摘要：定向降準(zhǔn)政策是中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下常用的結(jié)構(gòu)性貨幣政策之一,通過商業(yè)銀行信貸渠道傳導(dǎo),故定向降準(zhǔn)政策對商業(yè)銀行信貸規(guī)模和信貸投放方向的影響決定政策實(shí)施效果。本文通過對定向降準(zhǔn)前后銀行信貸總量和信貸分布變化的實(shí)證分析,研究政策對商業(yè)銀行信貸行為的影響。結(jié)果表明,定向降準(zhǔn)能有效刺激商業(yè)銀行增加信貸規(guī)模,對城市商業(yè)銀行的激勵(lì)作用強(qiáng)于農(nóng)村商業(yè)銀行;政策對引導(dǎo)銀行信貸資金流向小微企業(yè)和農(nóng)業(yè)起到一定作用,但對農(nóng)業(yè)貸款的作用效果優(yōu)于小微企業(yè)貸款;定向降準(zhǔn)政策強(qiáng)度越強(qiáng),對目標(biāo)領(lǐng)域貸款投放刺激作用越強(qiáng)。