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關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈;保險企業(yè);應(yīng)用方向選擇
中圖分類號：F840 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）027-000-01
一、區(qū)塊鏈技術(shù)綜述
區(qū)塊鏈技術(shù)起源于比特幣，是比特幣得以實現(xiàn)和運行的技術(shù)基礎(chǔ)。該技術(shù)尚無標準、權(quán)威的定義，相對普遍的理解認為，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)包含點對點對等網(wǎng)絡(luò)、防篡改的數(shù)據(jù)加密、分布式共識算法等技術(shù)特性，并以鏈型數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)進行數(shù)據(jù)存儲。其本質(zhì)和最大價值，則在于構(gòu)建了一套去中心化的網(wǎng)絡(luò)信任鏈，確保系統(tǒng)的“中立”、“可信”，為網(wǎng)絡(luò)交易各方營造一個高度安全、深度信任的交易環(huán)境。
根據(jù)應(yīng)用模式的不同，又可以分為公共區(qū)塊鏈、私有區(qū)塊鏈和聯(lián)盟區(qū)塊鏈三類。公共區(qū)塊鏈是指區(qū)塊鏈的所有節(jié)點均在互聯(lián)網(wǎng)上，其數(shù)據(jù)允許所有人訪問。這一模式的最典型應(yīng)用即比特幣。私有區(qū)塊鏈指區(qū)塊鏈的所有節(jié)點均在企業(yè)（組織）內(nèi)部，僅利用區(qū)塊鏈技術(shù)的部分特性（如利用防篡改特性支持內(nèi)部審計）。聯(lián)盟區(qū)塊鏈是指在一個特定的企業(yè)或組織群體（如產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)）內(nèi)部構(gòu)建的區(qū)塊鏈，由內(nèi)部指定若干預(yù)選節(jié)點負責存儲交易結(jié)果數(shù)據(jù)，其余節(jié)點僅進行交易及查詢操作。
二、現(xiàn)階段保險企業(yè)的區(qū)塊鏈技術(shù)在的應(yīng)用狀況
傳統(tǒng)保險經(jīng)營所面臨的一大挑戰(zhàn)即信息不對稱，以及相應(yīng)的道德風險問題。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的在交易數(shù)據(jù)透明度與數(shù)據(jù)可信度方面具有很大的優(yōu)勢，因此受到了保險行業(yè)的高度關(guān)注。國內(nèi)的保險企業(yè)已經(jīng)在積極探索和布局區(qū)塊鏈技術(shù)，其中的典型案例包括：
眾安保險開發(fā)基于區(qū)塊鏈的智能合約。2016年中，眾安保險公開信息稱其已開發(fā)了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的智能合約工具箱，未來將在此基礎(chǔ)上進一步實現(xiàn)保單、理賠方面的應(yīng)用?；趨^(qū)塊鏈的技術(shù)特性，這種智能合約在防篡改及信息存儲安全方面將具有更大的優(yōu)勢。
陽光保險推出區(qū)塊鏈保險卡單。2016年8月，陽光保險與數(shù)貝荷包聯(lián)合推出采用區(qū)塊鏈技術(shù)的微信保險卡單。該卡單不僅實現(xiàn)了及時投保、即時生效，更可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺快捷分享。利用區(qū)塊鏈技術(shù)，分享后的卡單可以追溯交易流轉(zhuǎn)的完整過程，同時由于其數(shù)據(jù)的高可靠性，以之做為理賠依據(jù)將可以極大地簡化傳統(tǒng)理賠流程，提高效率。
平安保險加入R3聯(lián)盟。R3CEV聯(lián)盟組織成立于2015年，其主要職能是建立銀行業(yè)區(qū)塊鏈技術(shù)標準，并重點解決銀行跨境結(jié)算的效率問題。目前全球排名前40的境外銀行均已加入該組織。2016年6月，平安集團宣布加入該組織，并表示將成立金融科技部門，積極探索保險、醫(yī)療、健康等領(lǐng)域的區(qū)塊鏈結(jié)合應(yīng)用與技術(shù)創(chuàng)新。
三、關(guān)于保險企業(yè)進行區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用方向選擇的思考與建議
綜觀現(xiàn)階段保險企業(yè)的區(qū)塊鏈應(yīng)用，大多處在概念或?qū)嶒瀸用?，缺乏影響力與應(yīng)用規(guī)模。此外，在應(yīng)用方向上集中在智能合約管理領(lǐng)域?？紤]到這一方向的全面實施需要全行業(yè)乃至于社會的廣泛參與和推動（如自動賠付的航班延誤險合同，需要與航空公司建立基于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)共享系統(tǒng)），推廣的不確定性因素較多，短期內(nèi)難以實現(xiàn)規(guī)?；膽?yīng)用和充分的影響。為了更好地發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)化保險企業(yè)經(jīng)營方面的價值和作用，下一階段應(yīng)從當前的經(jīng)營實踐出發(fā)，重點關(guān)注以下幾個領(lǐng)域：
（一）建立基于區(qū)塊鏈的總賬系統(tǒng)，提升財務(wù)安全性。結(jié)合監(jiān)管披露數(shù)據(jù)，近年來保險業(yè)賬務(wù)造假的案件并不少見。如何有效地監(jiān)控財務(wù)數(shù)據(jù)，化解財務(wù)風險，一直是保險企業(yè)重點關(guān)注和致力解決的問題。而區(qū)塊鏈技術(shù)能夠有效地防止數(shù)據(jù)篡改，保證數(shù)據(jù)真實性，因此在這一領(lǐng)域具有很強的針對性和優(yōu)勢。未來保險企業(yè)應(yīng)重點研究建立區(qū)塊鏈總賬系統(tǒng)，并在賬表與賬實一致性方面加入防篡改的數(shù)字簽名，從根本上提升賬務(wù)數(shù)據(jù)的真實性，并為賬務(wù)稽核提供更加真實可信的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
（二）適應(yīng)監(jiān)管需要，實現(xiàn)銷售軌跡的可回溯。為了減少銷售誤導(dǎo)等因素引起的合同糾紛，保監(jiān)會正在研究建立銷售行為可回溯的制度法規(guī)。為了更好地適應(yīng)這一監(jiān)管方向，保險企業(yè)可嘗試構(gòu)建私有區(qū)塊鏈平臺，對關(guān)鍵性的銷售過程行為（如重要條款告知、投保確認等）均通過該平臺進行記錄，利用區(qū)塊鏈的技術(shù)特性解決雙方篡改與抵賴的可能性。
（三）與中介渠道共建聯(lián)盟區(qū)塊鏈，提升結(jié)算效率。渠道費用無法及時結(jié)算已成為當前保險公司與中介機構(gòu)擴大合作的一大障礙。制約結(jié)算實時性的主要問題，就在于對賬數(shù)據(jù)缺乏必要的防篡改保護，導(dǎo)致交易雙方需要投入大量精力進行賬務(wù)明細的比對。參照銀行業(yè)的做法，未來可以考慮由保險公司與中介機構(gòu)共同建立區(qū)塊鏈聯(lián)盟，雙方均基于區(qū)塊鏈平臺的交易數(shù)據(jù)進行對賬與結(jié)算，從而根本上提高渠道結(jié)算效率，更好地推動雙方的業(yè)務(wù)合作。
參考文獻：
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關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈；商業(yè)銀行；貸款業(yè)務(wù)；征信業(yè)務(wù)；不良貸款率
一直以來，金融領(lǐng)域備受國家、地方以及人們的關(guān)注，其直接決定國家、地方的經(jīng)濟命脈以及居民的生活水平。銀行作為金融行業(yè)的典型實體，由于某種原因人們對其還存在一定的不信任感，若想改善此種現(xiàn)象必須做出相應(yīng)的改造。區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種共享式的技術(shù)，其中關(guān)鍵一點是基于區(qū)塊鏈存儲于其上的數(shù)據(jù)很難被輕易改變。因此，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融行業(yè)的銀行領(lǐng)域?qū)广y行支付更加快速、準確。本文將在分析區(qū)塊鏈技術(shù)理論的基礎(chǔ)上，對其在商業(yè)銀行領(lǐng)域的應(yīng)用案例進行分析。
1區(qū)塊鏈技術(shù)概述
1.1區(qū)塊鏈技術(shù)的特性研究
區(qū)塊鏈作為最近幾年才新奇的新潮技術(shù)，人們對其具體概念和特性還相對模式。首先，區(qū)塊鏈技術(shù)作為技術(shù)革新的基礎(chǔ)，其是一把雙刃劍，具體表現(xiàn)為以下特性。（1）區(qū)塊鏈技術(shù)具有極高的安全性，任何在該鏈條上的交易信息將會被永久保存，其中任何一條信息均無法被隨意篡改；若想改變其中一條信息，需要對鏈條上的每個信息塊進行更改，這種操作幾乎是無法完成的。（2）基于區(qū)塊鏈技術(shù)的支付交易信息均是匿名的，這種特性在保護了消費者隱私的同時，也為公檢機關(guān)偵破案件帶來了難度。（3）區(qū)塊鏈技術(shù)是基于互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)的，其所有信息均存儲于互聯(lián)網(wǎng)的云平臺。因此，上述特性決定了區(qū)塊鏈技術(shù)雖然能夠應(yīng)用于很廣的范圍；但是，其一旦遭遇到黑客攻擊，將導(dǎo)致大量消費者的信息被泄漏的可能，導(dǎo)致鏈條交易的癱瘓?？偟膩碇v，區(qū)塊鏈技術(shù)與傳統(tǒng)技術(shù)相比較而言，其在安全性、共享性、智能化發(fā)展趨勢方面具有獨特的優(yōu)勢。
1.2區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用概況
目前，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)初步經(jīng)歷的三個階段，如圖1所示。如圖1所示，區(qū)塊鏈技術(shù)經(jīng)歷了從1.0～3.0的發(fā)展，其應(yīng)用領(lǐng)域從數(shù)字貨幣領(lǐng)域的應(yīng)到金融交易、征信領(lǐng)域的應(yīng)用以及未來在科教人文等社會領(lǐng)域的應(yīng)用。目前，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)處于2.0時代，主要實現(xiàn)市場的交易和商業(yè)信用行為，重點在證券、期貨以及貸款方面應(yīng)用。本文將重點研究區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)商業(yè)銀行領(lǐng)域的應(yīng)用。
2區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行領(lǐng)域應(yīng)用案例分析
本文將針對商業(yè)銀行領(lǐng)域的貸款業(yè)務(wù)、征信業(yè)務(wù)對區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進行具體案例分析。具體闡述如下。
2.1區(qū)塊鏈技術(shù)在貸款業(yè)務(wù)應(yīng)用的案例分析
本文以印度銀行為例開展區(qū)塊鏈技術(shù)在貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用研究。印度銀行分為計劃內(nèi)銀行和計劃外銀行，具體可以分為印度國家銀行、國有銀行以及商業(yè)銀行；而且，在當前形勢下，印度商業(yè)銀行將可能在未來取代其國家銀行和國有銀行的市場份額。結(jié)合印度商業(yè)銀行在貸款業(yè)務(wù)存在的問題對區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用案例進行分析。（1）與其他G20國家的銀行行業(yè)相比，印度商業(yè)銀行在資金充足率和核心資本充足率均存在虧欠的狀態(tài)；該項指標預(yù)示著印度商業(yè)銀行的運行存在較大的風險。（2）與其他G20國家的銀行業(yè)相比，印度商業(yè)銀行在資金回報率和資產(chǎn)回報率方面的比例較小；該項指標預(yù)示著印度商業(yè)銀行的盈利水平偏低，而且在未來的盈利能力也較弱?？偟膩碇v，印度銀行行業(yè)存在極大的風險，其在未來存在面臨極高債務(wù)和資本風險的可能。目前，印度也處于工業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展的時代，其國內(nèi)的不良貸款比例極高而且還處于增長狀態(tài)，加上印度商業(yè)銀行在貸款業(yè)務(wù)流程上本身就存在管理效率低下的問題，導(dǎo)致投資者和銀行將面臨著越來越高的風險。為此，印度商業(yè)銀行引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)解決其在貸款業(yè)務(wù)的問題，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用前后針對印度商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)流程的變化對比如圖2所示。圖2區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的應(yīng)用通過對實際調(diào)研數(shù)據(jù)進行比對可知，在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的前一年內(nèi)印度商業(yè)銀行的不良貸款率增長了將近150%；而在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)一年的時間內(nèi)印度商業(yè)銀行的不良貸款率僅增長5%?？偟膩碇v，區(qū)塊鏈技術(shù)對于可有效控制印度商業(yè)銀行的不良貸款的發(fā)生。
2.2區(qū)塊鏈技術(shù)在征信業(yè)務(wù)應(yīng)用的案例分析
我國征信業(yè)的發(fā)展目前已經(jīng)歷40年的發(fā)展歷程，在這40年的發(fā)展期間，其經(jīng)歷了從初期的初具模型到在商業(yè)銀行領(lǐng)域的征信再到涵蓋中國整個征信業(yè)；與此同時，人們也越來越重視個人征信問題和企業(yè)征信。但是，分析個人征信和企業(yè)征信可知，個人征信目前的規(guī)模還較小，在當前經(jīng)濟發(fā)展模式的不斷推動下，個人征信在未來仍存在加大的發(fā)展空間。區(qū)塊鏈技術(shù)在征信業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用實例為與平安銀行稱為兄弟銀行的前海征信。前海征信在共享平安銀行金融數(shù)據(jù)的同時，為平安銀行的征信審核提供極大的便捷性和參考性。前海征信基于區(qū)塊鏈技術(shù)為平安銀行建立了實時的風控系統(tǒng)，對存在的風險進行全面分析。與此同時，同領(lǐng)域同行業(yè)對區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用的認可度極高，目前，前海征信已經(jīng)與同行業(yè)100多家簽訂了針對征信業(yè)務(wù)的合作協(xié)議。區(qū)塊鏈技術(shù)在前海征信應(yīng)用的環(huán)境可總結(jié)為如圖3所示?？偟膩碇v，區(qū)塊鏈技術(shù)在前海征信的應(yīng)用不僅可使公司的業(yè)績得到極大的提升，而且還能夠進一步提升征信審核的全面新和可信程度，從而促進銀行的發(fā)展。同時，區(qū)塊鏈技術(shù)在前海征信的應(yīng)用也稱為同行業(yè)的標桿和示范代表，其還會推動國家進一步健全關(guān)于征信的相關(guān)機制、體系和法律法規(guī)。
3結(jié)語
區(qū)塊鏈技術(shù)作為近年來新起的應(yīng)用技術(shù)，其本身存在極高的安全性、共享性，而且其將向智能化的方向發(fā)展。對于商業(yè)銀行領(lǐng)域，不良貸款和征信審核是其關(guān)注的主要問題之一。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于商業(yè)銀行領(lǐng)域，可有效降低其不良貸款的發(fā)生；同時，區(qū)塊鏈技術(shù)在征信業(yè)務(wù)的應(yīng)用還可極大地提升征信審核的效率和全面性，對于保證銀行低風險運行具有重要意義。
參考文獻：
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說到區(qū)塊鏈，就不得不說比特幣。區(qū)塊鏈是比特幣的底層技術(shù)，我們可以將其理解為一種公共記賬的機制（技術(shù)方案），而并非一款具體的產(chǎn)品。區(qū)塊鏈技術(shù)的基本思想是：通過建立一組互聯(lián)網(wǎng)上的公共賬本，由網(wǎng)絡(luò)中所有的用戶共同在賬本上記賬與核賬，以保證信息的真實性和不可篡改性。而之所以叫“區(qū)塊鏈”，是因為區(qū)塊鏈存儲數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)是由網(wǎng)絡(luò)上一個個“存儲區(qū)塊”組成的一根鏈條，每個區(qū)塊中包含了一定時間內(nèi)網(wǎng)絡(luò)中全部的信息交流數(shù)據(jù)。隨著時間推移，這條鏈會不斷增長。
并非一項全新的技術(shù)
區(qū)塊鏈雖源自比特幣，但此前，已有多項跨領(lǐng)域技術(shù)，皆是構(gòu)成區(qū)塊鏈的關(guān)鍵技術(shù)，而現(xiàn)在的區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用，也已經(jīng)遠超過比特幣區(qū)塊鏈。
比特幣區(qū)塊鏈中最關(guān)鍵的工作量證明機制采用的是由Adam Back在1997年所發(fā)明的Hashcash工作量證明演算法，此演算法根據(jù)成本函數(shù)的不可逆特性，以容易被驗證但很難被破解為特性，最早被應(yīng)用于阻擋接收垃圾郵件。
在隱私安全方面，區(qū)塊鏈技術(shù)的研究則可回溯到1982年David Chaum提出的注重隱私的密碼學(xué)網(wǎng)路支付系統(tǒng)。該系統(tǒng)具有不可追蹤的特性，成為比特幣區(qū)塊鏈在隱私安全方面的雛形，之后，David Chaum基于@個理論進一步打造出不可追蹤的密碼學(xué)網(wǎng)路支付系統(tǒng)eCash，不過eCash并非去中心化系統(tǒng)。
在區(qū)塊鏈中，每筆交易采用的橢圓曲線數(shù)位簽章演算法（Elliptic Curve Digital Signature Algorithm，ECDSA）由Scott Vanstone等人在1992年提出。這一演算法的歷史最早可追溯至1985年Neal Koblitz和Victor Miller分別提出橢圓曲線密碼學(xué)（Elliptic curve cryptography，ECC）。ECC首次將橢圓曲線用于密碼學(xué)，建立公開金鑰加密的演算法。相較于目前影響力較大的RSA演算法，采用ECC的好處在于可以獲得較短的金鑰，但達到相同的安全強度。
如何理解區(qū)塊鏈
本質(zhì)上講，區(qū)塊鏈是一種數(shù)據(jù)庫技術(shù)，這種共享的分布式數(shù)據(jù)庫，可記錄各方交易，并增強透明度、安全性和提高效率，其最大優(yōu)勢是解決了交易的信任問題，從而在兩個陌生人之間建立起可靠、安全的交易方案。
下頁圖1清晰展示了單個區(qū)塊鏈的建立和驗證過程，而在圖2中可以看到，區(qū)塊鏈賬本被復(fù)制到多個地點（圖中為簡便只展示6處），每個節(jié)點持有自己的備份，并依據(jù)新的交易數(shù)據(jù)單獨更新。圖中展示了3個連續(xù)的交易。前兩個交易中，數(shù)據(jù)和簽名信息被所有6個節(jié)點通過匹配的“哈?！敝嫡_驗證。但節(jié)點5 的交易3的哈希值與其他節(jié)點不匹配，將被其他節(jié)點通過“共識”加以糾正。
區(qū)塊鏈的類型
目前區(qū)塊鏈主要分為4種不同類型。
公有鏈
公有鏈是任何節(jié)點都向任何人開放，每個人都可以進入到這個區(qū)塊鏈中參與計算，而且任何人都可以下載獲得完整區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)（全部賬本）的區(qū)塊鏈。這是最早產(chǎn)生、目前也是應(yīng)用最廣泛的一類區(qū)塊鏈，各大比特幣系列的數(shù)字貨幣基本都基于自身對應(yīng)的公有區(qū)塊鏈。目前為業(yè)內(nèi)所熟知的公有鏈包括比特幣、以太坊、超級賬本、大多數(shù)其他電子貨幣，以及智能合約，其中比特幣區(qū)塊鏈是公有鏈的始祖。
私有鏈
與公有區(qū)塊鏈相對應(yīng)，在有些區(qū)塊鏈的應(yīng)用場景中，并不希望所有人都有權(quán)限參與該系統(tǒng)的計算和查看數(shù)據(jù)，只有被許可的節(jié)點才可以參與并查看所有數(shù)據(jù)，這種區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)被稱為私有鏈。這一類區(qū)塊鏈因為其形式上的保守而發(fā)展相對滯后。目前幾種處于開發(fā)階段的私有區(qū)塊鏈項目包括Linux基金會、R3CEVCorda平臺，以及Gem Health網(wǎng)絡(luò)的超級賬本項目等，其中以R3CEVCorda影響力最為廣泛。
聯(lián)盟鏈
聯(lián)盟鏈是指參與每個節(jié)點的權(quán)限都完全對等，大家在不需要完全互信的情況下就可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)的可信交換的一種在公有和私有之間發(fā)展出的第三類區(qū)塊鏈。R3組成的銀行區(qū)塊鏈就是典型的聯(lián)盟鏈。但是隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展，不排除今后公有鏈和私有鏈的界限會變得模糊。因為每個節(jié)點可擁有較復(fù)雜的讀寫權(quán)限，也許有部分權(quán)限的節(jié)點會向所有人開放，而部分記賬或者核心權(quán)限的節(jié)點只能向許可的節(jié)點開放。
側(cè)鏈
關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈；金融應(yīng)用；監(jiān)管問題；風險防范
一、區(qū)塊鏈金融概述
2009 年，中本聰在《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》一文中，以比特幣為基礎(chǔ)，提出區(qū)塊鏈是一種通過去中心化和去信任的方式集體維護分布式可靠數(shù)據(jù)庫的技術(shù)方案。我國理論界對區(qū)塊鏈技術(shù)也進行了研究，有的認為區(qū)塊鏈是一種依賴密碼學(xué)和計算機科學(xué)的新技術(shù)，有的學(xué)者認為區(qū)塊鏈是分布式的數(shù)據(jù)庫，有的學(xué)者認為區(qū)塊鏈是采用分布式記賬技術(shù)的賬本。而學(xué)者們對區(qū)塊鏈的本質(zhì)達成了一定的共識，認為區(qū)塊鏈是一種安全可信、去中心化、記載所有交易記錄的分布式賬本數(shù)據(jù)庫。區(qū)塊鏈技術(shù)的根本特征是去中心化，因為區(qū)塊鏈是一個采取點對點傳輸方式的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，在同一個交易中，節(jié)點與節(jié)點之間都是平等的，沒有中心化的系統(tǒng)控制者，使得交易之間更加便捷與自由。區(qū)塊鏈金融就是區(qū)塊鏈技術(shù)與金融行為相結(jié)合，在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。1.證券交易。在證券發(fā)行和募集時，通過分布式的節(jié)點與節(jié)點之間形成智能合約完成證券交易。該智能合約是由處于節(jié)點的證券發(fā)行機構(gòu)與客戶之間自動匹配達成，而無需傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀人、資金托管人、登記結(jié)算機構(gòu)等環(huán)節(jié)的介入，能夠節(jié)約人力、物力和時間資源。同時，由于區(qū)塊鏈內(nèi)的數(shù)據(jù)不可篡改，每個節(jié)點之間數(shù)據(jù)更加安全透明。區(qū)塊鏈技術(shù)在證券領(lǐng)域的應(yīng)用不僅能夠有效節(jié)約資源，同時還增添了交易信息的透明度和安全性。2.數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣，是相對于實體貨幣而言的，是一種能夠?qū)崿F(xiàn)實體貨幣功能的以數(shù)字形態(tài)表示的網(wǎng)絡(luò)代幣。數(shù)字貨幣交易主要依賴去中心化的區(qū)塊鏈共識機制，讓位于節(jié)點雙方直接達成交易，無需銀行等機構(gòu)的介入，有效降低了交易成本，使得交易更加靈活；同時因為數(shù)據(jù)不能隨意被篡改，交易的安全性也得到了保障。2015 年厄瓜多爾央行“電子貨幣系統(tǒng)”正式運營，并發(fā)行“厄瓜多爾幣”；同年，突尼斯發(fā)行國家數(shù)字貨幣eDinar；2017 年，委內(nèi)瑞拉發(fā)行以石油為價值支持的“石油幣”。我國央行也在積極推進數(shù)字貨幣研究，于2016 年便開始組織了數(shù)字貨幣相關(guān)研討會，隨后又成立了研究所，目前正在研發(fā)的數(shù)字貨幣叫DC/EP，DC即數(shù)字貨幣，EP指電子支付。
二、區(qū)塊鏈金融存在的風險問題
區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到金融領(lǐng)域，交易信息更加透明，交易數(shù)據(jù)更加安全，其能夠給金融行業(yè)提供新的發(fā)展路徑，帶來許多創(chuàng)新發(fā)展。在發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢的同時，不能忽略區(qū)塊鏈技術(shù)存在的風險問題。1.技術(shù)風險。區(qū)塊鏈技術(shù)作為一項帶來變革的科學(xué)技術(shù)，仍然存在一些問題需要攻堅克難。對于一個區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)來說，其安全性在于使用非對稱性加密技術(shù)且節(jié)點較多，破解難度大；其穩(wěn)定性在于安全技術(shù)讓數(shù)據(jù)不易被篡改或者毀損。目前，區(qū)塊鏈整體技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)研發(fā)還處在建設(shè)階段，因此，區(qū)塊鏈與金融領(lǐng)域結(jié)合的條件并不完備。區(qū)塊鏈金融服務(wù)具備更高的安全性和穩(wěn)定性，但是這些優(yōu)點受制于技術(shù)發(fā)展，倘若技術(shù)基礎(chǔ)薄弱，則其安全性會相對低一些。隨著加入?yún)^(qū)塊鏈進行交易的節(jié)點的增加，數(shù)據(jù)庫所需要的運算能力也相應(yīng)增加，當運算能力達不到要求時，區(qū)塊鏈則無法進行有效維護，保存在區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫的賬本則有丟失的風險。2.人為風險。人為風險是指負責區(qū)塊鏈交易或者管理的操作人員因錯誤的操作而導(dǎo)致區(qū)塊鏈出現(xiàn)問題，進而給金融服務(wù)帶來不可避免的風險。管理人員有時無法對區(qū)塊鏈進行全面的審查，難以解決技術(shù)漏洞以及技術(shù)升級帶來的隱患。在技術(shù)發(fā)展的初始階段，區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)安全性比較薄弱，倘若數(shù)據(jù)庫中51%的節(jié)點被不法行為人掌握，數(shù)據(jù)庫中的交易數(shù)據(jù)和個人信息將可能會被隨意篡改和偽造，違法犯罪行為接踵而至，如利用區(qū)塊鏈技術(shù)實施非法集資、洗錢等犯罪行為。與此同時，由于數(shù)據(jù)與信息被篡改，金融安全監(jiān)管機構(gòu)在應(yīng)對這些危害金融安全的違法犯罪行為時，便無法通過區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的信息對其進行定位、追蹤與查處。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫的可控性將降低，金融安全無法得到進一步的保障。3.法律風險。法律風險主要體現(xiàn)在對于區(qū)塊鏈金融的監(jiān)管方面。區(qū)塊鏈應(yīng)用到金融行業(yè)的主要功能是分布式記賬、智能合約以及其加密特性，此前的監(jiān)管仍舊是中心化的分業(yè)監(jiān)管模式，而沒有很好關(guān)注到區(qū)塊鏈的技術(shù)特性并提出針對性的監(jiān)管。采用傳統(tǒng)的監(jiān)管缺陷是只能進行基礎(chǔ)層面的調(diào)查而無法介入技術(shù)層面對交易信息進行監(jiān)測，缺乏技術(shù)性監(jiān)管，使得監(jiān)管不到位。同時，區(qū)塊鏈金融的點對點傳輸與共識機制中，用戶主要關(guān)注的是以數(shù)字代碼形式傳輸?shù)臄?shù)據(jù)，對于參與節(jié)點或者持有該串代碼的用戶的真實身份信息可能予以忽略而無法查實。區(qū)塊鏈的這一特點容易被不法分子利用實施，如非法集資、洗錢等刑事犯罪，從而導(dǎo)致案件的偵破難度增加，嫌疑人身份難以確定，讓區(qū)塊鏈金融的司法監(jiān)管變得困難重重。
三、完善區(qū)塊鏈金融監(jiān)管的路徑思考
1.監(jiān)管策略的選擇。為了規(guī)范區(qū)塊鏈金融的監(jiān)管，解決好上述監(jiān)管問題，首先應(yīng)該明確監(jiān)管路徑，提出針對性的監(jiān)管策略。區(qū)塊鏈技術(shù)與金融領(lǐng)域的深度融合，給金融領(lǐng)域可能帶來新的變化―――不同類型的金融業(yè)務(wù)革新以及不同領(lǐng)域之間的交叉融合，因此區(qū)塊鏈金融監(jiān)管也需要“對癥下藥”，這是彌補傳統(tǒng)監(jiān)管模式不能很好地適用于區(qū)塊鏈金融這一短板的最佳方式。中心化分業(yè)監(jiān)管模式的弊端已經(jīng)展現(xiàn)，針對區(qū)塊鏈金融應(yīng)當采用創(chuàng)新的監(jiān)管模式，如采取更多的技術(shù)監(jiān)管，實現(xiàn)技術(shù)端的突破，防止技術(shù)風險所帶來的金融問題；采取針對性的專門化監(jiān)管制度，明確監(jiān)管主體，防止出現(xiàn)監(jiān)管缺位的現(xiàn)象。其次，建立合理的監(jiān)管體系，實現(xiàn)法律監(jiān)管和技術(shù)監(jiān)管的有效融合，讓區(qū)塊鏈金融能夠在一個較為完善的監(jiān)管體系內(nèi)接受監(jiān)管，有效地解決好監(jiān)管對象、監(jiān)管主體以及監(jiān)管方式之間的問題。例如，監(jiān)管對象做出針對性的調(diào)整，實行專業(yè)監(jiān)管，明確在混業(yè)經(jīng)營的情況下根據(jù)業(yè)務(wù)占比設(shè)立專門的監(jiān)管機構(gòu)。2.傳統(tǒng)金融監(jiān)管需要創(chuàng)新。傳統(tǒng)金融監(jiān)管需要進行創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變分業(yè)監(jiān)管思路，增強針對區(qū)塊鏈的功能性、技術(shù)化智慧監(jiān)管。一方面，需實現(xiàn)中心化分業(yè)監(jiān)管模式向多中心功能性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管模式與區(qū)塊鏈金融不適應(yīng)，監(jiān)管不能協(xié)調(diào)。區(qū)塊鏈金融不同于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管，區(qū)塊鏈金融使得各金融業(yè)務(wù)之間出現(xiàn)交叉融合，其混業(yè)經(jīng)營情況導(dǎo)致難以確定監(jiān)管機構(gòu)，進而出現(xiàn)監(jiān)管缺位現(xiàn)象?，F(xiàn)有的中心化分業(yè)監(jiān)管模式向多中心功能性監(jiān)管轉(zhuǎn)變，能夠解決好監(jiān)管缺位的問題。監(jiān)管不再過于關(guān)注依據(jù)業(yè)務(wù)對金融服務(wù)分門別類，而應(yīng)關(guān)注可能形成的多中心現(xiàn)象，依照該業(yè)務(wù)基本功能實施監(jiān)管，避免監(jiān)管混亂或者監(jiān)管缺失。另一方面，增加技術(shù)性監(jiān)管制度與措施。單純地進行制度監(jiān)管無法避免技術(shù)風險，應(yīng)以技術(shù)性監(jiān)管應(yīng)對技術(shù)性風險，解決好人為風險給區(qū)塊鏈金融系統(tǒng)帶來的安全問題。因此，應(yīng)加快推動區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)，對區(qū)塊鏈金融系統(tǒng)添加技術(shù)指令，對其實施智能化監(jiān)管。3.建立專門化區(qū)塊鏈金融監(jiān)管。專門化的監(jiān)管是規(guī)避區(qū)塊鏈金融風險問題的有效方式。專門化區(qū)塊鏈金融監(jiān)管應(yīng)該根據(jù)區(qū)塊鏈金融的特性，采取技術(shù)性與法律性相結(jié)合的監(jiān)管手段。區(qū)塊鏈金融缺乏中心化的控制系統(tǒng)，采用的是加密的分布式記賬技術(shù)，弱化了區(qū)域管理，加上極強的匿名性，使得區(qū)塊鏈上的交易難以被監(jiān)控。我們可以借鑒國外“監(jiān)管沙盒”模式對我國區(qū)塊鏈進行監(jiān)管測試，如在未經(jīng)過監(jiān)管測試得到法律監(jiān)管部門認可的情況下，不得向公眾推行技術(shù)創(chuàng)新。這一模式能夠讓區(qū)塊鏈金融服務(wù)提供者預(yù)先進行風險模擬，也能讓監(jiān)管者實施對服務(wù)內(nèi)容以及相關(guān)主體的監(jiān)測，根據(jù)“沙盒模型”制定更加完善的監(jiān)管制度。要實現(xiàn)技術(shù)手段與法律手段的相互配合，需要從基礎(chǔ)立法、監(jiān)管執(zhí)法、行業(yè)守法與金融司法等方面，使法律監(jiān)管與技術(shù)監(jiān)管深度融合。首先，確立區(qū)塊鏈金融的法律地位，建立合理的市場準入、市場運營、市場退出規(guī)則。其次，設(shè)立專門的區(qū)塊鏈金融監(jiān)管職能部門，提升隊伍素質(zhì)與監(jiān)管能力，加強監(jiān)管的針對性和專業(yè)性，明確監(jiān)管職權(quán)界限，解決監(jiān)管主體混亂或者缺位的情況。再者，要加強區(qū)塊鏈金融機構(gòu)的行業(yè)自律，以專門的法律監(jiān)管促進行業(yè)自律的形成，促進行業(yè)進行技術(shù)監(jiān)管創(chuàng)新。最后，金融司法監(jiān)管要注重區(qū)塊鏈的技術(shù)特性，提高司法監(jiān)管的效率和終局性效力。
四、結(jié)語區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用
在金融領(lǐng)域，憑借其分布式記賬、點對點傳輸和共識機制等技術(shù)，給金融行業(yè)的發(fā)展提供了革新的路徑。但是，在區(qū)塊鏈技術(shù)給金融行業(yè)帶來積極影響的同時，也存在一些隱藏風險。變革傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系，建立專門的區(qū)塊鏈金融監(jiān)管制度是防范區(qū)塊鏈金融問題的可行路徑。區(qū)塊鏈金融的監(jiān)管，不僅僅是傳統(tǒng)金融監(jiān)管機構(gòu)一項重要任務(wù)，而且是國家金融發(fā)展安全問題的一項重要任務(wù)。盡管我們目前的金融監(jiān)管存在一些問題與不足，對于進一步發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的價值造成阻礙。但是，我們應(yīng)該盡快對傳統(tǒng)金融監(jiān)管做出創(chuàng)新性變革，轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路，以功能性技術(shù)化監(jiān)管為主要變革方向，提高對區(qū)塊鏈技術(shù)風險的防范與應(yīng)對。同時，我們也不能忽略建立專門的區(qū)塊鏈金融監(jiān)管制度的重要性，保障區(qū)塊鏈金融技術(shù)監(jiān)管與法律監(jiān)管相協(xié)調(diào)，發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢，規(guī)避區(qū)塊鏈金融風險，促進金融業(yè)的發(fā)展。
參考文獻
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一、引言
狹義上的區(qū)塊鏈技術(shù)是基于密碼學(xué)中橢圓曲線數(shù)字簽名算法（ECDSA）實現(xiàn)去中心化的數(shù)據(jù)庫技術(shù)，將區(qū)塊以鏈的方式組合在一起形成數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，以參與者共識為基礎(chǔ)存儲有先后關(guān)系的、能在系統(tǒng)內(nèi)驗證的數(shù)據(jù)。廣義的區(qū)塊鏈技術(shù)則是利用加密鏈式區(qū)塊結(jié)構(gòu)來驗證與存儲數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用自動化腳本代碼（智能合約）來編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的去中心化基礎(chǔ)架構(gòu)與分布式計算范式（Kavanagh D，2015）。區(qū)塊鏈的概念首次由Satoshi Nakamoto（2009）在論文《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》中提出。O’Dwyer（2014）提出應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)來保護敏感數(shù)據(jù)、個人隱私等。Kishigami J（2015）等提出將區(qū)塊鏈應(yīng)用到數(shù)字內(nèi)容版權(quán)的保護上，改變傳統(tǒng)的CAS和DRM模式。R.Dennis（2015）提出了一種基于區(qū)塊鏈的聲譽系統(tǒng)。國內(nèi)對區(qū)塊鏈技術(shù)研究剛剛起步，相關(guān)著作較少。從實際應(yīng)用來看，除個別應(yīng)用開始小范圍推廣外，絕大部分運用仍未走出實驗室。
區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、分布式賬單、可靠安全以及透明公開等特點，使其在數(shù)字加密貨幣、金融和社會系統(tǒng)中有廣泛的應(yīng)用前景，給金融機構(gòu)帶來巨大的潛力和價值。多國央行、國際金融巨頭、交易所及IT行業(yè)巨頭紛紛涌入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，其投資規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。在經(jīng)濟金融全球化時代，加強區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用問題研究，對探索我國金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
二、國內(nèi)外區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用前景
區(qū)塊鏈作為擁有巨大應(yīng)用潛力的新技術(shù)，必將給全球金融業(yè)帶來革命性的變革。如何在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展中發(fā)揮用武之地，全球金融界正以各種形式開展一系列探索（見表1、表2）。
三、區(qū)塊鏈技術(shù)對金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要潛在影響
（一）沖擊現(xiàn)有支付機構(gòu)的平臺功能，改變支付體系和架構(gòu)
區(qū)塊鏈技術(shù)具有靈活的架構(gòu)，可能重塑信用形成機制，尤其是區(qū)塊鏈的去中心化機制，即第三方支付的資金監(jiān)管功能可由“智能合約”自動替代，將沖擊第三方支付的根基，在保證信息安全的同時有效提升系統(tǒng)的運營效率和降低成本，大大提高資金利用率（侯本旗和趙飛，2015）。區(qū)塊鏈會使第三方支付逐步被邊緣化，目前已涌現(xiàn)了Ripple和Circle等多種支付清算類應(yīng)用，特別是像R3CEV聯(lián)盟機構(gòu)，沖擊現(xiàn)有機構(gòu)如支付寶的平臺功能，并將可能改變現(xiàn)有金融體系中的交易、清算和結(jié)算流程（見圖1）。據(jù)麥肯錫預(yù)測，如在全球范圍內(nèi)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)開展B2B跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)，則其每筆交易成本可將從約26美元降至15美元。
（二）數(shù)據(jù)信息不可篡改，彌補現(xiàn)有金融服務(wù)功能的不足
區(qū)塊鏈系統(tǒng)通過公鑰和私鑰的加密、解密對交易進行處理，交易的主體及交易內(nèi)容都被記錄在區(qū)塊鏈上，任何交易都可被追蹤和查詢，數(shù)據(jù)信息不可篡改，具有更強的公信力。借鑒區(qū)塊鏈和加密技術(shù)，核查外部數(shù)據(jù)源、確認滿足特定觸發(fā)條件后激活并執(zhí)行合約，促進不同系統(tǒng)間的協(xié)調(diào)，提升數(shù)據(jù)交換效率（見圖2）。2015年末，納斯達克首次利用區(qū)塊鏈技術(shù)完成和記錄了一項私人證券交易，從股權(quán)交易市場標準結(jié)算時間的3天，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用將交易時間從股權(quán)交易市場標準時間3天縮短至10分鐘、結(jié)算風險降低99%，從而有效降低資金成本和系統(tǒng)性風險。
（三）優(yōu)化共識機制，提高系統(tǒng)的安全性和私密性
高安全性的智能合約可編程，實現(xiàn)主動或被動的處理數(shù)據(jù)，接受、儲存和發(fā)送價值，以及控制和管理各類鏈上智能資產(chǎn)等功能，即區(qū)塊鏈使用散列算法加時間戳（Timestamping），既可保證交易信息的真實性、獨立性和保密性，又為交易提供時間上的證明。如供應(yīng)鏈金融借助區(qū)塊鏈技術(shù)的“智能合約”功能自動進行支付，大大降低人工成本并減少因人工交易造成失誤的可能性，極大提高交易效率和安全性。據(jù)麥肯錫測算，從全球范圍來看，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中廣泛開展區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，可使銀行一年風險成本縮減11―16億美元。
（四）大幅改變信用風險管理模式，具有廣泛金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的潛力
區(qū)塊鏈技術(shù)是使用全新的加密認證技術(shù)和去中心化的機制，通過新的信用創(chuàng)造方式，大幅改變信用風險管理模式，降低交易風險與成本，實現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置。從技術(shù)特性來看，區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫既有緊密的聯(lián)系又存在顯著差異（見表3），為涉及數(shù)據(jù)庫應(yīng)用的行業(yè)發(fā)展提供了新的技術(shù)選擇，兩者的有機結(jié)合必將產(chǎn)生強大的融合效應(yīng)，形成全新的發(fā)展模式，在主數(shù)據(jù)管理、復(fù)雜資產(chǎn)交易管理等領(lǐng)域具有廣泛開發(fā)的潛力。
（五）降低金融監(jiān)管的難度與成本，規(guī)范市場行為與秩序
區(qū)塊鏈的分布式系統(tǒng)具有透明、公開、不可篡改等特性，可做到實時平賬，避免事后審計，降低企業(yè)成本，降低結(jié)算與支付的出錯率，實時監(jiān)控每一筆資金的流入流出情況，適用于合規(guī)、審計和風控領(lǐng)域，從而為審計和監(jiān)管單位提供數(shù)據(jù)透明性。銀行業(yè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)可監(jiān)測分析、識別異常交易，及時發(fā)現(xiàn)并能有效防止欺詐、洗錢等犯罪行為。近?啄昀矗?世界各國商業(yè)銀行和金融公司為應(yīng)對日趨嚴格的金融監(jiān)管要求，不斷加大人力和物力的投入。根據(jù)高盛測算，區(qū)塊鏈可以驅(qū)動全行業(yè)因減少人力開支和反洗錢監(jiān)管罰款而實現(xiàn)30―50億美元的成本節(jié)約（見表4）。
四、我國區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新所面臨的困難與挑戰(zhàn)
（一）相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)相對滯后
一是區(qū)塊鏈的去中心化機制，沖擊了現(xiàn)行的國家監(jiān)管體制，對現(xiàn)有業(yè)務(wù)監(jiān)管體系形成挑戰(zhàn)。將該技術(shù)整合至銀行現(xiàn)有制度的成本較高，當數(shù)據(jù)規(guī)模增大時，低效的查詢和挖掘分析將使其數(shù)據(jù)透明性的優(yōu)勢形同虛設(shè)，鏈狀的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和大量內(nèi)容的直接記錄將使得擁有反洗錢職能的監(jiān)管機構(gòu)也無法在可接受的時間內(nèi)完成對數(shù)據(jù)的解讀。二是區(qū)塊鏈相關(guān)的制度規(guī)范、法律法規(guī)建設(shè)相對滯后，導(dǎo)致市場主體相關(guān)活動風險無形中被放大。如智能合約涉及的法律責任界定不明確。智能合約利用計算機代碼在合約方之間闡述、驗證和執(zhí)行合同，是用代碼來表述，而典型合同是用自然語言起草。當智能合約執(zhí)行和典型合同之間出現(xiàn)相應(yīng)糾紛時，涉及法律責任界定就不明確。同時，成熟資本市場和傳統(tǒng)交易所，任何一個金融創(chuàng)新產(chǎn)品上線都有業(yè)務(wù)所有權(quán)人（owner），而智能合約一旦有漏洞，歸屬智能合約開發(fā)者負責還是由運行智能合約的平臺來負責，難以界定。
（二）絕大部分運用仍未走出實驗室，建立完善的區(qū)塊鏈應(yīng)用仍面臨眾多技術(shù)挑戰(zhàn)
從區(qū)塊鏈實踐進展來看，大部分仍處于構(gòu)想與測試進程中，要獲得市場和監(jiān)管部門的認可還面臨不少的困難。一是大規(guī)模交易與區(qū)塊鏈膨脹處置能力問題。由于區(qū)塊鏈采用分布式的存儲方式，占用存儲的巨大空間，且去中心化的確認機制，交易時間延遲較長，導(dǎo)致在實際應(yīng)用中交易量低、對存儲空間膨脹的抗壓能力差。二是智能合約的循環(huán)執(zhí)行與靈活性差。智能合約具有自我循環(huán)執(zhí)行特性，與高頻交易類似，導(dǎo)致顯著放大價格波動；且區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)信息一旦寫入，不可篡改，交易后無法退回，靈活性較差，需事先設(shè)置例外追索機制。三是競爭性技術(shù)挑戰(zhàn)。如在通信領(lǐng)域應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，信息傳遞的安全性會大大增強。量子技術(shù)也可做到，量子通信――利用量子糾纏效應(yīng)進行信息傳遞，同樣具有高效安全的特點，近年來更是取得了不小的進展，很可能與區(qū)塊鏈技術(shù)形成競爭態(tài)勢。
（三）區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管標準不統(tǒng)一，生態(tài)體系較為脆弱
1.區(qū)塊鏈缺乏生態(tài)體系。目前區(qū)塊鏈的各種技術(shù)方案五花八門，超級賬本、以太坊等大項目也都缺乏統(tǒng)一的技術(shù)標準體系，均處于“各自為政、群雄爭霸”的狀態(tài)，甚至與區(qū)塊鏈相關(guān)的去中心化存儲協(xié)議管理、網(wǎng)絡(luò)安全性管理等也均尚未形成較為完善的標準方案，許多項目缺乏可靠的實踐數(shù)據(jù)測試，整個區(qū)塊鏈生態(tài)體系較為脆弱，仍需進一步健全完善。
2.區(qū)塊鏈開發(fā)技術(shù)、監(jiān)管標準不統(tǒng)一。由花旗銀行、瑞士銀行等共同組成的R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟試圖制定適合全球金融業(yè)使用的區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的統(tǒng)一標準，強化在全球金融業(yè)中的領(lǐng)先地位。如2016年5月區(qū)塊鏈技術(shù)提供商Chain和第一資本、花旗集團等金融機構(gòu)了區(qū)塊鏈方面的開放標準，在智能合約框架等方面實現(xiàn)了突破。然而，在全球?qū)用嫔腥狈σ粋€統(tǒng)一的技術(shù)開發(fā)標準，智能合約使用的兼容性等方面將受限制，目前仍缺乏具有可操作性的國際標準促進在區(qū)塊鏈上的創(chuàng)新。而我國金融業(yè)中針對區(qū)塊鏈的標準研究和制訂基本還沒有真正起步，與國際發(fā)展存在較大的差距。
（四）風險防范機制尚有待于更深入的研究和設(shè)計
1.以天河二號目前的算力來說，產(chǎn)生比特幣SHA256哈希算法的一個哈希碰撞大約需要248年，但隨著量子等新計算技術(shù)和各類反匿名身份甄別技術(shù)的快速發(fā)展，未來非對稱加密算法具有一定的破解可能性，因而需要研究并設(shè)計更為安全和有效的共識機制。
2. 我國大量在實際中應(yīng)用的密碼學(xué)產(chǎn)品都來自歐美國家。區(qū)塊鏈技術(shù)的核心基礎(chǔ)掌握在歐美國家手中，若關(guān)乎國家命脈的核心系統(tǒng)構(gòu)筑在區(qū)塊鏈技術(shù)之上，則存在著潛在安全風險。如去中心化的運作機制一定程度上削弱了中央政府對金融的控制，有可能危及國家的金融安全。由于區(qū)塊鏈的運行節(jié)點位于公開網(wǎng)絡(luò)上，面向所有參與者，傳統(tǒng)防范網(wǎng)絡(luò)攻擊的物理隔離策略已不再適用，對網(wǎng)絡(luò)安全防范也必將提出更高的技術(shù)處理要求。如2016年6月DAO遭遇黑客攻擊，黑客正常解讀DAO智能合約代碼，利用其中一個遞歸調(diào)用函數(shù)盜取用戶資金，累計損失360萬個以太幣，近6000萬美元。
（五）顛覆性替代仍具高成本和局限性
1.顛覆性替代仍具高成本和局限性。區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用初期，將區(qū)塊鏈中的智能合約平臺用于現(xiàn)代金融領(lǐng)域，其投入成本與收益之間的關(guān)系尚處于未知；區(qū)塊鏈去中心化、自我管理、集體維護的特性顛覆了人們目前的生產(chǎn)生活方式，沖擊了現(xiàn)行法律安排，且與現(xiàn)有的運行模式、管理模式還有一段摩擦的過程。如區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)作為去中心化的分布式系統(tǒng)，其各節(jié)點在交互過程中不可避免地會存在相互競爭與合作的博弈關(guān)系。
2.智能合約代碼向所有參與方公開，影響參與方利益。就許多金融交易形式而言，網(wǎng)絡(luò)中非參與方可能會利用智能合約，在其金融交易中囤積或出售智能資產(chǎn)，進而損害參與方的利益。如何設(shè)計激勵相容的共識機制，提高系統(tǒng)內(nèi)非理性行為的成本以抑制安全性攻擊和威脅，是區(qū)塊鏈有待解決的重要問題。同時，跨界人才匱乏。從全球來看，既懂區(qū)塊鏈又懂金融、法律的跨界人才極度匱乏，均制約了新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新（李鈞和孔華威，2014）。
五、政策建議
（一）加強同業(yè)交流合作，積極參與前瞻性創(chuàng)新和國際標準制定
1.積極參與，制定標準。區(qū)塊鏈技術(shù)仍屬新生事物，需要監(jiān)管部門牽頭，加強金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，開展區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用場景研究，并允許個別技術(shù)條件較為成熟的金融企業(yè)聯(lián)合開展實驗性應(yīng)用，做好相關(guān)技術(shù)研究儲備。同時，積極參與國際區(qū)塊鏈組織的研究交流和標準規(guī)則討論，力爭參與研究制定區(qū)塊鏈的行業(yè)標準，探索應(yīng)用場景，制定有利于自身發(fā)展的區(qū)塊鏈應(yīng)用標準。
2.抓住機遇，投資合作。高度關(guān)注國際區(qū)塊鏈發(fā)展與創(chuàng)新動向，及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，力爭加入國際區(qū)塊鏈系列產(chǎn)品的研究和開發(fā)。在?⒓恿?盟制定標準的同時，成立相對獨立的區(qū)塊鏈創(chuàng)新實驗室，如與金融科技公司合作成立研發(fā)實驗室，重點研究區(qū)塊鏈的運用；并可選擇與較為成熟的區(qū)塊鏈公司強強聯(lián)手，積極推進金融同業(yè)的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用交流和合作。
（二）?c時俱進，改進金融業(yè)監(jiān)管方式與手段
一是積極開展區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用的立法研究。應(yīng)加強新技術(shù)與金融創(chuàng)新的相關(guān)法律法規(guī)的國際交流和研究，制定相關(guān)標準規(guī)范和操作規(guī)范，鼓勵商業(yè)銀行、非銀行機構(gòu)和金融交易所聯(lián)合開展區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)合作研究，探索區(qū)塊鏈應(yīng)用場景，制定區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)行業(yè)標準。二是避免監(jiān)管過度。監(jiān)管部門應(yīng)與時俱進，密切關(guān)注行業(yè)政策引導(dǎo)與跟進，充分利用區(qū)塊鏈金融技術(shù)，改進金融業(yè)監(jiān)管方式與手段，規(guī)范市場秩序，提高監(jiān)管的有效性，實現(xiàn)市場各方共存和共贏。
（三）探索和完善區(qū)塊鏈技術(shù)方案，推進金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新
密切關(guān)注并評估區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的成熟度、安全性、時效性等，協(xié)同開發(fā)區(qū)塊鏈應(yīng)用架構(gòu)，如基于區(qū)塊鏈技術(shù)探索推動票據(jù)、股票等的應(yīng)用場景模擬實驗，提升票據(jù)交易和證券交易的安全性和效率。進一步探索和完善各種技術(shù)方案、應(yīng)用場景和商業(yè)模式，探索基于區(qū)塊鏈技術(shù)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)應(yīng)用場景，選擇交易關(guān)聯(lián)簡潔、業(yè)務(wù)成熟度高、技術(shù)應(yīng)用提升效果明顯的應(yīng)用場景作為切入點，盡快打造適合我國金融體系特點的區(qū)塊鏈技術(shù)方案。重點在跨行結(jié)算、跨境支付、證券發(fā)行和數(shù)字票據(jù)等方面加強研發(fā)，構(gòu)筑若干通用型的應(yīng)用服務(wù)平臺，為金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供相應(yīng)的應(yīng)用支持。
（四）完善相應(yīng)的保障體系，為金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供可靠的支撐
什么叫把區(qū)塊鏈技術(shù)運用到公益場景？童玲找到了一個“形象的”解釋方法：就好比你寄了一個包裹，傳統(tǒng)上這個包裹里裝的是物品，包裹到哪一步了，有沒有送到收件人手上，全都能在物流信息里看到。現(xiàn)在你捐出的一筆善款也好比一個包裹，你的捐款投遞到哪兒，是到基金會賬戶了，還是撥給受助人了，也能在區(qū)塊鏈公益平臺上看到。
她還強調(diào)，快遞的追蹤需要每個物流站點上傳信息，但是區(qū)塊鏈公益平臺上善款的信息追蹤是系統(tǒng)自動生成，而且任何人不得更改。
童玲是螞蟻金服的首席架構(gòu)師，幾個月前，螞蟻金服和中華社會救助基金會合作的“聽障兒童重獲新聲”項目在支付寶愛心捐贈平臺上線。這也是國內(nèi)將區(qū)塊鏈技術(shù)運用到公益場景的首次嘗試。對于大多數(shù)人來說，區(qū)塊鏈一詞過于陌生，為此童玲不得不一遍遍地向人解釋這個項目是怎么回事。
在“聽障兒童重獲新聲”捐款頁面上，捐款人可根據(jù)公開的賬目信息看到項目所有情況：48812位捐款人共捐了198，417.39元，以每人19840元的標準發(fā)放給了10位受助人。所有捐款人及受助人的姓名（脫敏后信息）、金額、捐贈時間、撥付時間都一一列出。
區(qū)塊鏈是一種分布式數(shù)據(jù)存儲模式，也稱為分布式賬本，曾經(jīng)風靡一時的比特幣就是基于此技術(shù)而存在的。如今區(qū)塊鏈被引入公益場景，它透明、可追溯和不可更改的特性恰好為公益提供了一份特別的透明賬本。
作為捐款人，最關(guān)心的事情無疑是自己捐出去的錢有沒有送到受助人手里，“在以前，你把錢捐出去經(jīng)常有石沉大海的感覺，不知道最終到哪里去了，但現(xiàn)在通過區(qū)塊鏈平臺捐一筆錢，你就可以和基金會，和真正的收款人之間建立起連接?！蓖嵴f，這種連接會在捐款人和基金會之間形成一種互相間的信任。
另一方面，區(qū)塊鏈自動生成的特性還能減少公益組織信息公開的成本。以往公益組織需要人工收集和披露信息，而現(xiàn)在，區(qū)塊鏈平臺的項目，籌款、撥款信息跟隨項目進展一目了然。
然而挑戰(zhàn)也不小。童玲說，區(qū)塊鏈技術(shù)本身不是變革，區(qū)塊鏈技術(shù)背后所代表的透明、開放和分享的精神才是變革。此前 ，曾有第三方評價表示，這種精神會促使公益組織從效率性到透明度不斷優(yōu)化，將對公益行業(yè)現(xiàn)有的生態(tài)模式帶來大的改變。
“聽障兒童重獲新聲”項目只是區(qū)塊鏈技術(shù)在公益場景的試水，螞蟻金服最初的心態(tài)是先看看市場的接受度如何，“結(jié)果很多用戶都希望這個模式能夠盡快推出，不少公益機構(gòu)也來詢問合作，”童玲說，“他們（公益機構(gòu)）希望能夠用這個技術(shù)來增加他們的信任度，以籌到更多的善款?！?/p>
其中，蟻米創(chuàng)客空間以區(qū)塊鏈為核心，同時規(guī)劃了“區(qū)塊鏈+智能機器人”、“云計算”、“大數(shù)據(jù)孵化”等板塊，運用“教創(chuàng)孵投”四位一體的閉環(huán)運營模式，與廣州“IAB”產(chǎn)業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合，致力于新一代信息技術(shù)的專業(yè)型孵化服務(wù)。蟻米公司在首期投資1200萬元打造眾創(chuàng)空間的基礎(chǔ)硬件之外，還將派出其在天使投資界有“百日成金”之稱的“卓啟特創(chuàng)營”（Dreamkey）總部的8名資深基金經(jīng)理進駐區(qū)塊鏈創(chuàng)客空間，并攜手榮之聯(lián)等六家上市公司聯(lián)合打造區(qū)塊鏈開源社區(qū)眾創(chuàng)平臺，全面構(gòu)建高智能、地標式的區(qū)塊鏈創(chuàng)客空間。
一、新態(tài)勢下區(qū)塊鏈主流化的正當性
近來，網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于比特幣、區(qū)塊鏈的討論聲不絕于耳，而自國內(nèi)禁止比特幣交易之后，區(qū)塊鏈就真真成了網(wǎng)絡(luò)紅人，甚至被認為是繼互聯(lián)網(wǎng)之后的又一波技術(shù)產(chǎn)業(yè)浪潮。事實上，隨著互聯(lián)網(wǎng)“中心化”平臺的出現(xiàn)，原本開放、平等的網(wǎng)絡(luò)信息來源渠道開始變得滯礙重重，互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)建初衷已不復(fù)存在。因此，這樣的說法并不夸張，區(qū)塊鏈作為一種典型的新型的技術(shù)工具，不同的是，它更復(fù)雜、更神秘、更系統(tǒng)化。
具體來說，中心化最直接的弊端表現(xiàn)就是多個主體的信息傳播將受制于中心平臺。舉個例子，如今的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)做不到完全的開放和平等了，更多互?網(wǎng)用戶受制于某個不夠開放的中心平臺的監(jiān)管，網(wǎng)絡(luò)上的一草一動都在這些中心化平臺的掌控之下，甚至每一位互聯(lián)網(wǎng)用戶的身份都由中心平臺來賦予、被定義，這也是網(wǎng)絡(luò)時代人們愈加感知到墮落的原因之一。
早期的互聯(lián)網(wǎng)擁有更多的免費公開協(xié)議，例如我們?nèi)缃穸炷茉數(shù)腉PS定位服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)搜索等等，彼時，每一個網(wǎng)民都能掌握一定的主導(dǎo)權(quán)。如今，越來越多的人和企業(yè)受中心平臺影響，例如亞馬遜作為全球范圍內(nèi)的零售商，其線上零售動態(tài)時刻在影響制造企業(yè)和供應(yīng)商的狀態(tài)，這些影響我們可以歸因于如今中心化的架構(gòu)模型。中心平臺的動搖有可能直接導(dǎo)致經(jīng)濟下滑，甚至產(chǎn)生更為惡劣的影響。
另外，由于多種中心平臺的出現(xiàn)，人們的精力分散，互聯(lián)網(wǎng)上充斥著垃圾信息。所謂的“注意力經(jīng)濟”正在吞噬人們的意志和生命力，互聯(lián)網(wǎng)用戶越來越多的精力被浪費掉了，而這些，也是中心化的一種弊端體現(xiàn)。
而區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，給出了一種具象化的解決方案：去中心化。區(qū)塊鏈提供的就是一種平等而公開透明的解決方法，將每一塊信息彼此相連，相互制約和影響，因此信息不會被篡改，絕對的可信任，也絕對安全。
二、新態(tài)勢下區(qū)塊鏈概念風口的消散
如今人們所擔憂的區(qū)塊鏈泡沫并非“技術(shù)泡沫”，而是“概念泡沫”。區(qū)塊鏈技術(shù)穩(wěn)定且縝密，不易被市場走向和輿論冷熱所肆意影響而出現(xiàn)貶值，其所應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域亦因帶來了效率和信任機制上的利處，避免了因泡沫破碎而產(chǎn)生劇烈動蕩。區(qū)塊鏈概念則因神秘感被用于商業(yè)炒作，吸引大眾的注意力，讓投機者運作出一盤關(guān)于區(qū)塊鏈概念風口的大棋。
眾所周知，區(qū)塊鏈去中心化、多節(jié)點、分布式記錄，可防篡改、公開透明、信息共享，但不得不說，這些特性還是流于概念了。如果要用實際的應(yīng)用案例去支撐，可列舉的信息卻十分匱乏，也就是說，不明就里跟著起哄的是大多數(shù)，真正關(guān)心區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用的企業(yè)，如今早已廣納區(qū)塊鏈人才潛心鉆研，也許過不了多久就會有更多區(qū)塊鏈的應(yīng)用產(chǎn)品面世了。到時，也就是區(qū)塊鏈概念泡沫破碎之時。
這一輪看似已經(jīng)爆發(fā)的風口下，區(qū)塊鏈泡沫的破碎可能是其概念從神化到落地的過程，對真正的區(qū)塊鏈技術(shù)掌握者和應(yīng)用者來說，未必是一件壞事。反之，他們可能不僅不會遭受太大影響，還會因概念風口的消散而受到重視，因為單就區(qū)塊鏈實際應(yīng)用中所產(chǎn)生的益處，就已經(jīng)遠大于注意力經(jīng)濟爆發(fā)下，區(qū)塊鏈概念被用于商業(yè)運作時所帶來的利處了。
科技公司Calastone根據(jù)英國等地的每日基金交易量計算得出，在基金買賣流程中使用區(qū)塊鏈技術(shù)，每年可省下26億美元。可以想見，技術(shù)的落地應(yīng)用，始終應(yīng)成為區(qū)塊鏈受追捧的主要原因。
三、新態(tài)勢下金融產(chǎn)業(yè)在區(qū)塊鏈中的主導(dǎo)地位
要說區(qū)塊鏈的應(yīng)用案例，最為典型、也是最為經(jīng)典的，一定是比特幣。比特幣是區(qū)塊鏈的一次完美應(yīng)用，在區(qū)塊鏈的防篡改、可信任等特性的影響下，區(qū)塊鏈將更適用于信用相關(guān)的金融領(lǐng)域。
盡管如今各領(lǐng)域企業(yè)都在爭相入局，用區(qū)塊鏈來做公益的人也不在少數(shù)，但作為一種嚴謹、透明的信用驗證手段，區(qū)塊鏈用做交易記錄的賬本角色將被延續(xù)，可以預(yù)見的是，繼比特幣之后，更多形式的交易內(nèi)容將以區(qū)塊鏈為載體被記錄下來。這也是金融產(chǎn)業(yè)將會被區(qū)塊鏈顛覆的原因之一，信用體系建設(shè)得已經(jīng)足夠強大了。
第一，從比特幣出發(fā)解釋區(qū)塊鏈的形態(tài)是分布式記賬，而這正是區(qū)塊鏈最為原始也最為契合的狀態(tài)。有比特幣的實際應(yīng)用在前，概念的泡沫破碎之后，區(qū)塊鏈將因其自身分布式的架構(gòu)與嚴謹穩(wěn)定的屬性而以金融為主要應(yīng)用渠道，這也是區(qū)塊鏈應(yīng)用最穩(wěn)定、最直接的方式。用區(qū)塊鏈來記錄交易信息，穩(wěn)固交易市場，因為有比特幣的先例，金融將成為應(yīng)用區(qū)塊鏈更容易上手的領(lǐng)域。
第二，區(qū)塊鏈的防篡改，讓每一筆交易都透明、被公開，非法交易行為將無處遁藏。每一筆交易信息都占據(jù)一個區(qū)塊，在區(qū)塊鏈特定的運行系統(tǒng)下，這些交易區(qū)塊彼此相連且環(huán)環(huán)相扣，篡改其中一個就會影響與之相鄰的一片區(qū)塊信息，因此這一篡改行為無法??現(xiàn)。因此，交易信息也就能夠保證足夠透明和穩(wěn)定存儲。
第三，區(qū)塊鏈是一種難得的信用驗證手段，這也為金融提供了基礎(chǔ)信用架構(gòu)。從銀行信貸、信用卡、到P2P乃至普惠金融，幾乎在金融發(fā)展的每一時期，征信體系不完善問題都滲透其中，為金融行業(yè)的發(fā)展筑起了高壁壘和高門檻。區(qū)塊鏈對信用信息的記錄絕對嚴謹且透明，因此能夠作為金融發(fā)展的基石。
總而言之，從信息化到數(shù)字化，區(qū)塊鏈作為一種全新的技術(shù)架構(gòu)誕生，其在效率、信任方面的助推作用舉重若輕，尤其是為金融交易提供了顛覆性的解決方案，區(qū)塊鏈必將掀起金融界一場腥風血雨。
四、區(qū)塊鏈早期入局者應(yīng)警惕的“雷區(qū)”
如今，區(qū)塊鏈的概念已經(jīng)人盡皆知，但其技術(shù)應(yīng)用成熟度仍然處在稚嫩的初級階段。因此，對早期的入局者來說，進軍區(qū)塊鏈還有很多需要注意到的問題。
（一）概念炒作：投機者的蜜糖，實干家之砒霜
就像寫白皮書緊隨炒幣熱而來，但這些為比特幣提供基礎(chǔ)架構(gòu)的技術(shù)人才都對炒幣敬而遠之，嘗到炒幣甜頭的人，將很難再去靜心做好“幕后”工作，去撰寫白皮書了。同樣的道理，若是僅借助區(qū)塊鏈概念就賺了個盆滿缽滿，那深耕技術(shù)的苦也就吃不下來，再去探索如何應(yīng)用更是難上加難。
（二）技術(shù)靠邊：區(qū)塊鏈技術(shù)是一切應(yīng)用的前提與基礎(chǔ)
一切圍繞區(qū)塊鏈的操作和應(yīng)用都應(yīng)將技術(shù)深度放在第一位，技術(shù)優(yōu)先。深厚的技術(shù)實力將成為區(qū)塊鏈真正的風口到來時的強大壁壘，實際技術(shù)的落地應(yīng)用也是建立在技術(shù)駕馭熟練程度之上的。入局區(qū)塊鏈市場切忌脫離實際，將技術(shù)落到實處是區(qū)塊鏈最好的歸宿。
（三）完美技術(shù)：區(qū)塊鏈技術(shù)并非天衣無縫，衰退期遲早會到來
任何新事物都會遵循一定的生命周期，互聯(lián)網(wǎng)如此，區(qū)塊鏈也不例外。如今被神化的區(qū)塊鏈概念讓A股的泡沫堆積，區(qū)塊鏈技術(shù)更是要不得被盲目“神化”，懷著警惕與敬畏之心去探索區(qū)塊鏈，并為其完美應(yīng)用留有余地，才能在危機到來之時做好準備。
