為“民不聊生銀行”。
直到今天，同事們對(duì)董文標(biāo)的感情依然比較復(fù)雜。一位員工表示，他絕大多數(shù)精力都放在了工作上，經(jīng)常加班，弄得大家都無法回家。董文標(biāo)自己也承認(rèn)是個(gè)急性子，“走路都是一般人跟不上的，個(gè)子不高，走路快。我辦事比較急，但待人比較溫和?！?2006年，董文標(biāo)從經(jīng)叔平手中接任董事長(zhǎng)一職。至此，民生銀行進(jìn)入“董文標(biāo)時(shí)代”。
【我能當(dāng)行長(zhǎng)你們不能，關(guān)鍵在我投入】
對(duì)于曾經(jīng)經(jīng)歷過的坎坷不順不為人知的故事，董文標(biāo)也只是擺擺手：“血與火，成長(zhǎng)都要經(jīng)歷?！?/p>
“為什么我能當(dāng)行長(zhǎng)你們不能，關(guān)鍵在我投入”董文標(biāo)這樣形容自己的付出，“我曾經(jīng)講過，從做行長(zhǎng)開始，我每天早上7點(diǎn)上班，他們9點(diǎn)上班。對(duì)很多人來說，一年可以做到，兩年可以做到，但是能堅(jiān)持10年都做到嗎？如果做到了，一天多工作2個(gè)小時(shí)，10年是多少呢？”
【民生人】
10年前，董文標(biāo)曾這樣教育年輕行員：“你們看看經(jīng)老（經(jīng)叔平，中國(guó)民生銀行前名譽(yù)董事長(zhǎng)，已逝），那么大年紀(jì)的人了，總是西服革履，皮鞋擦得锃亮，精神抖擻。做民生人就要永遠(yuǎn)有這樣一種精神狀態(tài)?！?0年后，55歲的董文標(biāo)保持著他當(dāng)年要求年輕行員的狀態(tài)。
銀行家大多以專業(yè)和高深為能事，但善于用自己的語(yǔ)言講自己的話已是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的董文標(biāo)風(fēng)格。也漸漸地，董文標(biāo)獲得了這些大佬們的真正認(rèn)可，成為了民生銀行董事會(huì)的核心。
民生銀行的許多活動(dòng)，它的股東董事們，比如張宏偉、盧志強(qiáng)、史玉柱等都積極參加，史玉柱甚至毫不掩飾地在微博上表達(dá)對(duì)民生銀行未來的信心以及對(duì)民生銀行管理層的欽佩。
【員工“盲目”崇拜】
雖然在改革探索的過程中，董文標(biāo)也在持續(xù)的修正或微調(diào)既有的戰(zhàn)略，但實(shí)踐證明，董文標(biāo)也尤為自信沒有犯過方向性錯(cuò)誤，這讓眾多民生銀行一線人員的對(duì)董文標(biāo)幾乎有種“盲目”的崇拜或依賴。
“在業(yè)務(wù)的推進(jìn)過程中，失望和希望交織，失望的時(shí)候就會(huì)想，董事長(zhǎng)戰(zhàn)略從來沒有錯(cuò)過，這時(shí)我們又充滿希望?！泵裆y行一名基層員工曾如此說。
【再見，董文標(biāo)】
2014年8月19日，民生銀行公告稱18日收到董事長(zhǎng)董文標(biāo)的辭職函。他的離去似乎標(biāo)志著民生銀行一個(gè)時(shí)代的終結(jié)。一個(gè)企業(yè)對(duì)一個(gè)人的依賴程度，在民生銀行顯得前所未有之高，甚至有人擔(dān)心，如果他退休，民生銀行是否還能保持這些年來的改革力度和創(chuàng)新力度。有人這樣評(píng)價(jià)他，一次、兩次做了該做的，或許只是僥幸，但持續(xù)多年戰(zhàn)略的成功，緊跟市場(chǎng)甚至引領(lǐng)市場(chǎng)，便是智慧。
【57歲“再就業(yè)”】
2014年4月，中民投創(chuàng)立伊始，董文標(biāo)出任董事長(zhǎng)。
“為什么要做中民投？因?yàn)橹袊?guó)到了目前這個(gè)階段，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，需要有一家民營(yíng)背景，能聯(lián)合更多民營(yíng)企業(yè)的力量，做產(chǎn)融結(jié)合，用金融手段來降低企業(yè)融資成本，幫助民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，挖掘行業(yè)價(jià)值。”董文標(biāo)這樣闡述中民投的理念。
中民投5月9日在上海注冊(cè)成立，注冊(cè)資本500億元，實(shí)際到位近350億元，有59個(gè)股東。
【新愿景：打造一個(gè)投資控股集團(tuán)】
2014年最后一個(gè)月，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)意外舉牌，接連7個(gè)交易日，在A股二級(jí)市場(chǎng)增持民生銀行股票，強(qiáng)勢(shì)入主成為第一大股東。
盡管民生銀行現(xiàn)任董事長(zhǎng)洪崎、創(chuàng)始董事劉永好、股東史玉柱，對(duì)于安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的進(jìn)入，皆公開表明歡迎。但面對(duì)股東們和管理層多年來精心構(gòu)建的均衡被意外打破，銀行未來命運(yùn)徒增變數(shù)，民生銀行董事會(huì)和管理層一度陷入緊張和不安。
“大家都在揣摩安邦的到來對(duì)銀行是提升，還是有其他目的？”一位民生銀行董事向《財(cái)經(jīng)》記者表示，有的董事甚至擔(dān)心，民生銀行存在成為新的大股東“提款機(jī)”的風(fēng)險(xiǎn)。
顧名思義，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱安邦保險(xiǎn)集團(tuán)），本應(yīng)是一家以保險(xiǎn)為主業(yè)的金融集團(tuán)，但現(xiàn)實(shí)中，經(jīng)歷了近五年在金融等跨行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張后，保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)僅占安邦保險(xiǎn)集團(tuán)總資產(chǎn)的三分之一。真正令市場(chǎng)側(cè)目的，是其彪悍而隱秘的投資風(fēng)格。
業(yè)界普遍認(rèn)為，安邦的進(jìn)入，并非“對(duì)民生銀行未來發(fā)展前景看好”如此簡(jiǎn)單的官方表述。
一位接近安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的高層人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者透露，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)有意進(jìn)一步增持民生銀行股票，并逐步控制董事會(huì)和管理層，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)并表管理，民生銀行將成為安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的子公司，作為安邦探索金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的核心平臺(tái)。
安邦的潛在計(jì)劃，正是深耕民生銀行多年的股東們和管理層的憂慮所在。
中國(guó)民生銀行股份有限公司（下稱民生銀行，600016.SH/01988.HK）成立于1996年，由59家股東（48家為民營(yíng)背景）發(fā)起成立，注冊(cè)資本13.8億元，它的誕生宣告了中國(guó)民營(yíng)銀行的起步。近20年走來，民生銀行已經(jīng)由一家成立之初存款40億元、凈利潤(rùn)1.5億元的小銀行，一躍成為總資產(chǎn)近4萬億元、年度凈利潤(rùn)約400億元的全國(guó)性商業(yè)銀行，2014年躋身全球50大銀行之列。
民生銀行另一個(gè)重要特征是長(zhǎng)期股權(quán)分散，即便是多年來的第一大股東新希望集團(tuán)，其單一持股甚至從未超過10%?！皬你y行治理結(jié)構(gòu)講，民生銀行的股東一直在避免一股獨(dú)大，因?yàn)橐还瑟?dú)大可能出現(xiàn)不尊重其他投資人利益的情況，大股東站在自己的角度做自己的事情。”民生董事會(huì)有關(guān)人士表示，過去董事會(huì)中常有爭(zhēng)吵，但多年磨練下來，大家一直在推動(dòng)公司治理，最近一兩年終于開始形成一個(gè)比較好的局面，大家多能建設(shè)性顧全大局，為民生持續(xù)發(fā)展而盡力。
如今，安邦的到來，有可能意味著一切將發(fā)生變化。
除了要面對(duì)猝不及防的股東更迭，擺在民生銀行面前的，還要盡快挽回前期業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張所積聚的風(fēng)險(xiǎn)。民生銀行近些年極力推進(jìn)“兩小業(yè)務(wù)”（小微企業(yè)貸款、小區(qū)金融），由于過于激進(jìn)而陷入僵局，2012年、2013年小微貸款余額幾乎以年均40%的增速在擴(kuò)張，而宏觀經(jīng)濟(jì)下行引致風(fēng)險(xiǎn)陡然上升。盡管其公司數(shù)據(jù)顯示，2014年三季度不良貸款率為1.04%，但接近民生銀行高層人士透露，其中約有1%的水分，民生銀行當(dāng)期實(shí)際的不良率當(dāng)在2.04%左右。
如果繼續(xù)走下去，民生銀行將面臨更大的資產(chǎn)質(zhì)量危機(jī)。據(jù)民生銀行內(nèi)部權(quán)威人士透露，一個(gè)定名為“鳳凰項(xiàng)目”的轉(zhuǎn)型計(jì)劃即將啟動(dòng)，計(jì)劃在三年內(nèi)，完成全面轉(zhuǎn)型。但在民生民生對(duì)外正式宣傳口徑里，“鳳凰項(xiàng)目”尚未提及。
恰在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，安邦不請(qǐng)自來。安邦會(huì)強(qiáng)勢(shì)打破現(xiàn)有平衡局面，還是順應(yīng)原有的游戲規(guī)則，民生銀行原有的董事會(huì)和管理層都在觀望?！斑M(jìn)來一個(gè)新股東也挺好，做個(gè)大股東也無所謂，但如果想獨(dú)吞肯定不行?！泵裆y行董事會(huì)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，如果安邦想獨(dú)自掌控民生，或?qū)⒃庥霾糠掷瞎蓶|的聯(lián)合抵制。 強(qiáng)勢(shì)舉牌
“真不知道持股多少才是安邦的最后目標(biāo)！”當(dāng)安邦在A股二級(jí)市場(chǎng)數(shù)次舉牌收購(gòu)民生銀行股票至持股10%，從而晉升為第一大股東時(shí)，民生銀行的多位管理層人士在私下表達(dá)了自己內(nèi)心的焦慮。
事后證明，安邦并不滿足于簡(jiǎn)單地成為第一大股東。港交所1月19日交易數(shù)據(jù)顯示，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)持有民生銀行A股股票達(dá)到49.96億股，A股流通股占比已達(dá)18.35%。
業(yè)界人士預(yù)計(jì)，目前安邦保險(xiǎn)集團(tuán)對(duì)民生銀行的實(shí)際持股和委托表決比例有可能已接近20%。相關(guān)信息或許要等到今年三四月間，民生銀行披露2014年報(bào)時(shí)才能完全揭曉。
令業(yè)界感嘆的是，對(duì)所有這一切，民生銀行的現(xiàn)有股東們、董事會(huì)、管理層事前全然不覺，事后似乎也一時(shí)束手無策。
一位民生銀行董事描述：“安邦一開始是敲門，后來是推門，現(xiàn)在看是踢門?！边@種強(qiáng)勢(shì)的進(jìn)入風(fēng)格讓原股東們生畏。
民生銀行公告顯示，截至去年11月28日、12月17日和25日，安邦連續(xù)增持民生銀行股份，持股成本分別在8元、9元和10元上下。安邦通過旗下“安邦人壽-傳統(tǒng)產(chǎn)品”、“安邦財(cái)險(xiǎn)-傳統(tǒng)產(chǎn)品”、“安邦保險(xiǎn)集團(tuán)-資本金賬戶”、“安邦保險(xiǎn)集團(tuán)-傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品”、“和諧健康保險(xiǎn)-萬能產(chǎn)品”等數(shù)個(gè)賬戶，先后買入民生銀行A股、H股普通股股票共計(jì)約47.87億股。據(jù)悉，這些股票均為安邦在二級(jí)市場(chǎng)買入，并無現(xiàn)有股東的協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
據(jù)測(cè)算，安邦前述多次舉牌累計(jì)支付資金總額約為400億元。算上安邦2014年年末增持的招商銀行、金融街、金地集團(tuán)等，安邦動(dòng)用的資金超過千億元，這對(duì)安邦并非小數(shù)。
對(duì)此，安邦表示，增持民生銀行資金來源于自有資金和保險(xiǎn)資金，不存在直接或間接來源于借貸和上市公司及其關(guān)聯(lián)方的情形。
一位對(duì)安邦資金有調(diào)研的保險(xiǎn)人士表示，2013年以來，依靠預(yù)期高收益率產(chǎn)品和強(qiáng)大的銀保銷售渠道，安邦的保費(fèi)收入大幅增長(zhǎng)，其中安邦主做銀保投資型業(yè)務(wù)，增幅出乎市場(chǎng)預(yù)期。值得注意的是，安邦人壽2013年年報(bào)顯示，其99%以上的保費(fèi)收入來自銀保躉交產(chǎn)品，未來三年仍繼續(xù)以銀保渠道業(yè)務(wù)為主。躉交產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于來錢快，可以迅速攬得大筆現(xiàn)金流。
此外，2014年以來安邦保險(xiǎn)集團(tuán)曾多次增資，4月，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)大股東增資180億元，12月再度增資319億元，注冊(cè)資本位居全國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)之首，達(dá)到619億元。讓市場(chǎng)頗為疑惑的是，增資資金到底從何而來？
民生銀行內(nèi)部人士分析認(rèn)為，安邦動(dòng)用的收購(gòu)資金并非正常的利潤(rùn)積累，也不全是長(zhǎng)期限的保險(xiǎn)資金，而有可能是一些類似高收益的短期理財(cái)資金，這對(duì)民生銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，會(huì)產(chǎn)生一定風(fēng)險(xiǎn)。在其看來，安邦所動(dòng)用的資金性質(zhì)決定了經(jīng)不起市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，因?yàn)榭赡軙?huì)輸不起，“沒有誰能和市場(chǎng)博弈，此時(shí)大股東可能就不是銀行的守護(hù)者了”。
一個(gè)有利于安邦的市場(chǎng)因素則是，2014年12月以來，A股市場(chǎng)持續(xù)走高，雖有小幅波動(dòng)，但漲勢(shì)至今不改。按安邦在去年11月、12月多次增持民生銀行時(shí)的股價(jià)平均估算，如今安邦持有的民生銀行股份已經(jīng)有了一定的賬面浮盈。
一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，安邦的這種增長(zhǎng)模式如果持久，必須同時(shí)做到三點(diǎn)：有可持續(xù)的資本金以保證償付能力、業(yè)務(wù)規(guī)模要能夠迅速做到很大、投資收益一定要比較高。這種模式關(guān)鍵在于要做一年到兩年的短期杠桿，如果運(yùn)作太長(zhǎng)，則未來的政策和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很難估計(jì)。 股比20%底線
無論民生銀行老股東和董事們?nèi)绾涡膽B(tài)復(fù)雜，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的進(jìn)入已是事實(shí)，多年不變的分散股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，董事會(huì)改組不得不開始。
今年1月15日，民生銀行公告稱，增補(bǔ)董事姚大峰為民生銀行戰(zhàn)略發(fā)展與投資管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)委員。姚大峰現(xiàn)任安邦保險(xiǎn)集團(tuán)副總裁、安邦人壽董事長(zhǎng)以及安邦養(yǎng)老董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理等職，此前曾在中國(guó)銀行浙江分行工作20余年，有著豐富的銀行工作經(jīng)驗(yàn)，是目前安邦保險(xiǎn)集團(tuán)委派到民生銀行的唯一一名董事。
從公開場(chǎng)合看，民生銀行現(xiàn)有股東和管理層對(duì)安邦的進(jìn)入持歡迎姿態(tài)，民生銀行董事長(zhǎng)洪崎在最近一次股東大會(huì)上表示：“今后金融機(jī)構(gòu)一定是走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)，與作為保險(xiǎn)公司的大股東安邦合作免不了?！痹蠊蓶|劉永好也公開表示：“誰給民生銀行帶來價(jià)值就擁護(hù)誰，安邦可能對(duì)民生銀行的存款和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來很多積極影響?！?/p>
然而，這種歡迎態(tài)度皆以安邦不控股民生銀行為前提。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，民生銀行在與安邦溝通過程中已明確表示，希望安邦只做相對(duì)大股東，頂多持股20%，并在董事會(huì)擁有一席，且可擔(dān)任副董事長(zhǎng)。
從民生銀行角度，對(duì)于安邦保險(xiǎn)集團(tuán)控股的拒斥，自有其邏輯和歷史淵源。
相比中國(guó)絕大多數(shù)商業(yè)銀行徒有虛名的董事會(huì)，民生銀行因其民營(yíng)資本屬性，更強(qiáng)調(diào)股東利益的維護(hù)，因此，多年來形成了分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這令董事會(huì)的組成和權(quán)力運(yùn)行，成為股東們最為關(guān)注甚至極為糾結(jié)的大事。
“從銀行治理結(jié)構(gòu)講，原來民生銀行的股東都擔(dān)心一股獨(dú)大，一股獨(dú)大可能出現(xiàn)不尊重其他投資人利益的情況，大股東站在自己的角度做自己的事情?！鄙鲜龆聲?huì)成員表示。但股權(quán)分散也會(huì)帶來一大風(fēng)險(xiǎn)即內(nèi)部人控制，可能出現(xiàn)管理層對(duì)個(gè)別股東的利益輸送，以及各種斗爭(zhēng)和紛擾。
歷史上，民生銀行董事會(huì)各種力量的制衡博弈復(fù)雜，每每有意外之舉。
2006年董文標(biāo)擔(dān)任董事長(zhǎng)，正式掌控民生銀行。上任之初便在公司章程中明確，董事長(zhǎng)一職一般只能連任兩屆，一屆三年。
“這是董文標(biāo)很了不起的一點(diǎn)，他定立了規(guī)矩，當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為，董文標(biāo)自己革自己的命。”上述董事至今仍然對(duì)董文標(biāo)這一做法稱贊不已。
現(xiàn)實(shí)分散的股權(quán)，仍然使股東們心存內(nèi)部人控制的隱憂。而隨著時(shí)間的推移，董文標(biāo)個(gè)人威望的樹立，也令各方產(chǎn)生糾結(jié)。
“任期快到的時(shí)候，一方面董文標(biāo)自己很糾結(jié)，追隨他的人也很糾結(jié)，這時(shí)候大家都已經(jīng)把董文標(biāo)稱為老板，這也就有點(diǎn)不正常了。”該人士回憶。
有一點(diǎn)很明確，民生銀行的股東們大都希望完善民生銀行公司治理結(jié)構(gòu)，避免出現(xiàn)內(nèi)部人控制，防止出現(xiàn)“放羊的人最后把羊吃了”的局面。2014年8月，董文標(biāo)離任，恰是重新平衡董事會(huì)與管理層、進(jìn)一步完善公司治理的一個(gè)良機(jī)。但誰也沒想到的是，幾個(gè)月后，安邦強(qiáng)勢(shì)闖入。
相較于安邦所帶來的巨大不安，民生銀行內(nèi)部甚至有人認(rèn)為，或許正是董文標(biāo)的離職，給了安邦發(fā)力的契機(jī)?！爱吘?，無論是業(yè)界資歷還是高層人脈上，董文標(biāo)都還是很有能量的人。他如果還在職，安邦不敢這樣闖入?！?/p>
最讓民生原股東和管理層擔(dān)心的是，民生銀行最終會(huì)否淪為安邦進(jìn)行更大規(guī)模擴(kuò)張的“提款機(jī)”。
此次安邦收購(gòu)民生銀行股權(quán)，累計(jì)支付資金總額約為400億元。依照保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額，合計(jì)不高于公司上季末總資產(chǎn)的30%。按照安邦保險(xiǎn)集團(tuán)所公布的7000億元總資產(chǎn)核算，其投資資產(chǎn)規(guī)模最高超過2000億元。
有業(yè)界人士對(duì)此表示質(zhì)疑，在安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的總資產(chǎn)中銀行類資產(chǎn)占據(jù)了大部分。
截至2013年底，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)總資產(chǎn)約5800億，其中成都農(nóng)商行以4293.16億的資產(chǎn)規(guī)模占據(jù)了近七成。因此，安邦實(shí)際是借助并表農(nóng)商行擴(kuò)充了資產(chǎn)規(guī)模，從而增加了進(jìn)行其他股權(quán)投資的實(shí)力。如果安邦保險(xiǎn)集團(tuán)未來把民生銀行實(shí)現(xiàn)并表，將會(huì)新增近4萬億元的資產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步獲得1.2萬億元的投資資產(chǎn)規(guī)模，一位銀行人士打了一個(gè)極端的比方，它甚至可以通過公開市場(chǎng)持股而控制工商銀行（601398.SH/1398.HK）。截至2015年1月23日，工商銀行的股票總市值尚不到2萬億元。
隨著安邦頻頻實(shí)施跨領(lǐng)域并購(gòu)，保險(xiǎn)界對(duì)其存在的一些傳聞也隨之?dāng)U散到銀行業(yè)：安邦的治理結(jié)構(gòu)和行動(dòng)策略自成一體，并不總按常理出牌。這對(duì)于其掌控和治理一家銀行，恐怕會(huì)隱含潛在風(fēng)險(xiǎn)。民生銀行一些股東擔(dān)心，民生銀行一旦被安邦實(shí)際控制，很有可能淪為關(guān)聯(lián)交易的受害方。
對(duì)于民生銀行董事會(huì)和管理層來說，安邦是否會(huì)止步于20%股權(quán)，目前還是一個(gè)巨大的懸念。 安邦圖謀
2014年，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)以7000億元總資產(chǎn)位列中國(guó)第四大保險(xiǎn)集團(tuán)公司，旗下?lián)碛邪舶钊藟郾ｋU(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱安邦人壽）、安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱安邦財(cái)險(xiǎn)）、和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司（和諧健康保險(xiǎn)）、安邦美容險(xiǎn)、和諧保險(xiǎn)銷售公司以及瑞和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司等保險(xiǎn)全牌照。
近三年來，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)縱橫捭闔，從2011年取得成都農(nóng)商行控股權(quán)開始，相繼攬得銀行、金融租賃、證券等數(shù)張金融牌照。多年來，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)掌門人、年近50歲的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理吳小暉的出身頗為引人關(guān)注，被外媒描述為以無情的商業(yè)風(fēng)格和強(qiáng)大的政治后臺(tái)聞名。
在民生銀行股權(quán)詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告中，安邦聲稱對(duì)民生銀行股權(quán)的收購(gòu)是“出于對(duì)民生銀行未來發(fā)展前景的看好”。一位接近安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的高層人士向《財(cái)經(jīng)》記者透露，成為股權(quán)意義上的大股東僅僅是第一步，未來安邦或?qū)⑦M(jìn)一步增持民生銀行，并謀求更多的董事會(huì)席位，實(shí)現(xiàn)對(duì)民生銀行董事會(huì)的控制和管理層的任命，在財(cái)務(wù)層面實(shí)現(xiàn)對(duì)民生銀行的會(huì)計(jì)并表，為“銀保深度合作”鋪平道路。
接近民生銀行董事會(huì)的人士表示，私下接觸中，吳小暉甚至非正式表達(dá)過擔(dān)任民生銀行負(fù)責(zé)人的意愿。
回顧安邦近些年的并購(gòu)事件，不難發(fā)現(xiàn)，控股并謀求實(shí)際控制權(quán)，是其一貫的訴求。這一點(diǎn)從安邦并購(gòu)成都農(nóng)商行的操作中，可見一斑。
2011年9月，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)斥資50億元收購(gòu)成都農(nóng)商行35%股權(quán)，成為其第一大股東，當(dāng)年12月便實(shí)施了大規(guī)模高層人事調(diào)整，行長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等被集體更換，人動(dòng)甚至波及中層以及基層員工，一度引發(fā)了其他股東和員工極大不滿。當(dāng)時(shí)安邦稱，希望通過銀行、保險(xiǎn)的整合與合作，打開西南保險(xiǎn)市場(chǎng)。最終，安邦實(shí)現(xiàn)對(duì)成都農(nóng)商行的實(shí)際控制，將其1000多億元銀行資產(chǎn)并表集團(tuán)資產(chǎn)。三年后，該行資產(chǎn)已擴(kuò)展至4200多億元。
業(yè)內(nèi)人士分析，不排除安邦也試圖在民生銀行復(fù)制成都農(nóng)商銀行的做法。不過，根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等相關(guān)規(guī)則，安邦要想實(shí)現(xiàn)并表還需要跨越幾道坎。
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)》第八條規(guī)定，母公司擁有被投資單位半數(shù)或者以下表決權(quán)時(shí)，滿足以下條件之一的，可以實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表：通過與投資單位其他投資者協(xié)議，擁有半數(shù)以上表決權(quán);根據(jù)公司章程或者協(xié)議，有權(quán)決定被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策;有權(quán)任免被投資單位的董事會(huì)或者類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員;在被投資單位的董事或者類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。
對(duì)此，前述民生銀行董事認(rèn)為，民生銀行股權(quán)分散，如果安邦想實(shí)際控制民生銀行，只要分裂董事會(huì)便可達(dá)到目的。而事實(shí)上，民生銀行原有股東們也并非完全一條戰(zhàn)線，歷史上股東們本就存在某些不和諧，在內(nèi)部，近期也有“一些暗流涌動(dòng)”。
目前民生銀行董事會(huì)一共有18個(gè)董事席位，包括9個(gè)股權(quán)董事席位、6個(gè)獨(dú)立董事席位和3個(gè)執(zhí)行董事。9個(gè)股權(quán)董事中，除了新希望擁有2席外，其余分散在7個(gè)股東。目前安邦只占據(jù)一個(gè)董事席位，即便安邦與三位管理層非執(zhí)行董事達(dá)成默契，也還需要爭(zhēng)取股權(quán)董事的支持。
由于股權(quán)分散，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)要掌控民生銀行，至少要聯(lián)手多家股東才能達(dá)到目的。知情人士表示，民生銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)比表面上看起來復(fù)雜得多。雖然民生銀行前十大股東合起來占有不到50%的股份，但余下未披露股東的股權(quán)關(guān)系更為錯(cuò)綜復(fù)雜。想依靠20%的股權(quán)對(duì)民生銀行實(shí)際控制，顯然過于樂觀。
作為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，其董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)的任命需經(jīng)銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，并報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。安邦想像對(duì)待成都農(nóng)商行那樣，完全按自己意愿對(duì)民生管理層進(jìn)行換血，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控制，絕非易事。
一位民生銀行高管表示，“監(jiān)管層不會(huì)無所作為，坐視股東胡來?！币晃还蓶|代表亦稱，老股東們對(duì)民生銀行很有感情，也不會(huì)完全任由新來者妄為。
雖然民生銀行歷史上的股權(quán)之爭(zhēng)頻頻發(fā)生，但卻從未像安邦此次來得如此突然而強(qiáng)勢(shì)。
2006年經(jīng)叔平卸任，劉永好落選董事，董文標(biāo)繼任董事長(zhǎng)，民生銀行發(fā)展迎來黃金十年。期間民生銀行股權(quán)之爭(zhēng)依然暗潮涌動(dòng)，并呈現(xiàn)加劇跡象。民生銀行股東曾拒絕某外資銀行入股19.9%的要求，也拒絕了GE金融公司在合作汽車金融業(yè)務(wù)后可優(yōu)先認(rèn)購(gòu)民生銀行股權(quán)的要求。此外，游走于資本市場(chǎng)的“明天系“也曾嘗試控股民生銀行，民生銀行成為各路資本覬覦逐鹿的目標(biāo)。
此外，民生銀行其他股東，比如復(fù)星集團(tuán)，也一直在尋找最佳時(shí)機(jī)，試圖增資控股。就在去年，中民投醞釀成立之初，中民投也曾考慮控股民生銀行，但是由于民生銀行現(xiàn)有股東的極力反對(duì)，最終未能如愿。
一位接近安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的高層人士坦言，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)有別于一般意義的保險(xiǎn)集團(tuán)，而是“金融財(cái)團(tuán)”，這與過去進(jìn)軍金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本的風(fēng)格和路數(shù)確實(shí)存在不同。
若按照安邦保險(xiǎn)集團(tuán)計(jì)劃的控股、并表、更換管理層的構(gòu)想，未來民生銀行將逐步植入安邦的基因，逐步嫁接安邦的戰(zhàn)略，其發(fā)展軌跡或?qū)⒈桓膶?。民生銀行股權(quán)分散恰恰為新股東提供了機(jī)會(huì)。“只要分裂董事會(huì)，拉攏一部分股東，就能達(dá)到控制的目的，做任何事情就怕不遵守規(guī)則的?！苯咏裆y行高層的分析人士直言。
2014年12月26日，就在民生銀行公告安邦收購(gòu)其股權(quán)至股本占比14.06%的第二天，民生銀行副董事長(zhǎng)、原第一大股東、新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好以每股均價(jià)10.8元，減持1.854億股民生銀行A股，套現(xiàn)約20億元。減持后新希望持有民生銀行A股股票占A股流通股的比例，由8.38%下降至7.69%。
對(duì)此，上述民生銀行高層人士分析，“劉永好的減持是因?yàn)楫?dāng)時(shí)民生銀行的股價(jià)很好，賣兩億，賺點(diǎn)錢，等價(jià)格下來了，可以再補(bǔ)回來。”
一位新希望高層人士表示，新希望以前是第一大股東，市場(chǎng)都很關(guān)注其動(dòng)向，減持較為敏感，如今成為第二大股東后，“適當(dāng)動(dòng)一動(dòng)，比以前靈活很多”。但他也表示，對(duì)于安邦進(jìn)入后民生銀行的前景，確實(shí)感到憂慮。
除了劉永好，期間民生銀行其他股東股權(quán)變動(dòng)頻繁。數(shù)據(jù)顯示11月12日-12月15日，不足兩個(gè)月間，郭廣昌分九次接連減持其持有的民生銀行A股2.4億股，套現(xiàn)約11.59億元。期間郭又增持H股1.5億股，持股數(shù)達(dá)到8.2億股，此番操作后，郭廣昌凈減持9000萬股。
此外，民生銀行前十大股東之一盧志強(qiáng)，于12月3日、4日兩個(gè)交易日共減持民生銀行A股3222萬股。
今年4月，民生銀行董事會(huì)將迎來?yè)Q屆，各界預(yù)期現(xiàn)任管理層將留任，不會(huì)有太大變化，但是安邦或許會(huì)謀求更多的董事會(huì)席位，民生銀行董事會(huì)新一輪明爭(zhēng)暗斗才剛剛開始。 鳳凰涅
處于股權(quán)之爭(zhēng)漩渦中的民生銀行，正面臨著更急迫的任務(wù)――戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這是繼2009年民生銀行將發(fā)展戰(zhàn)略選定小微企業(yè)金融后的再一次自我革新。
當(dāng)年在確定深耕“小微金融”戰(zhàn)略后，民生銀行表現(xiàn)出巨大的決心。該行管理層人士回憶，在西安召開的全體動(dòng)員大會(huì)上，民生銀行明確了小微貸款創(chuàng)新機(jī)制，即拒絕抵押物崇拜，以互聯(lián)互保、信用貸款方式拓展小微貸款。群情激昂中，700多個(gè)支行行長(zhǎng)，一批批上臺(tái)，紛紛表態(tài)小微貸款要做到100億元。而事實(shí)上，當(dāng)年央行給民生銀行的新增貸款額度不過1600億元。
數(shù)據(jù)顯示，2011年底，民生銀行小微貸款存量為2300多億元，此后兩年間，幾乎以年均近40%的規(guī)模增長(zhǎng)，2013年年末，存量超過4000億元。
但是此后，小微貸款余額卻基本處于停滯狀態(tài)。據(jù)一位知情人士透露，目前小微貸款存量仍然為4000多億元，今年基本沒有凈增量，“不是不想做，而是風(fēng)險(xiǎn)太大，實(shí)在不敢繼續(xù)做了”。
對(duì)此，民生銀行行長(zhǎng)助理林云山道出了實(shí)情。他在2014年半年業(yè)績(jī)會(huì)上說：一方面是民生銀行小微業(yè)務(wù)周期到了一定期限，出現(xiàn)不良是必然。另一方面，除整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行的宏觀經(jīng)濟(jì)因素外，民生銀行早期在客戶定位上相對(duì)比較粗放，在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)影響下受到一定沖擊。
小微業(yè)務(wù)急踩剎車，壞賬風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，其商業(yè)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制遇到了空前壓力和挑戰(zhàn)，民生銀行2014年三季度財(cái)報(bào)顯示，全行不良貸款率為1.04%，相對(duì)于不良率低點(diǎn)2012年一季度的0.67%，上升了0.37個(gè)百分點(diǎn)。接近民生銀行高層的人士透露，“其中還有1%的水分”，也就是說，民生銀行的實(shí)際貸款不良率應(yīng)在2.04%左右。
民生銀行一位高層人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示：“遺留問題比較嚴(yán)重，但好在風(fēng)險(xiǎn)尚在可控范圍。畢竟，民生銀行2014年的凈利潤(rùn)近450億元，增長(zhǎng)約5%，撥備覆蓋率在180%以上，可覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)在要拿時(shí)間換空間，決策層已明確，民生銀行必須全面轉(zhuǎn)型?！?/p>
據(jù)了解，洪崎親自主導(dǎo)與麥肯錫咨詢公司合作，制定了一份全面轉(zhuǎn)型計(jì)劃――“鳳凰項(xiàng)目”。這份轉(zhuǎn)型計(jì)劃的核心是民生銀行如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化，并實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型和突圍。
該計(jì)劃設(shè)定了三年轉(zhuǎn)型期，以消化前期小微業(yè)務(wù)遺留的壞賬包袱，實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)務(wù)流程再造。
目前，“鳳凰項(xiàng)目”已完成編制，并于近日在高管層面進(jìn)行溝通和傳達(dá)，將于2月初正式啟動(dòng)實(shí)施。民生銀行既定的“民營(yíng)企業(yè)銀行、小微企業(yè)銀行、高端客戶銀行”三大戰(zhàn)略屆時(shí)勢(shì)必隨之調(diào)整。
其中，小微金融首當(dāng)其沖。過去由于支行長(zhǎng)期專注小微企業(yè)，公司業(yè)務(wù)逐漸上收至總行事業(yè)部，支行公司業(yè)務(wù)基本停止。據(jù)悉，未來調(diào)整的基本思路是，保持存量，更為注重成本控制、風(fēng)險(xiǎn)管理。在拓展客戶結(jié)構(gòu)層面，支行逐漸改變過去過于側(cè)重小微企業(yè)，而是要探索大、中、小客戶的均衡發(fā)展，改變目前抓小客戶，大客戶扔在一邊的情況。
“事業(yè)部制”和“小區(qū)金融”也曾經(jīng)是民生銀行謀劃轉(zhuǎn)型的另外兩張王牌，如今也同樣面臨著調(diào)整和糾偏。2007年底，民生銀行在公司金融重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域推行事業(yè)部制改革，建立了垂直化、扁平化的組織架構(gòu)，提升了組織運(yùn)行質(zhì)量和效率，運(yùn)行八年來，雖然幾經(jīng)調(diào)整，但問題依然不少。
“事業(yè)部制”的最大缺陷在于事業(yè)部變成了“事業(yè)部的事業(yè)部”，而不是民生銀行的事業(yè)部。民生銀行一位董事表示，事業(yè)部要考慮未來行業(yè)調(diào)整方向，更注重從自己的客戶基礎(chǔ)角度出發(fā)，由重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)變，更多地涉足投行業(yè)務(wù)。近日，民生銀行在香港組建成立民生商銀國(guó)際控股有限公司，這將在一定程度上彌補(bǔ)了該行在境外的證券業(yè)務(wù)板塊。
此外，民生銀行2013年7月啟動(dòng)小區(qū)金融戰(zhàn)略，社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)在全國(guó)遍地開花，甚至提出了三年內(nèi)建設(shè)1萬家小區(qū)銀行的愿景。截至去年末，民生銀行已設(shè)立近5000家社區(qū)網(wǎng)點(diǎn)，生意卻意外冷清，一年多來僅帶來存款200多億元，遠(yuǎn)遜于預(yù)期。前述民生銀行董事認(rèn)為，小區(qū)金融的問題和小微金融戰(zhàn)略多少有些類似，其問題的關(guān)鍵在于，銀行不應(yīng)該站在資源擁有者的角度跑馬圈地，要更多地從客戶實(shí)際需要的角度出發(fā)，設(shè)計(jì)和開發(fā)相對(duì)應(yīng)產(chǎn)品。
一位接近民生銀行決策層的人士評(píng)價(jià)稱，民生銀行新一屆管理層是務(wù)實(shí)而理性的，并沒有徹底和否定過去的戰(zhàn)略，但他們對(duì)事業(yè)部制、小微金融、小區(qū)金融戰(zhàn)略的失誤和缺陷毫不回避，進(jìn)行了深刻的反思和檢討，如今他們的轉(zhuǎn)型思路前所未有地清晰。
但安邦的強(qiáng)勢(shì)闖入，令民生銀行現(xiàn)有董事會(huì)、管理層的這些努力和既定戰(zhàn)略變數(shù)陡增。
